夺金先生：中央经济工作会议几大亮点，后市将如何配置！

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　　12月10日至12日，每年都倍受机构投资者关注的中央经济工作会议在北京召开，中央经济工作会议被誉为每年年末最具分量的定调会议。

　　基本上可以从会议中看出明年政策与战略方针，梳理过去几年会议的主线，往往都可以大致把握到明年的市场风向。

　　比如：

　　2014年的中央经济工作会议基调为“稳中求进”，强调了“坚持以提高经济发展质量和效益为中心”，随着当年牛市催生了15年的互联网+等成长主线；

　　2015年由于去杠杆，股票市场回落等因素，经济回落一度扭头回到被动的“稳增长”，因此16年初出现了宽松的政策态度；2016年二季度开始政策转向供给侧主线，发力“三去一降一补”，

　　2016年的中央经济工作会议则继续强调供给侧改革，于是去产能和环保，则被作为17年的主线被贯彻实施，催生了当年的去库存涨价周期行情。

　　2017年在经济维持韧性、供给侧去产能去库存等取得一定成果之后，进而进行升级国内高科技技术成为要素，因此在18年出现了科创立国的理念，至今任然更加深植于市场。

　　2018年在毛衣站的风险与内部面临经济下滑的风险下，政策取向稍转宽松，依旧贯彻科创立国的高质量发展主线，在19年催生出了一大部分局部科技牛。

　　在12月7日，老金在政治局会议的解读中也把整体方向说了，一般来说每年年底中央经济工作会议前的政治局会议都是为该会议铺垫，整体方向并不会改变。

　　上次老金就说了，政治局会议中主要就是强调一个字“稳”。而这次经济工作会议的核心依旧是“稳”字。

　　接下来我们就来看看今年有哪些亮点值得重点关注？

　　“稳”字当头，保6攻坚战开始

　　会议提到2020年是十三五规划收官之年和实现第一个百年奋斗目标两个战略目标的交互点。

　　对于十三五规划，老金在政治局会议解读中已经强调了，想要完成这个目标，那么明年GDP肯定要保6，这里就意味着要进行保6攻坚战了。

　　从会议中，对于未来经济“稳中向好、长期向好”并不悲观。总的政策基调也基本延续此前的态度，包括供给侧改革主线、高质量发展、三大攻坚战、六稳等。

　　而这次会议的“稳”主要是在两个地方表述，一个是“科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度”，一个是“在多重目标中寻求动态平衡”。

　　这意味着明年可能实施“托底式宽松”的政策，对于货币政策，也不会大水漫溉，延续之前精准灌溉的思路，所以对于降息这种事件，基本不用期待太多，就算是有，那也只是小幅度，更多可能靠着MLF继续慢慢调控。

　　货币政策上，这次会议对于通胀问题，特意提到了“农业保生产和生猪的保供稳价”，对于房地产，也继续坚持房住不炒和因城施策原则，所以对于房地产大家也不用期望太大。这里也是只会以“稳”为主。

　　一句话总结，明年宽松政策大概率维持今年的节奏，仍是动态调整的节奏。

　　从“特色小镇”到产业集群化：做大做强城市集群会议

　　对于区域发展战略的“发挥各地比较优势”这一表述值得重视。

　　点名了五个区域发展战略，虽有涉及雄安但是整体发展方向并未说明。

　　世界级创新平台和增长极——京津冀、长三角、粤港澳

　　共抓大保护——长江经济带

　　生态保护和高质量发展——黄河流域

　　会议中，强调的“提高中心城市和城市群综合承载能力”也意味着未来，这些头部区域将继续承担GDP上涨的职能，因此，未来头部区域将有望继续得到支撑。

　　创业板注册制已经“箭在弦上”

　　继科创板落地之后，至今运行已有半年，这次会议在强调资本市场改革的风向则吹向了新三板和创业板。

　　在12月11号，政策上也发布了《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案（2019-2025年）》，将“创造条件推动注册制改革”列为“事关全局和长远发展的重大政策、重大改革、重大任务”之一，所以明年创业板改革可能会大超市场预期。

　　如果真的超预期，那么接下来新股发行还有加速的可能，市场还要承受压力，未来新股模式极有可能打散重新制定。

　　以最近两个风向来看，新股上市不久破发已十分常见，未来这种迹象极有可能继续加速。

　　科技创新，新基建与传统制造业迎来优化

　　上次的政治局会议就已经强调了，科技创新，这次也不意外，科技创新、战略性新兴产业继续作为会议的关键词。

　　除了之前一直提及的新型基建（通信网络建设）以外，这次会议还着重提了传统领域的优化升级，具体指向设备更新和技改投入等。意味着除了科技之外，技术装备方向也可能迎来发展契机。

　　走出国门，走向世界，中国需要更多具备全球竞争力的头部企业

　　本次会议重点提到了“让各类市场主体在科技创新和国内国际市场竞争的第一线奋勇拼搏”、“要健全体制机制，打造一批有国际竞争力的先进制造业集群，提升产业基础能力和产业链现代化水平”。

　　在今年的行情中，并购成为主线，像闻泰科技蛇吞象，携手格力拿下了安世半导体，韦尔股份并行多起并购，也成功做大做强，除此之外还有北京君正，圣邦股份，恩捷股份等等靠着并购成为头部的企业。

　　在这个方向下，毫无疑问并购显然成为了市场主线，从科技创新上来看，对比全球我们是落后的，但是靠着资本运作，走向世界，以并购为主体之后，具有全球竞争力的头部企业明显变多。

　　而这些企业，在A股市场表现也是极度强势，长牛不断，在这个前提下，未来并购依旧是主线，这个方向大家需要牢记。

　　回归A股，今天指数大阳，虽然有川普助攻，但分化情况很是严重，仅仅金融爆发，其他方向纷纷被抽血，这种情况下，难以持续，增量资金将成为未来的上涨的主要力量。

　　行情逐渐回暖，后市方向

　　老金思考了两天，得出了两个方向，在毛衣站缓解的前提下，随着增量资金逐渐到来，接下来行情是有可能复制年头爆发，所以金融是必然要配置的一个方向，当然短线上不易追涨，耐心等待确定性。

　　从外资层面来看，近一个月，外资已经疯狂流入了763亿，抢筹十分明显，最近更是催生出了继大族激光之后，美的集团也将给外资买爆的事件。

　　所以明年随着对外金融开放，外资流入会更加恐怖，之前老金的刺刀论不变，国内的机构肯定要拼刺刀。

　　目前A股最具弹性的是科技，容易被制约的是科技，政策扶持的也是科技，那明年科技依旧是最主要的主线。

　　除了半导体，消费电子之外，科技线还要对外扩散，新能源车，传媒，面板，PCB，计算机也将迎来发展契机。

　　对于新能源车，老金之前在《2020年的新风口，新能源汽车将如何走！》已经整理出来个股，至今这批个股新高连连。

　　由于时间不充分，老金还在整理各行业龙头，接下来每个行业将单独整理一篇龙头篇，大家耐心等待老金整理完成。

　　老金目前还在加速整理最近可能爆发的科技股，由于涉及到合理介入位置与止损位，大家需要耐心等等。