凌乐：股市清仓、八折甩卖、土豪速看

lameihua

　　疫情期间，饱受折磨的不仅仅只有武汉，还有上亿股民，先是经历了跌停开盘，在绝望中割肉；又经历了连续大涨，在行情中踏空，身体与心灵承受着双重打击。

　　在最近的11个交易日，有10天在上涨，仅有一天下跌，中小板指数上涨了15%，创业板指涨幅更是超过了20%，股市频繁登陆微博热搜，俨然一副牛市前兆的势头。

　　当市场氛围好的时候，什么利空政策都能顺利出台，当市场下跌的时候，任何利空都能被喷出翔，近期推动股市上涨的再融资政策，其实是一个巨大的深坑，当然，其中还是有未来的投资机会。

　　在股市抽血效应方面，IPO从来都只是个弟弟，再融资才是真正的大哥，以2016年再融资最火热的一年为例，当年IPO融资累计不到1500亿，再融资规模就逼近两万亿，融资规模十倍于IPO。

　　所以每次市场吐槽新股发行速度太快时，我都不怎么担心，股市根本不差那一两千亿，但如果改变了每年上万亿资金规模的再融资政策，那是直接影响了股市的牛熊转换周期，那么，牛市来了吗!

　　01

　　什么是再融资

　　所谓的再融资，是指已经上市融过一次资的企业进行二次融资，主要的融资方式包含定向增发、优先股和可转债，其中又以定向增发为主。

　　增发融资与IPO融资最大的区别就在于融资对象不同，IPO是面向大众融资，也就是公开发行；定增属于定向发行股票，集资对象不能超过10位，属于找大老板来投资，所以定增很少被市场关注，因为没有直接让各位掏钱，但对市场的影响却又真实存在，这些买股票的大老板早晚要将股票卖出，最终买单的还是散户。

　　缔造牛市需要三要素是

　　资金！资金！资金！

　　不管货币宽松、经济触底，还是政策支持，都抵不上资金直接入市来得直接，只要资金连续大额流入，股市想不涨都难。

　　这个再融资新增就是引导资金入市的一剂神药，在2013年，因为经济增速下滑，国家鼓励股市融资，直接放宽了定增政策限制，很多投资机构看到其中有利可图，牵手上市公司做起了定增业务。

　　对于上市公司而言，它们获得了股权投资，没有还款和利息压力，保障了企业经营的现金流，至少公司高层能够发更多的年终奖和期权期货了，爽歪歪；

　　对于投资公司而言，以市场价格的9折就可以购买股票，一旦成为公司股东，还能利用自己的资金优势拉升一下股价或者让公司炒作一下某个概念，等到解禁期一过，赚它三倍不算多，一本万利，必须参与。

　　所以定增规模从2013年的3565亿在两三年内就增长至1.68万亿，市场增量资金超过1.3万亿，当真是全民入市，这也直接造就了创业板从600点涨至4000点的超级大牛市。

　　站在当下这个时间节点，中美贸易本就导致经济增速直线下滑，疫情又导致企业复工受到严重影响，物价上涨过快限制了央行放水，股市融资成为解决企业资金的最好方式，只有通过利益引导，让更多土豪掏出家产，才能解决当前的燃眉之急，再融资松绑也就应运而生。

　　为了让更多土豪掏钱，这次证监会可是下了血本。

　　第一、定向增发品种从9折改到8折，发行对象扩至35名

　　听说你担心9折抄底赚不到钱？没关系，我再便宜一成，而且是在定价基础的前20天内的均价打8折，假如下面这支个股要定增，前20个交易日的均价是6.64，如果打个八折的话，价格是5.3，让你用5.3元的价格购买现价9.76的个股，实际上是打了快5折了，就问你心动不心动。

　　什么？你钱不够，投不了1亿？没关系啊，我们放宽合伙限制，以前最多只能投10个人，现在可以35个了，你叫上你的朋友一起投啊，有钱一起赚，明年一起翻倍，亿万富豪之间的友谊，更加牢靠了。

　　第二、缩短锁定期限，降低持股风险

　　对于土豪来说，时间就是金钱，锁仓就是无尽的折磨，在上一次定增浪潮中，因为3年锁仓，这些参与定增的土豪基本都死在了沙滩之上。大多数土豪都是2015年参与定增，在那个牛市疯狂的年份，股票市值过亿属于行业常态，你市值没有一亿都不好跟别人打招呼。

　　由于锁定期三年，外加大多数参与者都是融资加杠杆的，股市由牛转熊不过转瞬之间，还没等到股票解禁，融资利息就逼的大量土豪爆仓，所以2015年的一个关键词是“天台”，土豪一夜变土鳖，简直惨不忍睹。

　　这一次，证监会想得极其周到，为了再次避免天台事件，降低各位土豪的赚钱风险，将主板三年，创业板一年半的锁定期改为主板一年半和创业板一年，站在当下这种3000点之下的估值，如果这种政策送钱都不参与，我只能代表散户鄙视你，或者哪位土豪借一亿给我，让我也来吃吃鸡？我按余额宝一倍的利息还给你！

　　第三、放宽融资企业标准

　　世界上最悲伤的故事是，我有钱了，不知道怎么花，我想投资了，企业它不让我投。

　　因为2016年股市套现太疯狂，证监会发现股市有些失控了，当时参与定增的土豪们像不要命一样疯狂甩卖，甩卖之前还要搞个概念拉升一下股价，然后套牢太多散户，引得市场哀嚎一片，眼看着股市快要不行了，必须出台政策限制一下，提高了增发个股的门槛，限制了企业融资方式，所以从2016年开始定增规模大幅度减少，上市公司开始将关注可转债融资。

　　为了促成再融资交易，证监会直接取消了三大门槛限制：

　　一、取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；

　　二、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；

　　三、将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

　　翻译过来就是，公司赚不赚钱没关系，欠债多不多也没关系，上次募集的钱有没有用完也没有关系，只要你想搞，你就可以搞，大家一起搞!

　　搞再融资好啊，土豪能赚钱，企业有资金，股价有上涨机会，对各方都有利，不仅要搞，还要大力推广。

　　02

　　会带来牛市吗？

　　那么问题来了，这种对各方都好的政策，到底损害了谁的利益呢？

　　答案是，一年以后的股民。

　　毫无疑问，近期政策的红利会推高A股整体走势，定增是一个延迟抽血的工具，土豪会成为中介抵消这一年内的资金需求，转而成为股市的增量资金，外资还在持续抄底，股市必然会持续火热，在这些连续利好的刺激之下，2020年的A股，当真可能超出市场的认知，成为2014年牛市的前夜。

　　但是，缩短锁仓期限同样提前了土豪们减仓的时间，如果从现在开始加速定增，股市的火热还会持续一年半之久，一年半之后，就是各路妖魔鬼怪再次现身之时。

　　所以，一个确切的信号是，未来一年到一年半之间，股市大概率连续上涨。

　　03

　　投资机会

　　第二个问题，这一轮再融资扩容，有投资机会吗？

　　答案是有，有两个方向

　　第一个方向就是证券

　　所有的再融资业务都需要通过证券公司进行，证券公司会从中收取不菲的费用，融资规模越大，证券行业的利润越高，这也是昨天证券板块大涨的原因。

　　我统计了2019年证券公司再融资募资金额排行榜，基本代表了证券公司再融资实力，中信证券高居榜首，其次是华泰证券和中金公司，它们肯定是最先受益的。

　　另外，股票投资往往都不能只关注营收数据，还需要考量同等营收对哪家公司的影响最大，例如中信证券虽然受益最大，但其本身营收较多，业务更多元，一个政策对其本身无法构成利润翻倍的质变，所以它倒不一定是最值得投资的券商。

　　咱们在筛选投资标的的时候要考虑对公司的影响程度，所以需要用募资净额÷营业收入，基本可以代表政策利好程度了，在对话框回复“再融资”三个字可以领取我制作好的数据表格了。

　　第二个方向是参与定增的公司

　　这些公司容易受到市场资金的炒作，也容易受到土豪的炒作，谁都想让自己赚得多一点，这类公司提前关注公司公告就可以了，我搜集了目前已经发布公告要定增的企业名单，回复“定增”即可领取了。

　　最后，再融资政策注定会让中小创个股再次炒作，近期市场上妖股会明显增多，创业板的涨幅也会比主板大，但外资的抄底逻辑还是绩优股，我们看多市场，却也不要盲目梭哈业绩没有保障的个股。

　　投资是一次远行，凌乐在路上等你一起前行！

　　炒股有风险，投资需谨慎！