司南君：日本难以摆脱经济萎缩的轨道

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　　从现在看来，日本也没能扛过新冠病毒冲击的压力，这让本来处于经济下滑期的日本继续萎缩成为既定的事实。与此同时，安倍也不得不迫于疫情的压力之下，宣布东京、大阪等7个都府县进入紧急状态，这对于糟糕的日本经济更是雪上加霜。

　　但面对日本经济的萎缩，安倍和日央行的举措却显得力不从心，这预示着日本经济的黑暗仍将继续。

　　正如日本经济新闻所言，随着新冠疫情产生的影响进一步加深，日本4月份将会连续第二个月下调经济前景评估。“恶化”一词将连续第二次出现在评估报告中，在上次的评估报告中，这个词是将近11年来首次出现。

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　　糟糕的日本经济现状

　　对于一个国家来说，如果经济的发展陷入停滞的状态，就等于向企业和国民宣布进入经济的黑暗模式。但是世界上有一个国家经济的发展停滞高达20年之久，但其雄厚的国力却依然在世界名列前茅，就算停滞的这20年时间里，其它国家也没能超越它，这个国家就是日本。

　　在上世纪90年代之后，日本的经济进入“暗黑”时代。在近20多年的时间中，日本经济的增长额真的都可以忽略不计。

　　1991年至2010年，日本的“地产泡沫”破裂，经济陷入停滞状态，这20年的时间，被称为日本“失去的20年”。

　　根据数据显示，1995年时，日本的GDP为54000多亿美元，人均为42000美元;而20年后，也就是2015年时，日本GDP为41000亿美元，人均为32000美元，还比20年前少了很多。

　　现在，本来安倍上台后采取的经济扩张政策也基本宣告破产。日本机构和经济学家普遍认为，新冠疫情令日本经济遭受重创，自2012年12月安倍晋三再次执政以来一直持续扩张的经济周期已经结束，日本经济陷于衰退已成定局。

　　受疫情的冲击，今年以来，日本内需及出口持续低迷，各类经济数据继续走低。日本政府观光局15日发布的数据显示，继2月份访日外国人数同比下降58.3%后;3月份访日外国人数继续大幅下降，降幅高达93%。国外游客数量骤减、日本民众纷纷减少外出令日本旅游业和服务业企业营业额骤降，特别是令很多中小企业陷入危机。

　　日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所的报告显示，3月份日本负债额1000万日元(1美元约合107日元)以上的破产企业同比增加11.7%，连续7个月同比增加;其中，有12家企业因疫情蔓延而倒闭。

　　根据本月14日国际货币基金组织发布的《世界经济展望报告》预测，今年全球经济将出现3%的负增长，这也是自上世纪30年代大萧条以来，全球首次面临发达经济体和新兴经济体同时进入衰退。其中发达国家经济体将出现约6.1%的负增长，新兴国家经济体将出现1%的负增长，日本经济2020年将萎缩5.2%。

　　日本央行行长黑田东彦在一次讲话中以对他而言异常激烈的言辞给日本经济拉响了警报。他在东京对央行分行经理们发表讲话时表示，新冠病毒疫情的蔓延正在对日本的经济产生严重影响，经济前景极为难料。

　　私营部门分析师们眼下认为，本季度日本经济会出现两位数的萎缩。这样的结果无疑会使价格上行势头受到伤害，而这种在日本经济经历了十多年的通缩后终于出现的上行势头正是黑田东彦多年来一致竭力想要维系的东西。

　　另外，此前安倍晋三发布紧急事态宣言，宣布东京、大阪等7个都府县进入紧急状态。而7个都府县GDP约占日本全国经济总量的一半，进入紧急状态势必对日本经济造成重大影响。

　　实际上，受日本去年10月消费税加税及全球经济减速影响，日本经济自去年第四季度就开始下滑。日本内阁府3月发布的数据显示，由于内需大幅下滑，2019年第四季度日本实际国内生产总值(GDP)按年率计算下降7.1%。减幅高于当初6.3%的预期，这一降幅也是五年来的最大降幅。

　　但日本经济的严重程度并不仅如此，还有更加黑暗的冲击正在来临。

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　　日本汽车行业，本财年将亏38%

　　由于疫情，大家的经济活动和社交活动停滞，出行受阻，导致汽车行业遭受巨大冲击。

　　众所周知，汽车产业是日本制造业的一张金牌名片，在日本经济发展中的地位也举足轻重难以替代。2018年，汽车产业在日本工业产中的比重达到40%之高。汽车与相关产业，至少为日本提供了超过530万个就业岗位，占据日本劳动总人口的近10%。

　　日本进入全球500强的工业型企业中，利润一半以上都来自于汽车制造领域，位居日本诸企业之首的丰田年营收达到2500亿美元，几乎日立、索尼、松下与东芝的总和。在众多日本工业企业中，利润排名前五的全部都是汽车制造企业。

　　在日本，如果加上汽车玻璃、汽车金属材料、汽车电子等相关产业，那么汽车工业与其相关产业在工业领域的占比超过50%。可以说，汽车工业是日本最主要的支柱产业。

　　但是在疫情面前，一切的高光时刻都变得暗淡，时间的一粒灰尘落到任何一个企业头上就可能是一场灾难。而迎接日本汽车制造业的是生产、销售双降，企业利润几乎腰斩，大面积裁员正在进行中。

　　马自达在3月28日到4月30日期间将位于日本西部广岛(Hiroshima)和山口(Yamaguchi)的两家工厂暂停运营13天。同时，该公司还从3月25日开始将墨西哥的工厂停产10天左右，从3月30日开始，将在泰国的生产基地关闭约10天。这将造成全球产能削减60，000台。

　　丰田汽车也从4月3日起暂停日本五家工厂的七条生产线。这将影响一系列雷克萨斯品牌车型和丰田普锐斯、4Runner SUV等车型的量产和出口。丰田称，此次停产将导致生产计划中的产量减少约36，000台。

　　日本经济新闻预测，由于在日本国内和国外停产，日本七家汽车制造商的全球产量目前预计将比2019年的水平下降50%。2019年，日本七大汽车制造商在全球共生产了2607万台汽车。

　　今年3月，日产汽车在美国市场的销量下降了48%;1-3月日产和英菲尼迪两大品牌在美国销量同比下滑了30%，其中日产品牌销量为232，048台，同比下滑30%，英菲尼迪销量下滑26%至25，558台。

　　为了削减成本，日产汽车计划在美国的三家工厂裁员约10，000人，在英国的工厂裁员约6，000人，在西班牙巴塞罗那工厂裁员约3，000人。

　　对此，高盛预测，日本主要汽车制造商4-6月的营业亏损可能达到1800亿日元(约合17亿美元)。同时并预计，新型冠状病毒疫情的爆发将使日本主要汽车制造商本财年(2020年3月-2021年3月)的总营业利润减少38%。

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　　奥运延期，令日本损失750亿美元

　　受新冠病毒疫情影响，经多次协商后，3月24日国际奥组委与日本正式达成共识，双方同意将东京奥运会延期至明年7月开幕。

　　虽然延期的协议打消了人们对奥运取消的担忧，但是延期的东京奥运会或令日本的损失高达750亿美元。

　　早在56年前，日本国内普遍认为，奥运第一次挽救了日本国运。

　　1964年东京奥运会，日本投入了1万亿日元，约合当时的30亿美元，以支持相关建设。大规模的基础设施建设，推动了国民经济的快速增长，催生了1962-1964年的“奥林匹克景气”。数据表明，在日本实际GDP增长率方面，1962年为7.0%，1963年升至10.5%，1964年则达到13.1%。而东京乃至整个日本的经济实力与都市风貌，都发生了质的改变。

　　而本来期待奥运再次给日本经济的复苏添上羽翼，没想到却带来了沉重的打击。

　　据《日本经济研究》统计，在场馆建设和酒店客扩容这两项上，日本政府就投入了约400亿美元。如果东京奥运会延期1年，相关场地维护管理费以及各竞技团体举办资格赛所需的经费等，合计将会损失58亿美元。

　　据日兴证券的预测，如果奥运会今年无法举行，间接经济损失将达750亿美元之巨，占日本全年GDP的1.4%。2016年里约奥运会的闭幕式上，日本首相安倍晋三出人意料的以超级马里奥的形象出场，期望能早日举办奥运会改善日本经济的长期低迷。

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　　空前经济刺激，恐难缓解日本经济困境

　　迫于上面的各方面经济压力，日本祭出空前刺激计划缓解经济困境。4月9日，日本内阁日前通过史上最大规模经济刺激计划，总额达108万亿日元(1美元约合108.9日元)，规模相当于日本经济产出的20%。

　　这个经济刺激计划的现金补贴主要有两种：中小企业主补贴和家庭补贴。营业额同比下降一半以上的中小企业主最高可获得200万日元的现金补贴;包括自由职业者在内的个体经营者最高可获得100万日元现金补贴。此外，符合条件的低收入家庭和收入大幅下降的家庭每户可获得30万日元现金补贴。

　　但这个刺激如何落实到企业和家庭的账户，安倍还有很多困难需要克服。

　　1、新的预算需要日本国会通过后才能发放，所以刺激会有滞后性。

　　所以，日本首相安倍晋三在发表经济刺激计划的时候也呼吁国会给予合作，希望国会能以最快的速度，即在4月份批准经济刺激计划和新财年补充预算。完成这一系列程序之后，安倍希望补贴能够在5月份开始发放。

　　2、企业、家庭需要及时得到救助资金，然而政府却需要核对大量资料后才能发放。

　　具体发放工作中，日本并没有一个现成的系统可以应对大规模发放补贴。本次发放补贴预计涉及全国130万家中小企业和1300万个家庭，文件核实、验算以及窗口接待等工作，对长期人手不足的基层来说又是一场大考。

　　《日本经济新闻》的评论说，发放补贴贵在速度也难在速度。很多人生活陷入困境，很多中小企业难以支撑，甚至濒临倒闭。如此一来，日本的刺激政策会面临大打折扣。

　　据高盛，即使采取了创纪录的刺激方案，但是在安倍晋三首相宣布东京、大阪及日本其他部分地区进入紧急状态之后，日本经济本季度仍将迈向萎缩创纪录的25%。

　　高盛的经济学家Naohiko Baba和Yuriko Tanaka在周三的报告中写道，虽然留在家中的呼吁没有法律约束力，但仍将导致消费支出以季环比折年率计算减少25%，并进一步减少企业支出。他们还预计本季度出口暴跌60%。

　　另外，路透企业调查显示，46%的企业认为政府刺激有点力度不够，29%认为严重不足，这让安倍政府面临加码刺激的压力。5%表示刺激太大，只有21%称刺激充分和适当。

　　“这项方案中，新的直接政府支出要想带来立竿见影的影响，可能要在10万亿日元左右。”摩根大通证券驻日本首席经济分析师Hiroshi Ugai说道。“倘若这次刺激措施还不够的话，政府恐怕得被迫部署更多的支出了。”

　　同时，日本一直面临着被许多人称为“国难”的一个问题，那就是：老龄化。

　　根据数据显示，日本已经进入到了严重的老龄化社会。不仅如此，日本由于出生人口减少，其总人口数已经出现了负增长。数据中显示，在2019年日本人口负增长了51.2万人，多年以来日本人口一直处于负增长状态。

　　现任国家发改委宏观经济研究院处长崔成认为，人口老龄化不仅给日本经济增长带来了较大的压力，社保及债务更占到政府财政预算的50%以上。2018年日本政府债务占GDP比重达到238%，这使得日本在应对疫情时所能采取的财政政策空间受到了更大的限制。

　　另一方面，为刺激经济增长，日本央行于2016年1月29日宣布实施负利率政策之后，又于2016年7月将购买ETF的目标提高了一倍。持续的负利率及大量的ETF购买政策，也使得日本的货币政策空间受到明显的限制。

　　所以不论是日本政府还是日本央行，在如何拯救日本经济的下滑面前都将显得力不从心。