亮老板：大变局，悄然而至

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　　最近几乎所有消息都是围绕疫情，其实疫情大概率已经明朗，可以说是“拐点已至”，且不论每天新闻轮番播报的数据拐点，生活中封路的逐渐解封，商场购物中心陆续恢复营业，大多数工厂正式复工，民生经济的恢复，更能说明实际问题。

　　美国佬虽然没捐啥，不过最近可没闲着，当我们举国上下的注意力都集中在抗疫的同时，人家的一套组合拳已经袭来，先是继续制裁华为，据路透社报道，美国计划将“源自美国技术标准”从25%比重调降至10%，以全力阻断台积电等非美企业供货给华为，这样一来华为的旗舰机产品线必然会遭到重创。

　　台积电是主要的芯片生产商，其客户包括华为旗下的海思芯片部门、手机竞争对手苹果公司和高通公司，而海思主要提供设计，而且在相当长的一段时间内，这个形势很难改变。而且2019年华为超过半数的收入源于消费者业务（主要是手机），不再是以前那样运营商业务占据营收大头。

　　搞笑的是，美国一边制裁华为，最近一边还把中国列入了“发达国家行列”，说白了就是在承认中国高速发展取得的成果的同时，也取消了一系列之前对“发展中国家”的优惠待遇，这无疑是让疫情冲击下的中国经济，雪上加霜。

　　随后我们看到的是，尽管股市上托底了也反弹了，“再融资”政策也下发了，但是无数中小企业在此次内忧外患的冲击之下，能够继续存好下去已然幸运，更别说那些大举债务杠杆发展的公司，三角债的公司，还有那些本来就在生存线上挣扎的创业公司。

　　大变局，悄然而至。

　　01

　　接受科技的“部分脱钩”

　　2015年开始，美国一家名叫对外关系理事会（CFR）的智库发表了一篇名为《修正美国对华大战略》的报告，其中提出了美国应该在科技上与中国“部分脱钩”，并且在其中阐述了具体的脱钩步骤，2018年川普签署协议以来，大家都在研究川普，殊不知川普的决策也是智库的结果。现如今，对中美关系的普遍预期是：不可能重归于好，大概率会继续分道扬镳。

　　完全的形同陌路，在如今的世界也不可能，毕竟美苏冷战已经是几十年前的历史。但形势大概率会更加复杂，不仅意识形态与规则会重塑，产业与经济也会会随着历史的进程而受到大幅度的影响。

　　战略角逐的焦点自然是科技，而科技战的焦点在与高尖端技术的领地之争。2018年以来，我们先后遭遇了“芯片”之争、“关税”之争，其实关税和几百亿的补贴对于川普来说，仅仅只是用来购买选票的福利，美国的精英阶层自然不会将几百亿甚至几千亿放在眼里，甚至他们对华关系中一直以来强调的民主自由这样的观念，也可以暂时抛在一边，他们真正关注的，不是2030年中国经济总量是否会超过美国，而是在科技制高点上他们能否持续占据主动，不是眼前的蝇头小利，而是未来的科技之争。

　　快两年过去了，美国收到了不少的关税，中方在科技上的战略战术也得以飞快发展，大家对于科技不太了解，但是一定了解2018年11月提出，2019年初即上市的科创板。整个科技板块作为国家的意志体现，在2019年甚至至今，走出了一波漂亮的曲线，如果一家科技公司在2019年没有达到50%以上的收益率，就是不合格的科技公司。

　　不仅如此，各大公司也纷纷改名，比如TCL集团改名为TCL科技，科技这两个字，在A股市场上基本上是这两年投资的重心，它本身就带有一定的泡沫。而这个泡沫，并非中国本身的刺激，更大的原因，是源于美国方面的压力。

　　从经济方面来看，中国一直以来的经济问题，就是过多的债务与杠杆与日益下降的GDP之间的矛盾，如果不能合理地解决这一问题，大概率会引发不可想象的社会问题。比如假设房价降低30%以上，毕竟房子首付大多数是30%，那相当于大多数人还款银行的意愿大大打折，随后银行坏账加剧，后果不堪设想。

　　解决杠杆问题，也就是去杠杆，所能做的就是我们现在能看到的。房子被关在了笼子里，甚至人民币也得呆在中国，层层不防，一压再压，现在大家都看到的压得太紧，中国经济出现了滞胀，一方面通货膨胀促成了猪周期形成，猪肉价格让人望而却步；另一方面，经济增速开始下降的趋势已然形成。不是没有钱解决这个问题，这本书就是市场上钱太多的问题。换句话说，有一些钱是泡沫的，就应该破掉，而有一些钱应该去到该去的地方，比如科技，这样才能保持中国经济的平稳着陆的同时，结构调整向好发展。

　　破掉的那些泡沫，消失的那些钱，我随便举几个例子，比如说近几年持续打压的P2P，比如说近几年持续暴雷的各类“庞氏骗局”，例如MFC等虚拟货币组织等，均是如此。且不论道德因素，确实是不少钱就这样消失了。消失，即泡沫的破灭。

　　而主动将钱去到该去的科技领域的，大概率都是赚钱的。

　　这样来看，不管变局如何变，我们只需要站在变局变迁的趋势前列，就不会遭遇淘汰，即使被淘汰，那也是排序在最后面的位置。

　　02

　　坚定科技投资不动摇

　　华为在比利时的总经理曾经就谷歌宣布禁止华为使用安卓系统一事发表评论，大意是说谷歌此举既不聪明，也不实际。一方面失去了一个大客户，另一方面还树了一位大敌。从任总的讲话和这几年华为的步调来看，华为一直在走独立自主的道路，虽然目前华为很多机型的芯片生产仍然来自于台积电，但是麒麟系列已然做好了足够的准备。

　　从系统上来说，鸿蒙系统从去年开始，也在不断完善，虽然目前我们没有看到具体的成果，但是曾有媒体说到，中方的国企事业单位，也考虑逐步换掉美国公司提供的电脑和软件系统，这一系列的信号表明，脱钩不仅是硬件层面，很有可能在软件层面也会逐步加强。

　　美国近期的几个举动，事实上极不聪明，在疫情还未度过之时就来此一击，用中国人的话，如果评价己方，叫攻其不备，如果评价对手，就只能叫耍阴招，这必然会激起中国举国上下的科技狂热，这种狂热不仅是前段时间那样的情怀和口号狂热，更是实实在在的产业与基本面的整体革新。所以说，如果2019年的科技狂热是对某些龙头科技公司的追逐，那么从2020年开始，随着创业板逐步创新高，科技将会从龙头，向着整个中小市值产业链公司延伸。

　　以上判断，从此次疫情就可以得出。中国这次疫情爆发，对全世界的制造业产业链来说，并未有太大的冲击，美股几乎没有什么动荡，相反亚洲国家的股指表现，不仅是新加坡富时50指数，还是日经指数，影响都比较大。可见，如果美国咄咄逼人，很多国家也会被逼迫着站队，产业链不仅仅只是中国方面的问题，更是关系到整个东南亚和东亚的战略格局，其实从此次各个国家援助我们抗疫的态度就可以看出一些端倪，比如说最典型的日本，相信应该是刷新了很多抗日神剧爱好者的认知。

　　然而，科技不是靠情怀成就的，美国方面没有受到太大的冲击，讲白了，还是我们得回过头审视，我们自己为之自豪的制造业产业链，是否还有很多不足的地方。目前来看，美国设计研发，中国制造，全球当买方这样的结构还有待完善。

　　并不是所有的科技产业链都适合于中国，如果说中国制造是世界的产业链中心与枢纽，那么中方的角色必然不会是一个中间人中间商，或者是一个和事佬，而是一个真正有核心竞争力无法被替代的狠角色，这才是抓住筹码上场博弈的姿态。所以，到底哪一些是中国未来的核心筹码，这既是战略层面的选择，也将会是战术层面的洗牌。

　　如果大家误认为，所有科技公司都会起飞，那就是大错特错了。然而，部分带有真正政治方向的产业链，才是中国的核心竞争力，比如说大家目前熟知的京东方A，这个公司的历史算是完美诠释了政治意志的，国开行数千亿的无息贷款，让这家面板公司一度挤开了韩国日本的竞争，位居全球面板产业链第一。当然，这样的公司，在未来会越来越难寻觅，毕竟第一阶段协议中规定的，补贴与明显的国企支持行为会被限制，但是从阿里和腾讯的归附也不难看出，全中国的公司，在合适的时间点，只要国家需要，都会是中国的“国企”。

　　从这条脉络往下思考，美国的打压和咄咄逼人，只会让中国更加注重自主科创，而自主科创需要源源不断的钱，这个钱从科创板开始就已然找到了融资的池子，在相当长一段时间内，那些有一点成绩并且不断验证自己的科技公司（比如业绩好，市占率提高，在产业链中占据重要位置等），将会受到各路资本的青睐。

　　而我们也将在相当长一段时间内，学会“适应泡沫”，学会“与泡沫共舞”，因为科技本身，就是需要泡沫的，没有任何干涸的市场，能够孕育出苹果和特斯拉这样的公司。

　　大变局之下，你我都在逆水行舟，不进则退。