如松：社会万象

大参考

　　一，群体的智商

　　任何一个股市的大牛市，当市盈率达到40倍以上的时候都需要谨慎，50倍以上的时候，时刻都要考虑离场。如果将这个道理讲给任何一个独立的人，它都会接受，因为投资一只股票需要四五十年以上才能回本，道理很显然，欣然接受也顺理成章。

　　可是这样的时候（市盈率四五十倍以上），一定是群情鼎沸的时候，往往让人离场是困难的，如果你让他离场，他会说你是疯子，最典型的是07年底谢国忠的言语让与会的各路专家嘲笑。

　　那时是群体智慧短路，包括群体和所谓的专家。

　　去年的时候，上海的房价已经达到个人收入的五十倍，今年房价收入比估计已经达到了60倍。如果上海只有一个人，你问他，这个房子你需要不吃不喝五六十年才能买下，你买吗？估计任何一个人都会说，我不买，这非常正常，因为任何一个思维正常的人不可能不吃不喝五六十年而买下房子。

　　可是，现在的上海是2000多万的群体，房市鼎沸，任何人都认为不买房子是傻子，你劝人离场，会被人嘲笑。

　　可是为了一套房子，需要工作五六十年，不吃不喝，不能享受生活，不能完善下一代的教育，值得吗？如果房价开始下跌，就会埋葬自己的一生，最终不知道谁是傻子。

　　任何一个游戏，都有结束的时候，07年的股市是如此；现在的房市是如此，因为我们不可能将自己五六十年的劳动压在一套房子上，风险收益比已经显然不合适。如果为了炒作，已经不如到澳门去赌。

　　二，银发时代

　　近几日去罗浮山，那里是本人很熟悉的地方，十来年未去，物是人非。

　　罗浮山是岭南的道教圣地，也曾经是一些元帅和将军疗养的地方，现在，元帅楼将军楼依旧存在，山清水秀。

　　可是本次去的时候，发现了一个截然不同的变化，虽然熙熙攘攘，但游人大部分已经是五六十岁的老龄人（过去可不是，大部分是青年人，还有很多孩子），其次就是四五十岁的中年人，带着孩子的不多，青年人也不多，也就是游人之中，中老龄人占绝对的多数，这是一点。

　　第二点是去饭店吃饭，十来年前本人经常在那里的饭店吃饭，服务员都是年轻人，基本都是18-30岁的，可是本次去了几个饭店（相对都是比较大一点的），30岁以下的服务员基本没发现，绝大多数都是40岁左右的（只凭外貌观察），还有很多五十岁左右的。

　　中国的老龄化远远超过预计，更快！结构性矛盾已经极其突出。

　　老龄化带来的医疗费用增长只是最浅显的，老龄化带来的消费欲望下降是中层次的，老龄化带来的经济结构恶化才是最深层次的。

　　中国是投资为主的社会，投资活动离不开施工和建设，可这些活动离不开青壮劳动力，投资继续扩大，青壮劳动力数量下降，必定让投资成本快速上升，投资收益率下降；如果继续扩大投资，还会出现青壮劳动力不足的现象，投资活动只能终止。

　　生产线上的工作大部分也只能是青壮年人才能承担，道理一样。

　　我很赞成大炮的一句话，中国如果一年盖五千万套解困房，光有资金土地是不行的，你有那么多青壮年劳动力吗？就是这个道理；同样，你想建设多少铁路机场，光有资金和土地也是不行的，你有那么多青壮年劳动力吗？你想新建很多工厂，有那么多青壮年劳动力吗？

　　因此，我预计未来五年内，即便资产泡沫可以实现软着路，经济增速也会下降到5%以下，因为老龄化；原因是如果你新增扩大投资和新建工厂，已经没有足够的青壮年劳动力数量相匹配；很多专家说中国未来很多年还可以维持7%，我真不知道根据何在，因为一国经济增速必须和劳动力结构相匹配。

　　老龄化的到来，影响绝不是那么简单，投资为主的经济增长模式难以为继。老龄化的加速到来，未来释放出来的空置房会越来越多，房地产的周期到了剩宴的时候，严格来说，房地产的繁荣离不开经济增速和人口周期，前者决定个人收入增速（这是推动房价的根本力量），后者改变房屋的供需关系。其它因素都是小儿科。

laogaofeng