陈译辉：政策再“鼓劲”，本周有望快速探底后展开反弹！

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　　这个周末可以说海外疫情快速爆发期，截至北京时间3月23日12:03，全球新冠肺炎确诊病例达到33.6万例，死亡病例累计14641例。看着海外的疫情数据一路狂飙，真的是让人唏嘘不已，又一次遇到了人类历史上的大事件。

　　从疫情的角度，2020年新冠病毒的破坏力远甚于2003年的非典，病毒横扫全球。

　　从经济的角度，2020年全球经济面临的危机远甚于2008年的次贷危机。

　　从上图来看，非洲目前是受疫情影响最轻的地区，北美，南美，亚洲，欧洲都是重灾区。

　　现在金融市场面临两大压力：

　　一是情绪的恐慌时不时就爆发一下，欧美这些国家时不时就有一些“骚操作”。二是经济的困境和流动性的危机，已经在演绎，美联储的政策力度丝毫不亚于2008年，但政策应对可能收效甚微。

　　欧美的“救市”政策会有多大的效果？

　　以美国为例，现在是货币政策和财政政策双管齐下，一步到位把利率降为0，大规模的量化宽松，大规模的财政刺激计划正在路上。

　　但你还是不能用货币政策和财政政策来“打”瘟疫。新冠病毒不会因为你的货币政策和财政政策而消失。而只要病毒存在，经济活动就一定会受影响。你会因为货币宽松了，手里有钱了就去餐馆消费吗？不会。只有病毒消失了，你才会放心大胆的去。

　　我国因为管控得力，所以情况一直在向好，但是欧美情况还在恶化。即使我们完全复工了，但假如欧美无法正常复工的话，由于供应链是全球化的，全球经济依然还是会受影响。特朗普说疫情可能要持续到8月，这样美国二季度开工也会受到严重影响。在经济全球化的今天，没有谁能够唱独角戏的。

　　所以过去的一周，尽管欧美利好政策频繁出台，但欧美股市跌跌撞撞，上周五美股几大指数几乎都是收盘在近期的最低位附近，可见股市并没有因为这些利好政策出现明显的回暖。

　　国内政策再给股民鼓劲

　　3月20日晚间美股再度大跌4.55%，A50指数下跌4.51%。照这个架势，美股有望“八熔八耻”。

　　基于海外疫情的严峻形势和海外金融市场的表现，预计对本周A股走势会构成冲击。正是在这样的背景下，国内也采取了一些预防性措施。

　　第一，约谈大宵，别再鼓捣什么地平线和什么底了，让笃信他的这套说法的人被套的不要不要的，既扰乱市场秩序，也影响股市和谐。

　　第二，央行、银保监会、证监会等多部门联合发声，释放重要信号。

　　海外疫情引发了一系列连锁反应，欧美国家的经济和金融形势已经可以和2008年相提并论，甚至有过之而无不及。我们不仅要预防输入性病例，也要预防欧美金融风险的“传染”，这是上周末这个新闻发布会的背景。

　　从股市具体的位置来说，目前大盘指数经过3月份以来的调整，基本上已经回到了2月3日开盘低点附近，这也是管理层心理预期的平衡位置。

　　发布会说了那么多，就是告诉股民，A股有韧性，有估值优势，要对A股有信心，你看开会前就先诫勉了不听话，喜欢乱说话的。

　　A股短线有望探底成功后再反弹

　　对于短期行情，我有两点看法：

　　1、短线应该还有一个再探底的过程，只是这个节奏是快还是慢的问题，技术上看，很可能再探前低2646。3月20日的反弹是明显缩量的，就领涨板块来看，都是3月19日大跌的板块如白酒和旅游，有短线超跌反弹的特征，并未特别强势的主线板块领涨，那么持续性可能并不太好，叠加3月20日晚间，美股和A50指数都是大跌的，这会对3月23日的A股有利空的惯性冲击。

　　2、不过如果再次考验2646区域，这个位置确实也不算很高，对一部分机构来说还是有吸引力的，所以这也是所谓估值优势的好处，另一方面，既然上周末政策层面已经做了明确的“底线宣告”，可以认为当前的区域就是管理层可以容易的心理关口，如果真要跌破继续下杀，管理层不会坐视不管，可能会再出进一步的利好政策来应对。

　　基于这样的判断，我认为本周A股可能短线还有一次再下探的过程，但一旦底部探明有支撑，有望展开一波反弹。

　　可以重点关注那些有确定性逻辑的行业，即便股市大环境不好，这些行业也能相对抗跌，而一旦市场情绪真正转好，他们更容易获得超额收益。

　　什么是有确定性逻辑的行业，你觉得方向是在新基建，还是旧基建呢？

　　我觉得方向大概率是新基建，旧基建的前提是“大水漫灌”，但这个前提现在来看并不成立，政策层面现在真心不愿意重蹈2008年的覆辙了。

　　新基建有7大方向：

　　5G和特高压是重中之重，因为技术最成熟，尤其是特高压。今年2月以来特高压规划力度持续加码——

　　1、2020年核准剩余5交2直线路。

　　2、2020年开工1直多交线路。

　　3、建成多条、按期推进多条线路。按照规划，2020年核准7条、最低开工3条，涉及投资规模接近千亿。

　　政策大力推进，投资规模很大，这就是我说的确定性较大的逻辑。对于大盘的格局和重点关注的板块我们先给出这么一个思路，由走势来进行确认。