米公子：关于2020年经济的一切，最高层会议全说清楚了！

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　　站在权力的最顶端，对着14亿人和全球关注中国的人公开表达的事情，这肯定不会是儿戏，更不会是忽悠，也不会是纸上谈兵，都是承诺，都是会坚定的执行的。

　　而且，最高层目前是意见一致、步调统一，而且，在未来相当长一段时间，都是稳定、集中、一致的。

　　所以在理解任何政策、预判任何未来之前，你须知道这几点。

　　1、高层统一，意志坚决。

　　2、相当长一段时间，政策延续。

　　3、承诺会坚定执行，能否实现先不说，但肯定不会放纸上。

　　如果不理解，先举几个。

　　1、自2016年开始“权威人士”提出“三去一降一补”的经济政策主基调以来，三年未变，坚定执行。

　　2、自2016年最高层首次提出“房子是用来住的、不是用来炒的”以来，坚定执行，数次强化，打脸所有认为此言为虚的人。

　　3、还有数次提及并坚定在执行的：“三大攻坚战”、“青山绿山就是银山”等等，所以，结果你我都看到了。

　　所以：

　　1、最高层在去年曾说过的“台湾务必统一，台湾也必须统一”，定不是虚言，不是吓唬的，是用来执行的。

　　2、最高层今年对美战略定下主基调“不愿打、不怕打，必要时不得不打”，也不是虚言，不是硬刚，是用来执行的，所以，你我都看到了。

　　说完这么多，我想说什么？

　　我想说的是2020年经济主基调，我要对2020年的经济做个基本预判。

　　因为，中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行，昨天发布了会议通稿，解读这些公开释放的信息，再复盘过往的政策，综合下来，就可以对2020年的经济有个大致的轮廓。

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　　通稿原文摘录如下：

　　在工作中，我们形成一些重要认识：必须科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，增强微观主体活力，把供给侧结构性改革主线贯穿于宏观调控全过程；必须从系统论出发优化经济治理方式，加强全局观念，在多重目标中寻求动态平衡；必须善于通过改革破除发展面临的体制机制障碍，激活蛰伏的发展潜能，让各类市场主体在科技创新和国内国际市场竞争的第一线奋勇拼搏；必须强化风险意识，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　会议强调，在充分肯定成绩的同时，必须清醒认识到，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力加大。当前世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度调整期，世界大变局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和风险点显著增多。我们要做好工作预案。

　　会议指出，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。

　　会议强调，明年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，要实现第一个百年奋斗目标，为“十四五”发展和实现第二个百年奋斗目标打好基础，做好经济工作十分重要。要紧扣全面建成小康社会目标任务，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力，推动高质量发展，坚决打赢三大攻坚战，全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官，得到人民认可、经得起历史检验。

　　会议指出，实现明年预期目标，要坚持稳字当头，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要积极进取，坚持问题导向、目标导向、结果导向，在深化供给侧结构性改革上持续用力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升。要继续抓重点、补短板、强弱项，确保全面建成小康社会。

　　会议确定，明年要抓好以下重点工作。

　　一是坚定不移贯彻新发展理念。把注意力集中到解决各种不平衡不充分的问题上。要树立全面、整体的观念，遵循经济社会发展规律，重大政策出台和调整要进行综合影响评估，切实抓好政策落实，坚决杜绝形形色色的形式主义、官僚主义。要把坚持贯彻新发展理念作为检验各级领导干部的一个重要尺度。

　　二是坚决打好三大攻坚战。我国金融体系总体健康，具备化解各类风险的能力。要保持宏观杠杆率基本稳定，压实各方责任。

　　三是确保民生特别是困难群众基本生活得到有效保障和改善。要发挥政府作用保基本，注重普惠性、基础性、兜底性，做好关键时点、困难人群的基本生活保障。要稳定就业总量，改善就业结构，提升就业质量，突出抓好重点群体就业工作，确保零就业家庭动态清零。要加快补齐民生短板，有效解决进城务工人员子女上学难问题。要兜住基本生活底线，确保养老金按时足额发放，加快推进养老保险全国统筹。要发挥市场供给灵活性优势，深化医疗养老等民生服务领域市场化改革和对内对外开放，增强多层次多样化供给能力，更好实现社会效益和经济效益相统一。要加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。

　　四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。要充分挖掘超大规模市场优势，发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

　　五是着力推动高质量发展。要坚持巩固、增强、提升、畅通的方针，以创新驱动和改革开放为两个轮子，全面提高经济整体竞争力，加快现代化经济体系建设。要狠抓农业生产保障供给，加快农业供给侧结构性改革，带动农民增收和乡村振兴。要加快恢复生猪生产，做到保供稳价。要深化科技体制改革，加快科技成果转化应用，加快提升企业技术创新能力，发挥国有企业在技术创新中的积极作用，健全鼓励支持基础研究、原始创新的体制机制，完善科技人才发现、培养、激励机制。要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。要落实减税降费政策，降低企业用电、用气、物流等成本，有序推进“僵尸企业”处置。要健全体制机制，打造一批有国际竞争力的先进制造业集群，提升产业基础能力和产业链现代化水平。要大力发展数字经济。要更多依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，推动生活性服务业向高品质和多样化升级。要重视解决好“一老一小”问题，加快建设养老服务体系，支持社会力量发展普惠托育服务，推动旅游业高质量发展，推进体育健身产业市场化发展。要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。要加快落实区域发展战略，完善区域政策和空间布局，发挥各地比较优势，构建全国高质量发展的新动力源，推进京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，打造世界级创新平台和增长极。要扎实推进雄安新区建设，落实长江经济带共抓大保护措施，推动黄河流域生态保护和高质量发展。要提高中心城市和城市群综合承载能力。

　　六是深化经济体制改革。要加快建设高标准市场体系。要加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整。要完善产权制度和要素市场化配置，健全支持民营经济发展的法治环境，完善中小企业发展的政策体系。要改革土地计划管理方式，深化财税体制改革。要加快金融体制改革，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，深化农村信用社改革，引导保险公司回归保障功能。对外开放要继续往更大范围、更宽领域、更深层次的方向走，加强外商投资促进和保护，继续缩减外商投资负面清单。推动对外贸易稳中提质，引导企业开拓多元化出口市场。要降低关税总水平。发挥好自贸试验区改革开放试验田作用，推动建设海南自由贸易港，健全“一带一路”投资政策和服务体系。要主动参与全球经济治理变革，积极参与世贸组织改革，加快多双边自贸协议谈判。

　　会议强调，要完善和强化“六稳”举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。要巩固和拓展减税降费成效，大力优化财政支出结构，进一步缓解企业融资难融资贵问题，多措并举保持就业形势稳定。要依靠改革优化营商环境，深化简政放权、放管结合、优化服务。要制定实施国企改革三年行动方案，提升国资国企改革综合成效，优化民营经济发展环境。要推动实体经济发展，提升制造业水平，发展新兴产业，促进大众创业万众创新。要强化民生导向，推动消费稳定增长，切实增加有效投资，释放国内市场需求潜力。要确保实现脱贫攻坚目标、巩固脱贫成果，毫不放松抓好农业生产，扎实推进乡村振兴。要推进更高水平对外开放，保持对外贸易稳定增长，稳定和扩大利用外资，扎实推进共建“一带一路”。要加强污染防治和生态建设，加快推动形成绿色发展方式。要扎实做好民生保障工作，持续改善人民生活。

　　会议指出，实现全面建成小康社会和“十三五”规划目标任务是明年全党工作的重中之重。各地区各部门要全面贯彻党的十九届四中全会精神，在推进国家治理体系和治理能力现代化上多下功夫，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能。

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　　重点内容已经加粗提醒。

　　回顾过往，复盘历次大会，眼观当下，仰望前方。

　　我们总结和预判如下。

　　1、高层对经济形势的看法，比市场主流的预期要乐观些，经济短期的低点可能已经过了。

　　2、基建投资加码、房地产调控难再收紧、全球经济回升带动贸易环境好转，明年相比于今年消费刺激的力度预计也会加大，2020年对经济不宜过度悲观。

　　3、围绕实现小康社会，2020年的政策基调是稳增长。逆周期调控政策可能会持续到中央认为“全面建成小康社会目标”完成没有问题时，边际上再退出。

　　4、所谓逆周期调控政策，就是经济下滑就刺激、经济过热就降温，目前的经济在下滑，所以政策就是刺激。也就是宽政策+宽货币，央行松一下（降准、降息），财政上松一下（减税、基建）。

　　5、预计稳增长将围绕以下几条线推进：一是基建稳增长加码；二是“房住不炒”的调控基调不会变，但在“因城施策”框架下，2020年将有更多城市变相放松，针对房企融资的监管可能也不会进一步收紧；三是和2019年相比，2020年消费在稳增长中将发挥更为重要的角色，汽车和地产竣工产业链这两个是重点。

　　6、2020年金融防风险继续。一是在信用风险备受关注的情况下，再融资可能趋于宽松，避免发生系统性风险。二是稳妥处置信用风险。三是部分高风险经营的金融机构可能会被处置。

　　7、会议除了提到2020年继续三大攻坚战外，再次强调“房住不炒”，让房价在未来较长时间内保持稳定态势、禁止大起大落，这是不变的态度。2020年的城市房价分化会更明显，一线回暖企稳、二线保持稳定、三四线回落，这是基本可以预判的大势。

　　8、从政策大方向上来看，基调应该是宽松，但节奏仍将稳健，而且更加重视组合拳，结构性。会议提出加强“基础设施建设”，财政政策节奏依然前倾，是稳增长的上半场主力。

　　9、“深化改革、扩大开放”，强调“把外部压力转化为动力”、“集中精力办好自己的事”；“高质量发展”强调“农业、制造业、服务业和区域经济布局”四个方面。预计中国对外开放并倒逼改革将进一步加快。

　　10、金融防风险让位于稳增长，基建是主要抓手。预计财政政策将更为积极，除了进一步放宽专项债可作为资本金的适用范围外，预计明年专项债额度也将提高至3万亿左右。预计2020年基建增速将回升至8%左右。

　　11、第四次经济普查后上调了2018年GDP，并将调整历史年度GDP，说明统计质量的改善也意味着GDP离翻番的目标更近。初步推算，在2019、2020年GDP增速分别为6.1%、5.8%的假设下，2020年人均收入或较2010年增长100%以上，而GDP或较2010年增长99.7%，完成总体翻一番的目标没有问题。

　　12、宏观调控的前瞻性、针对性和有效性主要体现在提前下达1万亿专项债额度并且形成开工量。预计，明年一季度专项债发行规模上升并形成实物工作量，这一积极变化可能会带来基建的上行。

　　13、当前货币政策稳增长和控通胀的最终目标出现冲突，从历史经验判断，经济呈类滞胀状态时，央行货币政策首要目标仍是稳增长，而适度提高通胀的容忍度。本次会议未提及控通胀，政策重心仍在稳增长；明年政府工作报告可能适度上调CPI目标值，而货币政策将维持稳健略宽松。

　　14、后续“降息”降准仍然可期，但幅度和次数较为有限；稳增长尚需宽财政，明年财政赤字率有望从2.8%提升至3%，专项债、平滑地方隐性债务、稳基建是主抓手；房地产有望迎来边际松动，后续各地差异化、结构化的松动可期，预计地产投资增速将逐步回落、但韧性仍强。

　　15、2020年制度红利将成为主线，继续提示关注国企改革、资本市场改革、土地改革、财税制度改革（进一步理顺中央和地方关系）、民企地位提升等方向。会议更加注重科技创新，“硬科技”有望继续迎来大契机（芯片、航空、大飞机、高铁等）。

　　16、防风险、去杠杆并非朝夕之功，仍然任重道远。污染防治“阶段性”目标在明确考核约束的同时，或意味着未来污染防治工作仍将延续。

　　17、再次提及国企优势、体制优势，集中力量办大事，可以预见，明年还会有一些重大项目和规划出台亮相。

　　18、总体看，稳增长仍是硬要求，2020年政策将延续宽松、稳字当头，坚持逆周期调节，“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期，会着力提升地方政府积极性，也会更加重视改革、科技创新和区域政策。