陆连烽：一周内花旗、大摩接连出事，谁的泳裤在大海退潮时现形？

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　　昨天，10点30分左右，新浪财经爆出一条新闻，摩根士丹利开除了至少四名交易员，理由是，“这些交易员涉嫌故意错误标记债券，掩盖了1亿至1.4亿美元的损失”。

　　据悉，涉嫌造假的这4名交易员，Melzer负责美洲的外汇和新兴市场交易；Nadel在美洲进行包括汇率和货币在内的宏观交易；Eisner正在管理中欧、东欧、中东和非洲货币的订单；另一位不详。

　　为什么要造假呢？答案是，原来他们很赚钱，现在不赚钱了，为了营造赚钱的假象，于是篡改了数据。

　　就在三天前，因花旗集团旗下公司花旗环球金融有限公司，花旗银行伦敦分行，和花旗银行欧洲有限公司英国分行提交了“不完整和不准确的监管信息”，英国央行对花旗处以4390万英镑的联合罚款，据称，这是英国央行所属金融监管机构有史以来开出的最高罚单。

　　啥叫“不准确不完整的监管信息？”，说白了也是造假。

　　美国银行的造假历史悠久，就在三年前，美国富国银行未经客户同意，开立了200多万个虚假账户用来收取费用，还开了56万张信用卡，假编PIN码，捏造电子邮件地址，以客户名义注册网银服务等等，富国银行可是美国的头号银行，美国著名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司是富国银行的最大股东，2013年一度富国银行成为全球市值最大的银行，之后与中国工商银行连续几次争夺全球第一位的位置，然而就是这样的银行，也造假。

　　除了造假，美国的金融系统还在明知客户信用等级低、还款能力较差的情况下，放贷给客户，并将客户的贷款做成金融产品，层层打包，向全球投资者出售，是的，干这事的就是美国的两房：房利美和房地美。

　　上个世纪30年代，适逢经济大萧条，百业凋敝，全美超过两成老百姓无力购房或偿还房贷，美国国会研究后决定，成立一家政府机构，旨在为地方银行提供联邦资金，以扩大住房贷款业务，于是，房利美横空出世，彼时是1938年。

　　30年后的1970年，美国又成立了房地美，其业务与房利美相仿，目的是打破房利美的垄断。

　　这两家机构是怎么运作的呢，他们购买银行等原始贷款机构的抵押贷款，负责在贷款人违约的时候向银行支付本息，然后，将买进的这些抵押贷款打包成证券，向国内外投资者出售，从中渔利。

　　不太好理解是吗？上大饼馒头。

　　老王买房，从银行贷了100万的款，出现还不上的苗头时，房地美和房利美给银行90万，把老王的贷款转到自家，然后，把和老王一样的张三李四王二麻子等人的贷款一起，做成金融衍生品，打包上市，卖给全球投资者，卖的钱继续向银行购买下一个可能还不上钱的老王。

　　两房看似是金融机构，其实更是美国政府的一个部门，最简单的，两房的董事会的18名董事中，必须有5人由美国总统来任命，同时，美国财政部要购买一定数额的两房证券，并且，两房是不交税的。

　　有政府背影，业务熟练又垄断，咋还就后来濒临破产了呢？答案是，欲望膨胀的厉害，扯着蛋了。

　　2004年到2006年间，美国的房子上涨了近3成，并且，比起2000年来，更是上涨了8成。

　　假如，一个家庭用支付20%的首付购买一套价值百万的房产，即，掏了20万美元，然后，2两年间涨了3成，即长了30万，两年时间屁事没干倒手一卖20万就变50万了，你会不会也觉得很爽？更何况，如果你是2000年同样付20万的首付购买了100万的房，涨8成，就相当于20万赚了80万，有何感觉？

　　所谓利欲薰心，搬啥砖也不如这个来得爽啊，于是，不知不觉中，好多人在利益的驱使下加入了炒房的大军中。（此段与下段文字说的是美国，拒绝联想）

　　炒房的人越多，涌向房地产的投资越多，房价涨得就越高，房价涨得越高，炒房人的投资收益就越高，投资收益越高就会吸引更多的人加入炒房的行列，从而把房价炒得更高，形成了一个迅速膨胀的泡沫。

　　有数据显示，从2000年到2006年，短短6年的时间里，美国个体家庭的债务比例从85%上升到120%，房贷金融和和房贷再融资在这其间达到了5000亿美元，比1998年上升了5倍，推动美国债务从例达到了GDP的300%。

　　这其间银行、特别是房利美和房地美都干了点啥事儿呢？银行降低信贷标准，大肆放贷，比如，张三以前月入5000才能50万吧，这会儿不用了，月入3000也能贷50万了，你贷我贷大家贷，贷了的钱流进房地产，然后房地美和房地美把这些被称为“次级贷”的贷款做成金融衍生品打包上市，卖给全球投资者，然后，房利美和房地美拿着钱再买银行的次级贷，银行有了钱，继续贷款给信用等级低的人，信用等级低的人继续融资贷款买房或消费，你贷我贷大家贷，你炒我炒大家炒。

　　彼时，被称为金融不倒翁的美联储主席格林斯潘把抵押贷称为“肥得流油的高额差价”，抵押的越多，差价赚得满多，一层层包装，一次次上市，泡沫越吹越大。

　　经济向好时，你贷我贷大家贷，你炒我炒大家炒看不出啥来，但经济下滑的时候呢？毕竟经济是有周期的，当每月只挣3000的老王突然失业了，首先是银行的钱是还不上了，当银行再无钱往外贷时，没有后续韭菜的房市开始撑不住了，房价开始下跌，人们纷纷卖房，越卖房价越低，越低越没人买，当下跌的房价超过了首付时，人们纷纷抛弃房产，银行成了接盘侠，银行为了回笼资金只能以更低的价格出售，越打压房价越低，房价越降断供的人越多，断供的人越多，银行接手的房子就越多，接手的房子截止多就越要降价销售，倒致更大的恶性循环，而因了房价下跌，倒致房利美和房地美打包的次级贷的金融衍生品赢利缩水，倒致银行资产缩水，于是，百年雷曼轰然倒塌，次贷危机全面爆发……

　　经济向好时，人们会启动杠杆消费，一旦经济下滑，谁没穿底裤就露出来了。为了让自己不至于倒下，无论是员工还是企业，都会身不由已的造假，用造假来赢得时间，以期渡过难关，人性使然，毕竟企业和个人谁都不愿意自己成为倒下的那一个。

　　这一情况基本分三步走，第一步，是摩根员工这等个人造假，第二步，是如花旗这种企业造假，第三步，太多的假堆积在一起，某天爆发，造成金融危机、信用危机甚至是经济危机。而除了上述情况，还有一种情况的造假是，大股东为了自己的利益造假，在财务报表上做手脚，像昨天爆出的摩根银行的交易员那样，虚增利润，以便拉升股价高位套现……

　　至此，无奖竞猜一下，道琼斯30只成份股中，摩根之后，谁是下一个底裤现形的？