姚尧：2月18日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数上涨66.61点，收盘报2983.62点，成交量为3670亿元，如下图所示：

　　在之前的文章中，我们谈到上证指数在逼近前期套牢密集区后会遭遇强压，随时可能再度出现回落，投资者当以谨慎保守的态度对待。今天涨得这么猛，这是超出我们预料的。不过，考虑到创业板指涨势更加强劲，从而带动上证指数跟涨，就也不是完全不能理解了。

　　下面这张是创业板指的日线图：

　　在昨晚的文章中，姚尧谈到现在的创业板指很像是2013年中，已经是处在牛市的早中期。所以，今天创业板指出现这样的大涨，也没有什么好多废话的，干就是了！

　　具体在选股方面，现在市场上的热点行业，我就不多说了，研究报告那么多，分析都很详尽透彻。只是注意不要追高，尽量选那些刚突破颈线的，还没来得及读《形态学》的，似乎不该再拖延了。至于《均线学》，我也会尽量把它放在更优先的写作顺序上，本周末开始会继续连载。今天，跟大家探讨另一种分析股票的思路。

　　最近看到不少文章，都在说2003年那一次，民众将购物从线下搬到了线上，所以成就了电子商务。而这一次，民众是将办公从线下搬到线上，所以会成就在线办公。对于这种说法，我认为是有一定道理的，但就当下的具体效果而言，我觉得是因人而异的。

　　就以姚尧自己而言，我春节在家的写作效率是非常低的，这主要有两方面原因，一是身边的参考书籍不够，经常写到半中间，想找参考资料的时候找不到。二是家里比较热闹，即便关上门也难免被外面的声音干扰，所以到最后就变成以读书为主，而以写书为辅了。除了创作之外，连沟通的效率也大幅降低。打个比方，有一次我让我助理给我画张图。如果是在公司正常上班，可能当面沟通个三分钟或者五分钟，然后她画二十分钟，总共不用半小时就能搞定。可那天，我在电话里跟她沟通完后，她过了半个小时把图片画好发我，结果发现她误会了我的意思。然后再打电话沟通，她过半个小时，又发了一次图片给我，又是没完全理解我的意思。这样前前后后花了超过一个半小时，才勉强把图画好，效率同样是较日常大幅降低。唯一不会降低效率太多的，大概就是校对了吧。

　　因此我认为，就大趋势而言，在线办公的比例应该是会不断提高的，但它更适合于那些简单的、标准化的、事务性的工作，而不适合那些复杂的、非标准化的、创意性的工作。其实，即便是电子商务，最初也是从标准化程度最高的图书开始的。而正如电子商务发展到一定程度后就会趋于平缓，终究不能完全替代实体商店一样，在线办公发展到一定程度也会趋于平缓，终究不可能完全替代、甚至大面积替代线下办公，否则的话，人口就不会再往大城市聚集，大城市的房价也就不会居高不下了。

　　顺着刚才的逻辑，我想提供一条思路供大家参考，那就是随着事情逐渐稳定，绝大多数白领还是回归到年前的工作状态，反倒是蓝领的数量很可能再次被机器替代。对于制造业公司来说，不复工，企业损失极大；复工，企业风险极大。像富士康这样的公司，还在大规模地引入口罩生产线，据说到2月底的产能可以达到每天200万只。我觉得，这些公司的负责人肯定在想，如果工厂里不是那么多血肉之躯，而都是机器人的话该有多好！这样既不用让他们隔离，更不用给他们戴口罩，还不用发工资。因此，这次事情影响如此深远，一定会让企业家们心有余悸，思考下次再碰到这样的事情该怎么办。那么，减少对于人工的依赖，而扩大对机器人的应用，很可能是他们将来要考虑的方向。

　　其实，即便没有这次的事，机器人似乎也已经到了该走出谷底的时候：

　　可以看到，机器人的销量基本上也是按照三四年一个周期，而年增长率跌至零附近，甚至零之下，是非常少见的。一旦跌到这个位置，通常就意味着到达了周期低点，接下来就该见底回升，逐步进入繁荣期了。再加上我们之前讨论过，随着今年的消费减少，出口平平，刺激投资是必由之途，这些也都会加大对机器人的需求。因此，大家若有兴趣的话，可以关注下机器人相关概念股，诸如埃斯顿、机器人、华中数控、汇川技术等。今天只跟大家探讨一个长期趴在地上不动的个股：新时达（002527）。

　　可以看到，新时达自2015年的高点32.03元跌至最低4.54元，现价在5.20元左右，跌幅不可谓惨烈。该公司净资产为4.03元，市净率还不到1.3倍，估值不可谓不低。该公司现在的市值仅32亿元，2016年盈利1.71亿元，2017年盈利1.38亿元，到2018年三季报还盈利0.52亿元，到年报就变成了亏损2.61亿元。之所以会突然亏这么多，既有行业处于低谷的因素，亦或许有公司故意把亏损集中到2018年的因素。到2019年，三季报是盈利0.56亿元，全年实现盈利毫无悬念。除此之外，其它方面的财务数据也在全面向好，所以该股很有可能会是只业绩反转的股票，只是因为缺乏机构关注，所以长期趴在底部不涨而已。我刚才去查了下，最后一次有券商发布公司研报是在2018年11月初、公司发布三季报之后，当时给的2018年度预测还是能盈利0.34—0.76亿元，等到年报最终出来的结果是亏损2.61亿元，就再也没人理它了。由于该股的底部形态尚未构筑完毕，均线系统也还是空头发散，所以它什么时候涨，能涨得多高，我也无法判定。不过，其向下空间不大，未来会有上涨空间，这应该是没什么问题的。鉴于有些投资者不敢去买那些已经有一定涨幅的股票，所以我们就提示一只像这样长期在底部趴着、相对比较安全的个股，以供大家参考。