马霞：2008年救，今天不救

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　　内容提要

　　美国是经济全球化的吸血鬼。现在美元双供养体系出了问题，已经不是我们能决定美元生死。继续喂养就要一年往美国债务黑洞填6000亿，美联储准备印钞5万亿、6万亿、8万亿，我们那点外汇储备对美国来说就是杯水车薪。新兴国家也没能力继续供养美元了。美元只能倒下，这不以任何人的意志为转移。

　　大家好，今天是2020年4月8日，我是马霞。

　　今天讲讲为什么上次我们救美国而这次不救了。2006年中国外汇储备还是6/7千亿时，我就撰文指出：中国外汇储备要腾飞了，当中国外汇储备超过3万亿，现行浮动汇率体系将终结。那时我认为货币自由流动是政治正确，人民币必须自由流动才能成为世界储备货币和国际结算货币，而允许货币自由流动就要有防火墙。2006年中国老百姓可支配的现金总量不到30万亿，当时汇率1:8，那24万亿人民币足够建立防火墙了，这个3万亿就是这么算出来的。就是说中国的外汇储备一定要比中国要流出去的热钱多才能开放人民币自由兑换。又经过十多年观察思考，我终于认识到货币自由流动其实是个伪命题。美元一币两用根本就是错的，外汇储备国联合管理全球资本使其有序流动才是正道。

　　2008年我们的外汇储备不到1万亿，不足以抵御内外热钱冲击，而且当时我们的经济体量也不够，整体产业链结构对美国进口及美国市场依赖都太大，所以上次我们必须救美元。救美元的过程就是我们增加外汇储备的过程。

　　这次为什么不救了？要回答这个问题，先要搞清美元靠什么活到今天？

　　美元生存靠双重喂养加一个忽悠。双重喂养就是以中国为龙头的亚洲和其它经济体供养美国金融资本及低价生活必需品，这样才能稳住美国通胀，也才能保住美元的命。一个忽悠就是美联储。为什么我说美联储是忽悠？因为美联储没有真正的工具可以保护美元。美联储靠忽悠让大家觉得金融市场又稳定了，又有利可图了，于是华尔街又能继续诱导全球金融资本去填美元无底洞啦。

　　这次为什么不救了？

　　第一，我们已经有3万亿外汇储备，足够了。2015年开始，我们就不再增加外汇储备，但我们的国际收支总权益却继续增长，因为我们不再以外汇储备的方式储存增加的贸易顺差，而是拿来直接投资了。我们的金融资本脱虚向实，华尔街就不能操纵我们的金融资产，美元就搞不到粮饷了。

　　第二，这次疫情引发全球贸易大收缩，估计今年中国也没顺差了。有顺差才能增持美债，如今地主家也没余粮了，想帮也帮不成。

　　分析美国经济一定不要忘了美国的资产负债表。美国总外债39万亿，其中部分就来自11万亿全球外汇储备。现在新兴国家货币遭打压，他们必须动用自己的外汇储备应对流动性危机才能维持货币稳定。这些外汇储备从美元撤离等于美国负债端资金来源减少，美联储要救美国就得把全球剩余的储蓄再骗到美元来。现在全球总水源根本不够，于是美元供养就出问题了。

　　朋友跟我说：马姐你太心急了，现在还没到挑战美元的时候。他们有两层意思：

　　1.中国实力还不够。

　　2.美囯倒了，天下大乱更不好。

　　首先，我这么多讲座还真没说挑战美元。到目前为止，中国什么也没做，一直忙着“抗疫”。是疫情把美国金融市场打成这样的吗？大家别忘了病毒可是先打中我们的。中国扛过来了，美国为什么扛不下来？因为它的金融大泡泡已经涨到爆炸临界点了，病毒只是吹了一口气。真不是我们要挑战美元，是美元自己活不下去了。

　　其次，我们有必要、有义务去救一个垂死的吸血鬼吗？美国霸权是世界动荡的最主要根源，而美元是美国霸权最重要的基石之一，没有美元的世界只会更好。美元倒掉不仅对中国乃至整个世界是好事，对美国广大劳动人民也是好事。因为现行美元体系下，美国广大劳动人民也是受害者。美元倒掉，短期会有阵痛，但也许美国从此走上比较健康的发展道路，美国劳动人民可能因祸得福。

　　眼前的现实就是：我们挑战也罢，不挑战也罢，美元都是个死。现在的问题根本不是争论该不该挑战美元，该不该再去救它，而是该考虑如何为美元崩盘做好备案。美元崩盘了，世界贸易还要继续，世界经济还要运转，那时我们该怎么办？这才是我们应该关注的重点。

　　讲这么多其实就是用数据给大家演示一个事实——美国是经济全球化的吸血鬼。现在美元双供养体系出了问题，已经不是我们能决定美元生死了。继续喂养就要一年往美国债务黑洞填6000亿，全球外汇储备早已见顶且今年必然大幅萎缩，没人有钱继续填窟窿了。再说了，美联储准备印5万亿、6万亿、8万亿，我们那点外汇就是杯水车薪。新兴国家也没能力继续供养美元了。美元倒下不以任何人的意志为转移。

　　美元不是我们想救就能救起来。谁也阻挡不了滚滚而来的历史车轮。不远的将来，我们会看到美元以何种方式和速度倒掉。美元问题和瑞幸、乐视一样无解，除了崩溃，没有别的结局。

　　我们一起见证历史！

　　谢谢大家！

　　马霞

　　2020年04月08日