德小财：全球股市比惨，A股又失3000点，结构牛还有戏吗？

lameihua

　　早上五点起床，打开手机的一瞬间，就看到一堆推送，内容基本都是欧美股市大跌，惨遭血洗。

　　财哥庆幸昨日在早报中提醒大家，外围存在不确定性，逢反弹注意减仓。

　　今日早报财哥旗帜也非常鲜明，保持谨慎，盘中不必急着抄底。

　　大盘走势基本验证了财哥的判断，倒不是自诩，只是财哥在尽力帮助大家去规避掉一些风险，各位看官们应该没有抄在半山腰吧。

　　巴菲特曾说：保住本金最重要。其实，股市中知行合一最重要，为什么这样说呢，就拿财哥身边的人举例，好友A盘前说今日策略就是逢反弹减仓，盘后说自己被埋了，我说难不成你看到兆易创新拉升，追了国产芯片？他说是的......

　　说完上面的问题，财哥不才，想聊一下对当前市场的看法，有不少人都在问，全球疫情蔓延，沪指又失3000点，A股的结构牛还有戏吗？

　　我们先说结构牛这件事，很多人在股市上涨期间多次强调基本面，认为疫情对于实体经济的影响比较深，如果完全听信这个可能会踏空之前的这波上涨。

　　而财哥认为本轮股市持续上行的推动力是：流动性过剩。这方面央行可谓功不可没，进入2月份后便持续开展逆回购，下调逆回购利率，向市场投放充足的流动性。

　　可月初这段时间，企业未复工，人民也不能外出，过剩的资金只能流入股市。

　　后来央行逆回购虽然到期，回笼不少资金，但是Shibor、DR007等指标当前仍在底部震荡，反映当前流动性依旧过剩，也就意味着这个逻辑暂时未发生明显变化。

　　因此，近期成交量持续放大，连续八日破万亿元，流动性过剩及市场交投情绪热烈算是主要的原因。

　　第二个，结构牛的主导是创业板持续走高，实际原因大家都知道是科技股的全面爆发。本轮科技股上行的核心逻辑是创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振，拉长时间来看，科技行业的景气度将持续向上。

　　如果对比美国来看，在过去的十年（2009年~2019年间），美科技股在科技产业周期、宏观产业政策支撑、宽松流动性环境等共同作用下迎来了黄金十年。统计数据显示，标普信息技术板块累计涨幅超过了3倍，占标普整体市值比重从不足20%提升至当前的近30%。期间，谷歌、苹果、亚马逊等均成长为世界级家喻户晓的巨无霸公司。

　　长期来看，科技股还是有非常高的想象空间。只不过，短期科技股被市场做多情绪疯狂推高，出现回调实在是情理之中，大家不妨耐心等待科技龙头的上车机会。

　　对于大家经常提到的市盈率被高估之类的话，财哥倒觉得这个一定要结合着企业的增速来看，只看绝对数值不合理也不严谨。

　　从上面的分析财哥的结论很明显，以科技股为核心的结构牛还将会继续。

　　只是继续前，究竟要深蹲多久，这个太难把控。财哥来说一下第三个问题，也就是全球疫情蔓延。

　　很幸运，我国举全国之力及时的限制了疫情的发展，不太幸运的是，疫情在境外似乎并不乐观。

　　在写文章的间隙，财哥看了一样外围市场的走势，继续全面下跌，这个跌势完全刹不住车了。

　　按道理，前几日欧美股市的大幅下跌，已经反应悲观预期，只是从当前的跌幅看，市场反应出来的消息更过悲观，具体情况也很难预料。

　　此外，道指昨日直接暴跌1200点，3天跌完半年的涨幅，着实是很恐怖啊。

　　对此，财哥建议大家需要保持谨慎，不要盲目抄底，等趋势反转再上车来得及。当然，财哥更希望的当然是这个周末能多点好消息！

　　另外，财哥不得不佩服巴菲特老先生啊，毕竟“Cash is King”。