凌乐：原油暴跌利好中国进口，全球崩盘不改A股本色

lameihua

　　我羡慕从前，车马慢，书信远，一辈子只够做一件事，一生只够爱一个人，一千点可以跌一年……

　　昨天的全球市场，只能用一个惨字形容，道琼斯下跌2000点，伦敦、法国、德国股市跌幅均超过8%，比A股开年第一天更加刺激，就连我这种深度老股民，也不得不感叹一句，活久见！

　　每一次大跌，市场都会恐慌，每一次崩盘，都意味着无数次的抛盘割肉，每一次抄底，都面临着一次未知的风险。

　　当前的市场，只能用失了智来形容。

　　01

　　沙特一言不合就做空

　　原油限产谈崩绝对是一个超级黑天鹅，直接逼迫众多中产阶级和土豪倾家荡产。主要原因就是原油市场带有杠杆，是有可能亏完且负债的。

　　期货中的杠杆效应是期货交易的原始机制，即保证金制度，它可以使投资者交易金额被放大的同时，也使投资者承担的风险加大了很多倍，简单来说，杠杆就是放大输赢倍数。

　　每个期货品种的杠杆都是不一样的，像商品期货的保证金率一般在8%——15%，对应的杠杆是6——15倍，金融期货当中的股指期货杠杆为5倍，而国债期货的杠杆可以达到50倍，原油期货的杠杆可以达到20倍。

　　等于说，你用5%的资金，做了100%的交易，资金被放大了20倍。只要原油价格下跌5%，你就亏完所有本金，如果你还不平仓，账上还有余额，亏损额将成倍放大。

　　今天原油最多跌了30%，按市场平均20倍杠杆计算，亏损幅度也达到600%，没有一个期货账户能抗住如此大的亏损，持仓量越大，亏损金额越高。

　　我查看了一下，就以全球交易量第三大的上海原油交易所为例，目前单日成交额也是超过500亿，全球原油日交易额早已突破千亿，今天这一天，沙特打爆了全球多头市场的狗头，造成几百亿真实亏损，所有持仓多头的份额，全面崩盘。

　　02

　　原油价格暴跌的原因

　　原油价格的暴跌，源于沙特、俄罗斯和美国的三方博弈。

　　故事的开头得回到那个奋发图强的夜晚，那个时候原油大亨是洛克菲勒这些西方企业财团，它们通过极低的成本在沙特、伊朗等地方低价购买原油，通过加工和贸易收割全球原油资产，他巅峰的时期垄断了美国80%的炼油工业和90%的油管生意，目前的原油巨头美孚石油只是它34家子公司的一家而已。

　　沙特的国王皇子们看这情况不行啊，我们自己搞内部分化，钱都让你这些万恶的资本主义赚走了，赶紧成立了一个欧佩克，集体对外宣布我们要涨价。

　　原油价格在欧佩克的努力之下，价格稳定增长，从最开始便宜如水，到后来贵如黄金。沙特在这一轮涨价中赚得盆满钵满，成为崛起于沙漠中的黄金土豪。

　　但是欧佩克只是垄断了原油70%——80%的储量，还有20%左右的储量在其他非欧佩克手中，其中的代表就是俄罗斯，原油涨价俄罗斯是最大受益者，别人减产我加产，日子过得美滋滋。

　　另外，在过去几十年，美国一直都是原油的最大消费国，尽管本国产油量也很大，但进口力度更大，而且在国际地位和政治局面上和沙特的关系也挺好，所以成了沙特名副其实的大哥。

　　这种局面在2014年之后开始出现了微妙的变化。因为金融危机，原油价格突然从100元每桶跌到40元，沙特觉得我们又该减产了，提振一下原油价格，就拉上了欧佩克和俄罗斯、美国开会。

　　俄罗斯当场表示没问题，减产，结果表面上减了两个月，又开始偷偷增加产量，继续过着增产又涨价的日子，让欧佩克去提价吧。碰巧，这几年美国页岩气技术出现了突破，作为一种新能源，页岩气开始逐步取代原油，原油的价格越来越低，美国还发现自己生产原油更香，既能提高就业，还能提升经济，爽得不行，大幅度提高的产量。

　　就这么磨磨蹭蹭两三年过去了，欧佩克发现自己减产没有丝毫效果，油价还处于低位，自己好像成了被收割的一方，2018年10月痛下决心、放低身段，再拉俄罗斯和大哥开个会，咱们这次真的一起减产吧，提振油价，对我们三方都有利啊。

　　两位大佬还是说，行，咱们减，你先来吧。然后我们就看到了下图，自2018年10月后，沙特两次大幅度减产，从日产11000一直减到8400，而俄罗斯微减400桶，美国更是逆势加产，一举成为全球最大产油国。

　　宣布减产后的两个月内，油价再次暴跌腰斩，在两位老司机面前，沙特蠢得像个孩子。

　　沙特也不是傻子啊，被这么频繁的戏耍，早就处于爆发的边缘，这可怜的孩子再次呼叫两位大哥，减产提价吧。这次俄罗斯不爽了，我之前已经配合过你了，是美国不减产，为了市场份额，我也不会减产了。

　　这直接引爆了沙特，你们要自爆，那就一起爆好了，我油最多，成本最低，要抢市场份额，你们差远了，管你什么老大哥，背后捅刀子，也不是什么好东西，以前油比水便宜我都能扛过来，给我跌到10块，谁也别想站着出去。

　　俄罗斯：要刚就一起刚，沙特可以活，美国必须si。

　　这样的局面可以说是死局，只有美国减产或者提高进口量才能改变油价低迷的情况，奈何美国连这个欧佩克减产会议都不去参加，那还说个蛋。

　　无形之间，形成了沙特和俄罗斯联手狙击美国的局面，你不能又享受产业升级的福利又要收割全球原油资产，二选一，选一个吧。

　　根据市场公开消息来看，美国页岩气的成本大概等于原油40——50左右，如果油价长期低于30，没人会选择页岩气，新能源的发展也会明显受阻，加油都这么便宜了，还要什么新能源？当真是为了环保吗？别天真了。

　　所以，原油暴跌是这三方的博弈，都在牺牲本国的经济，利好谁？当然是最大的原油进口国——中国。

　　03

　　利好中国

　　自2018年以来，中国一举超过美国，成为全球第一大原油进口国，不管油价怎么跌，中国就是一直买买买，从未减速，也从未止步。

　　原油的产业链非常复杂，能够生成橡胶、树脂、汽油、煤油、沥青等等，是所有工业都绕不开的一道坎，原油价格下跌首先会带动相关产业链价格的整体下跌，对于中国这个原油输入国来说，产油的链条远比用油的链条要小。

　　单从汽车加油来说，同样一箱油，降价20%，新能源感觉没那么香了。油价下跌对企业的成本影响更大，个人一个月顶多用一两箱油，那些交通运输业，高原油消耗企业，经营成本直接降低30%，原来还处于倒闭边缘，突然发现还能活得很滋润。

　　工业企业生产成本降低，能够有效提振市场消费，在疫情之后，中国最需要提高的就是全民消费能力，原油价格下跌，正是能刺激消费的活水。

　　很多人认为原油资产价格下跌会导致通缩，从而利空中国，那是巨大的误解了，对于进口国而言，原油下跌的利好绝对大于利空。

　　照理来说，油价下跌是利空原油产业链、利好工业企业的，那为什么昨天中石化、中石油还能逆势上涨呢？

　　答案是，油价下跌同样利好这两家原油巨头。

　　根据《石油价格管理办法》，当国际原油均价低于40美元/桶（含）时，国内成品油价格不再跟随下调。也就是说，如果原油价格低于40，两桶油仍按40美元销售，而油价对于开车的人来说属于刚需，那油价越跌，两桶油的利润还更大了，因此对中国的产油企业来讲，油价要么就高，要么就低，40～50美元间最尴尬。

　　所以，无论是对中国的原油产业还是对工业企业还是对消费者而言，油价暴跌，都是一个巨大的利好，中国虽有不少原油储备，但开采困难，平均开采成本在40——50美元左右，还不如买国外的便宜货抄世界原油的底，很爽。

　　昨晚在星球中复盘后，让大家思考原油价格持续处于低位，利好哪些板块，星球中的学员都知道怎么操作。

　　04

　　为什么全球金融市场反响如此激烈

　　因为原油暴跌对西方金融市场是一场风暴。

　　对它们而言，原油不仅是一个工业生产品，还是期货现货投机套利品种，与2008年次贷危机一样，华尔街们为原油开拓了很多衍生交易品，大量不需要原油现货的人来这里投机套利，追求短期回报，在原油真实需求的基础上，加了百倍杠杆，一旦原油价格崩盘，对金融市场的冲击远大于实体经济。

　　这是一轮泡沫的破灭，连带崩盘的是西方连续上涨的股市，近期西方资本市场受疫情影响本就脆弱，各种崩盘、封城、停止外贸和患病的消息不绝于耳，在人人自危之时，传出原油崩盘，更加导致它们的通缩预期加大，给他们跳楼的路上踩了一脚油门，让民众的恐慌成倍的反应于股市，造成了单日暴跌2000点的惨剧。

　　一般来说，30%属于判断是否金融危机的一个标准，因为大多数企业、投资者、个人的心理承受位置在这里，而且市场杠杆度也在这里，一旦跌破，做多的人会完全转向，竞相卖出，变成多杀多，原油市场在大跌之前下跌了30%已经崩盘，这一脚加油再来30%，只能是雪上加霜，目前美股下跌了20%，留给它们的空间不多了。

　　对于我A股而言，近几年好似见惯了大风大浪，一跌就崩盘？

　　不存在的，越跌抄底的人越多，对比A股与美股的走势，发现美股跌了20%，A股跌了5%。

　　想来也是，我A股累计不到3000点，你美股单日跌2013点，老铁，这波我跟不上啊！

　　全球金融市场崩盘之时，我们不去短期预测抄底时机，却需要冷静的看待全球局势，在失了智的市场中保持一丝理智，国内疫情基本控制，产业复工有条不紊，原油暴跌利好中国，过度恐慌实在毫无意义，如果市场还在恐慌，这不是一轮下去就上不来的大跌，如果反弹，A股一定会领涨全球，也会是第一个反弹。