巨龙：财经随笔两则 —— 我说的可能都是错的，但是也许有参考价值......

lameihua

　　关于财经、股市、金融，虽然理论体系一大堆，但是论到预测，这些年，我见过的几乎所有评论家都砸了。

　　真正的金融财经，最高的学问，应该是政治经济学。一个人不管多高的财商，多强的经营能力，他能够达到成就的高度，还是在历史的进程里。大企业的浮沉，实际上也是国运的映射。

　　政治经济学的出发点，其实并不复杂，我们的经典教科书，中学时候就学得到，如果学到大学，基本上深度已经很够。如果用毛泽东思想，以及中国历史思维角度去看，当今世界最大的经济问题，就是资本势力过大，操控了绝大多数特别是西方国家的政权。

　　西方国家的经济发展水平，以及眼下社会成就，并不能反映资本主义的制度优势，相反，随着社会迈向信息化，中国的突发猛进的对比之下，发达国家的种种社会经济问题，恰恰反映出了资本主义的体系弊端。

　　今天这两则财经随笔，是个人的一些浅见，并且和一些内部的朋友进行过交流，写出来供大家参考。

　　——“盐铁专营”历史经验和美元过量发行

　　这些年，美元发行的数量很大。

　　直接表现在美国股市里，那就是屡创新高的道琼斯指数。市值接近万亿美元的公司，就有苹果、微软、亚马逊、谷歌等几家。

　　与此同时，美国的国债数量，也是以加速度上涨。美国的财政赤字，每年都是上万亿美元的赤字。

　　从外贸角度看，美国每年都是巨额的贸易逆差。即使是在贸易战的背景之下，贸易赤字也是有增无减。实际上，美国的财富在大量外流。与此同时，美国的大资产阶级，敛财的速度一直在加速。

　　我有时候在想，如果是银本位时代、或者是金本位时代，美国早就破产了。不过这也是一个假设而已，有金银数量约束，很可能很早全球就无法贸易，进入大通缩时代。

　　美国有印钞权，美元是国际货币，相当于美国有源源不断的金矿。只要不发生严重的通货膨胀，导致货币贬值，理论上美国可以一直发行货币。

　　昨天和一位朋友沟通了一下，讨论为什么美元发行如此巨量，但是对普通人来说，为什么通货膨胀并不那么明显。实际上，以2008年代原油价格来衡量，今天的美元其实更值钱了——同样的美元，可以买更多的石油。

　　货币海量发行（我私下估计，美元不公开的发行量更为巨大），然而价值仍然坚挺，这是一个不太符合传统货币体系理论的东西。货币发行多了，钱就必然会“毛”，物价就会上涨，这是人人皆知的常识。

　　昨天和朋友沟通的时候，我做了一个类比——中国古代的盐铁专营体系，盐其实并不是非常难得的东西，但是只要垄断了渠道，控制了流通，那么在远离海岸线的地方，盐的价值就会很坚挺。甚至可以作为“硬通货”来使用。而经营盐的中心城市，比如传统的扬州，就不仅是食用盐流通中心，考虑到盐的硬通货属性，更像是金融中心——这也可以理解，为什么盐商这个阶层，在古代一直是非常富裕的阶层。而扬州在中国明清时代，甚至更早时期，一直是一个商业和准金融中心。

　　如果按照这个理论，美元虽然海量印刷，但是在流通市场上，或者说民间市场上，只需要有限供给，就能够满足货币价值坚挺。因为CPI（居民消费指数），只考虑日常消费价格的波动，而不涉及金融资产的变化。

　　也就是说，美元的海量发行，只是在局部地区暴雨成灾，而在其他日常贸易领域，做好隔离工作，不让美元“窜货”到这些地方就可以。就像盐商可以拿盐来浪费，而内陆地区的人，需要花费很大的代价才能够获得盐。

　　现实证明了这一点，在很多领域，美元在严重的通货膨胀，比如每年美国的军费，涨到了天价，但是能够买的装备越来越少。说明在军工、军事领域，美国已经是高度的通货膨胀，在金融市场，美元也是严重的通货膨胀，动不动市值几千亿上万亿美元的高科技公司。但是在石油、粮食、服装、日用品（多数全球进口），美元又维持了很坚挺的地位，更绝的是，美国的劳务费用，上涨并不多，显而易见的证据，就是2000年以来，美国GDP膨胀了这么多，但是中位数收入变化不大，说明普通人收入并没有上涨多少。

　　这种“定向通货膨胀”，其实也是非常隐蔽地洗劫全球财富的手段。以“盐体系”而言，就是扬州城里的土豪盐商，拥有几乎无限供给的盐，通过联合控制盐的流通和销售。

　　如此看来，美元存在急剧贬值的一面，也有坚挺的一面。对应美元的“黑化”和“白化”的两面，作为黑色的美元，无恶不作，而且私下里海量发行，只是喂饱全球极少数的新自由主义资本；而公开的白色美元，仍然是世界最坚挺可靠的货币，在国际贸易中，仍然是人人热爱的硬通货。黑色-白色美元之间，是非常严格的隔离墙，而且与阶层固化、阶层隔离相配套。

　　这个微博摘要，显示了美国社会的阶层结构特点。

　　如果这么理解，我们就可以明白，美国的阿富汗战争，表面上是战争，实际上也是一个“洗钱”的平台。从阿富汗捞不到明显的直接好处，但是通过参与“美元增量”的分配，阿富汗让很多美国军方政界情报系统的人，赚得盆满钵满。——也能够理解美国撤军阿富汗之难了，或曰养寇自重。

　　如果一定要在中国选择一个堪与类比的例子，可以思考中国前面二十多年的房地产和货币。经济发展的趋势，的确是通过劳动致富越来越难，普通商品的生产买卖也很难赚钱，劳务收入虽然上涨，但是也没有到天价。反倒是很早就拥有大城市好地段房地产的人，获利丰厚，因为房子成为承载超量货币的“蓄水池”。

　　那么问题来了，中国的下一个货币“蓄水池”是在哪里？房地产显然已经熄火，要承载未来的海量货币，新的金融“蓄水池”在何方？

　　——中国的海外资产和军事力量

　　金政委说中国的海外资产有7.3万亿美元。根据他的个人估算，实际上很可能翻倍，因为其中还包括了大量的私人资产。

　　我求证了一下圈子里的人士，最终一致的看法，大概中国在海外的资产，数量在4-6万亿美元之间。——即便如此，也是一个相当巨额的数据了。

　　我从各种资料查阅各国的海外资产，得到的数据相差非常悬殊。比如往高处说，美国的海外资产高达30万亿美元（一个航母舰队对应三万亿美元），日本也有接近十万亿美元。

　　整体看来，各国（包括政府机构、财政、大企业、个人等等）的海外资产，实际上数据很难统计。而且很多资产的折算方法，也不一致，比如一座矿山到底值多少钱，一座海外军事基地价值几何，都是很难直接核算的。更有很多资产，波动极为巨大，比如股票资产、房地产等等。

　　金灿荣政委举例说华为的净资产，差不多有三分之二在海外，显然这并不合理。华为的资产，特别是知识产权这一类的，主要还是在中国。在这个行业，评估净资产，显然也很不容易。

　　另外，由于各种原因，特别是避税的需要，很多把资产放在海外的（比如离岸公司），也不希望财产公开，这部分财产是隐匿的。而且非常巨大。

　　这么算起来，各国的海外净资产，有黑有白有灰，实际上这是一本很难算的账，或者说本身就是巨大的糊涂账。好在中国有大量的国有企业，这部分海外资产仍然属于国有。比如明面上的，国家电网在海外的资产，就超过了400亿美元，而且每年盈利回报率超过两位数。

　　有一点事实，应该是可以确定的，那就是美国的海外资产排名第一，中国的排第二，日本的排第三。而且中国有大量资产，日后会沉淀在基础设施上。

　　如此海量的海外资产，自然是一块大肥肉，觊觎者甚众。所以，建设强大海军，形势喜人，形势又很逼人。

　　设想过，假如中国海军能够有美国的同等规模。即使没有美国那么多的海外军事基地，只要能够确保在整个亚-欧-非海岸线的存在。那么中国海外的投资之路，还要顺畅得多。起码中国海外最终可以拥有的净资产，能够达到美国30万亿美元的水平，甚至更高。——等于十艘左右的航母，能够支撑得起数十万亿美元的净资产。

　　所以，辽宁舰刚起步，山东舰一小步，平顶核动电弹射扎堆，才是正常节奏的大国。按照粗略概算，一艘航母对应的海外净资产，也许是数万亿美元的价值链......这么算起来，航母起航，黄金万两，还真的很有道理。

　　至于算航母的费用，回报率的，不妨按照这个思路，再去算一算......