凌落辰：12.23市场复盘：散户的恐惧与猎手的贪婪

lameihua

　　大盘又双叒叕跌破3000点了，就在新股民捶胸顿足的时候，老股民会叼着一颗烟表情复杂地对前面这个新股民说：“小伙子，我十年前入市的时候大盘就是3000点，你还是太年轻了……”

　　3000点再见，3000点来回见，这样的把戏今年已经是第十二次上演了。

　　在消息层面上造成本次大跌的主因是酒鬼酒的甜蜜素风波和国家大基金减持科技股。

　　周五盘后，兆易创新、国科微、汇顶科技先后公告，国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）将减持三只半导体设计公司各1%。

　　1%看似不多，实际上我们要看减持主体是什么，它是国家大基金，对人们预期造成的影响是巨大的。

　　核心的因素就是科技股今年涨得太多了，稍微有点风吹草动就有可能出现雪崩效应，更何况这次减持的还是以“国家队”著称的大基金。

　　不过我们看事情不能只流于表面，要更多地看到背后的逻辑。

　　首先我们一起来看看这个大基金到底是用来做什么的？

　　2014年9月24号，国家集成电路产业投资基金第1期正式成立，基金重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计，封装测试设备和材料等产业。它的重点是先扶持集成电路的制造。

　　目前国家集成电路投资基金第1期投资了20多家港股和A股上市公司，还有一部分未上市公司，投资额度接近1400亿元，目前账面盈利超过了300亿元。

　　其次我们来看看减持出来的资金会怎么使用呢？

　　早在成立的时候，大基金就设定了5年投资期、5年回收期，同时保证大基金一期减持的资金，最终还是会投入到国内芯片产业中去。

　　也就是说这次减持并不是国家的风向标出现了变化，只是前期投入的一次短期变现，更多的资金从中长期来看依旧会投入到扶持有核心优势的科技企业中。

　　我们能够在龙虎榜看到一些很有意思的现象，这里以被大基金一期参与的景嘉微为例：

　　从龙虎榜上我们能够看到，景嘉微今天虽然强势跌停，但是卖出席位还是以短线炒作的游资为主，而机构+深股通席位所代表的长线资金竟然还是加仓的。

　　这一点从另外一个数据也可以有所体现，就在国内各路资金纷纷逃离现场，导致出现了前期强势股、高位股各种悲惨的踩踏效应下，北向资金今日净流入32个亿，继续创造历史，而在尾盘它们生怕因为过两天圣诞节休息不能买入A股优质筹码，甚至逆势出现了“抢筹”的现象，这是非常值得我们深思的。

　　如此一来之后的科技股行情其实就已经比较明晰了——

　　短期上科技股会因为年内涨幅巨大和大基金的减持而出现部分游资抛售，不过我们要知道所有的利空都是在第一次最有力度但是之后再发生这样的情况影响会越来越弱，这在经济学上就叫做“边际效应递减”。

　　当短期之后科技股跌不动的时候，将会迎来第二轮洗牌，那些真正具有核心技术，市占率非常高的优质科技企业将再次成为众人的焦点，从长期来看它们必将在明后年继续大放光彩，而那些蹭热点所谓的“科技企业”将会被淘汰，大浪淘沙，所有的回调都是上车的绝佳良机，因为长线资金的持股意愿根本没有出现丝毫松动。

　　在别人恐惧的时候，正是猎食者应该贪婪的时候。

　　最后再简单说两句现在的盘面，看过我上一篇周复盘《12.21周复盘：在分歧中寻找新的一致》的童鞋应该是对大盘出现回调有所预期的，毕竟我已经分析过目前大A的增量还是不够多，更多的是存量资金的杠杆效应，而且之前的那轮行情涨得太快了，五日线根本跟不上，中国需要的不是快牛，而是类似于“走趋势”那样稳步向上的慢牛。

　　如果说大基金减持是盘面情绪转变的导火索，那么酒鬼酒事件所谓的两次撬动白酒板块大跌只不过正好赶上了盘面情绪低沉的时点，被盘面情绪裹挟着向下/上任何负面/正面消息都会被成百倍放大，所以我们更应该学会的是大势在哪，盘面情绪在什么程度，哪个小层面是主升浪，这些都是我在股市系统法则之“道、体、术”中的“体”想与大家讨论的。

　　目光放长远一些，你才能不被短期的盈亏乱了阵脚。