白君：联合绞杀下：特斯拉扑朔迷离，国产芯小周期回归

lameihua

　　今天上午是国家级的科技奖励大会，科技进步一等奖是三安光电，以及联创光电的子公司。其余获奖公司还有洲明科技、国星光电等，众多获奖企业都是光学光电子行业。

　　公布奖项之后，基本没多大反应，只有洲明科技坑了一波小散。我们要重点关注的一等奖的两家光电子公司，一家质地不错，一家规模大战术鸡贼，现在没什么明显的表现，因为机会在春节后。想躺着跑赢市场的话，可以做个小笔记。

　　表面逻辑与内在逻辑

　　昨天豪威宣布CIS涨价。很简短的一个消息，携带的信息量可不简单。因为能带出两条逻辑：

　　豪威是韦尔起飞的代表作，所以豪威涨价，往A股想首先就是韦尔股份，再扩散一下，就是国产芯。这是表面逻辑。

　　CIS是摄像头芯片，CIS涨价意味着摄像头在上量，然后就会想到TOF，想到消费电子。这是内在逻辑。

　　两种逻辑并没有固定的先后关系，资金先往哪个搞都可以，我们只能跟随。很显然，资金选择先走表面逻辑。经历大半个月的回调之后，今天闻泰科技修复100，韦尔股份修复150，卓胜微修复400，兆易创新又向上攻占一个20，意味着国产芯的小周期要回归了。

　　国产芯的小周期规律还是比较明显的，上涨波段与回调波段都是半个月到一个月左右的周期，所以接下来很好做。国产芯之后的扩散方向是消费电子和半导体设备。

　　特斯拉供应链的内在逻辑

　　这两天继续在特斯拉概念奋战的小伙伴可能比较难受。周三晚小白刚提示了大规模问询的风险，让大家还搞特斯拉的话就要往核心走，什么均胜电子、天汽模的就别碰了。周四果然开始分化，然后海外券商还再来一记重击，扎堆把美股特斯拉的评级下调到“卖出”，昨晚特斯拉终于扛不住压力收跌，今天的A股概念只能进一步冷静下来。

　　国内（问询）与国外（卖出评级）的联合绞杀，对于特斯拉以及供应链概念来说，也是同时存在表面逻辑和内在逻辑。表面逻辑是官方打击无节操上概念、部分券商抛售，显然已经第一时间开始反映在股价上。内在逻辑则是理清辣鸡概念，让纯正的供应链企业获得资本支持；在分歧中止住过快涨速，重新组织新的一致预期。

　　毫无疑问，特斯拉概念短期要进入冷静期，也是去伪存真的时期。供应链个股的上涨逻辑是业绩，而业绩来自特斯拉的销量，支撑销量增长的逻辑是一个颠覆性的时期。所以特斯拉供应链的内在逻辑，是一条长期逻辑，而且是很强硬的逻辑。