任泽平：美国又想趁金融危机剪羊毛、甩锅？

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　　3月18日美联储祭出了终极武器：直接购买商业票据。对美国这完全是饮鸩止渴，对中国乃至全世界这是赤裸裸的剪羊毛，甩锅。

　　1、3月16日美联储all in“零利率+7000亿美元QE”，这7000亿QE购买的还是国债和抵押贷款证券。18日美联储直接绕开商业银行购买商票，即企业短期无担保商业票据。而且财政部还给加了个保险，向美联储提供100亿美元的信贷保护。

　　学术点讲，这是嚣张的美元霸权，我们的货币、你们的问题，通俗说就是存粹耍流氓。大家知道美元是最主要的国际储备货币，占63%，其中，中国（大陆）外储3.1万亿美元，日本1.2万亿美元，沙特阿拉伯4866亿美元，印度3972亿美元，韩国3853亿美元，巴西3583亿美元。

　　反观美国国债21万亿美元，外汇储备却只有440亿美元！

　　简单说，美国直接把由于疫情和金融危机导致的损失向全球分摊，中国又是最大的，这是十分不负责任的。情景是不是很熟悉？

　　2、12年前，2008年美国自己搞出来次贷危机，并牵连其他国家，蔓延成国际金融危机，推出了3轮QE，包括大规模购买商票，救助华尔街金融机构和过度消费模式，再次把祸水转嫁给世界其他国家，中国也是最大的。当时甚至美国还流行一种观点：是中国高储蓄、高外储主动把钱借给美国，才导致美国流动性过剩，引发房地产泡沫和次贷危机。

　　2009年3月温总理在“两会”中外记者会上表示，“我们把巨额资金借给美国，当然关心我们资产的安全。说句老实话，我确实有些担心。”说的已经非常委婉和客气了。

　　面对不断超发贬值的美元，可是，我们又有什么办法呢？

　　3、要防止美国通过货币放水和美元贬值剪羊毛。我们建议未来应适当抛售美债，减持美元资产，在全球大规模买入黄金、石油、天然气、铁矿石、土地租赁权、农产品、海外高科技公司股票等。

　　中国外债规模很低，没必要储备高达3万亿美元的外储，降到1.5万亿基本够用了，没必要为美国过度消费和举债融资，过度持有只有零点几利息的美国债券。而且中国吸收了1998年亚洲金融风暴东南亚国家的教训，一直对短期资本账户开放十分谨慎，关键时期可以动用临时资本管制。

　　大国的宏观政策都是有很强外部性的，2008年四万亿大规模刺激计划间接救了美国。如果这次中国不跟，特朗普大选悬了，更温和的拜登就有希望了。当然擅长自毁长城的特朗普留在任上，对中国未尝不是好事。

　　4、对美国自身而言，我还是那句话，完全是在饮鸩止渴。美欧金融市场雪崩，疫情只是导火索，根源是货币长期超发的经济、金融、社会脆弱性。2008年国际金融危机至今，12年过去了，美国欧洲主要靠量化宽松和超低利率，导致资产价格泡沫、债务杠杆上升、居民财富差距拉大、社会撕裂、政治观点激化、贸易保护主义盛行。

　　美国面临股市泡沫、企业高债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机。欧洲、亚洲等也面临同样的问题。从金融周期的角度，这是一次总清算。

　　美国这么搞，贸易保护，货币大放水，政治被民粹主义绑架，货币被政治绑架，是在走火入魔，自废武功。现在美国已不再是灯塔，开始黯淡了。我们这一代人要放弃幻想，有清醒的认识。

　　如果中国能推动以新基建和减税为主的财政政策，扩大开放，多层次资本市场建设，改善收入分配和社会治理，国运来了。

　　5、第三次全球大危机已经来临。幸运的是，我们做好了准备，《两次全球大危机的比较研究》作者带领团队通过供给侧结构性改革和金融去杠杆，精准拆弹，力挽狂澜，提前树起了篱笆，保障了我国金融安全。这都展示了其专业素质和丰富经验，以及在重压下坚持信仰的意志。天下安注意相，天下乱注意将。中美贸易摩擦一战打的也漂亮，顺势推动了久拖不决的改革开放，国有将相。

　　6、如果你干正确的事，运气就会在你这边。这一次全球疫情大流行和金融危机，对中国可能蕴藏重大战略机遇。中国国运真好，本来中美贸易摩擦，美国开始遏制中国，新冷战。但现在，美国一开始麻痹大意，现在疫情爆发，金融市场恐慌，自顾不暇，特朗普这次大选自身难保。油价暴跌打击美国页岩油产业，而中国作为最大的原油进口国，最受益。美联储大放水，中国搞新基建，高下立判。你说，这时候要不要卖点美债，间接干预一下美国大选？

　　中国这次应对疫情是加分的，在抗击疫情和恢复生产方面走在全球前面，中国的成功经验为全球点亮了希望。而且2018-2019年中美贸易摩擦期间，面对美国大搞贸易保护主义，中国借机推动了改革开放，展现大国气质。

　　值得重视的是，我们要做好应对全球经济金融危机的准备。面对欧美疫情大流行，中国出口订单将大幅下滑，因此，国内控住疫情后，应扩大内需，新基建、减税等都十分必要，否则企业没有订单，就会裁员，就业问题会出来，现在已经有苗头了。

　　7、我们在2020年初旗帜鲜明倡导“新基建”，提出“我们正站在全球金融危机的边缘”。引发社会各界大论战和资本市场较大反应。

　　过去20年，我们形成了一套分析经济形势的框架体系（参考《大势研判》《新周期：中国宏观经济理论与实战》《房地产周期》），先后预测了“新5%比旧8%好”“5000点不是梦”“改革牛”“海拔已高风大慢走”“一线房价翻一倍”“新周期”。

　　不同于“离场论”“洗洗睡”的过度悲观派，以及“全面超美”“厉害了”的盲目赞歌派，我们一直保持对中国经济的理性分析和建设性研究。