安民：美股在争夺长期上升趋势线

lameihua

　　美股和全球金融市场大动荡

　　道指前天跌破中期上升趋势线，昨天收回。这里暂时是多空双方互相争夺的地方，能不能有效跌破，还要等待时间来看。从预期上，我判断这里要跌破；上次是在去年10月份，判断清楚了高点，但低点判断错了。这里希望别出大错。

　　有两点可以下结论，一是一旦这里有效跌破了，那么道指11年长期牛市就结束了；二是A股见大底的时间，应该同道指见大底的时间相差不太远。

　　08年我很早就判断美股见顶，那时逻辑是清晰的。去年见顶依据的是复利，用的是数学的办法。只是它不是大顶（极有可能是次高点）。今年逻辑上很难找到依据。08年是次贷出问题，今年如果出问题，应该是疫情对经济的影响，再叠加其他方面。从时间来看，疫情对经济影响的时间不会太长，可能为未来三个月。美国如果出问题，应该怎么出呢？

　　我的判断，应该是欧洲出债务危机，然后叠加疫情和期货市场大动荡，深度影响到美国。中国复产在即，预计湖北和武汉3月份，最迟4月初即可全面复产。因此疫情对中国的影响，将在未来逐渐消褪，但经济要全面复苏，还得要些时间，可能在半年左右。欧洲则不然。欧洲疫情还没有暴发或未暴发完，随着欧洲封城，欧洲的生活、消费、生产将全面受到影响，至少三月份、四月份，都会受到影响，甚至5月份也有可能还有影响。从生产来看，全球产业链面临压力，有些生产因为上游原材料或零配件不够，不得不停产一些时间。这将导致欧洲、日韩和美国生产不足，生产必然受到疫情影响。服务业，消费必然受到影响。比如我们关在家里，消费除了一日三餐，其他真的较少。一旦新冠传播两特点被全世界人所熟知，欧洲的消费必然下降。服务业方面，相信不久后欧洲服务业关门的事就会在不少城市出现。这三个方面被影响，将导致经济失速。也即经济至少一个季度的大幅下滑是必然。还有，一旦这些国家的中小企业挺不住破产了，那么就有可能出现较多的银行坏账，引发银行业危机。这方方面面，将导致政府财政收入不足，加上各国可能会出现的减税因素，会导致那些债务链比较脆弱的国家，债务链被打断，容易引发银行呆坏账。欧洲银行本来这些年因为低利率和负利率，本来就不挣钱，亏损不少，再出现这样的事，就会比较容易引发债务危机。在如此情况下，往往是你越担心什么就越来什么。如果再叠加原油等市场的大动荡，通缩链条的传递等等，这危机应该很难避免。

　　未来三月，以原油为代表的产业链，特别上游企业和欧洲企业，将遇到双杀。量缩价跌。挺不过去的企业，就得死，然后有些银行就得玩儿完。那么些年的低利率和负利率，欧洲银行的脆弱，应该是可以想见的。

　　风暴眼，应该就在意大利、西班牙、希腊这些国家，甚至不排除有法国。当然，发展中国家，那些资源型国家和高债务国家咱们就不关注了，因为他们再怎么出问题，也难以影响到美国和欧洲。

　　美国的动荡，应该是实体经济不行和金融市场动荡双重影响的结果。金融市场动荡，时间不长没有什么影响，时间一长，美国消费下降20%或更多那是必然。