明哥：大崩溃！跌破2900点，原因很简单

lameihua

　　01

　　过去一周的行情特征很明显，上涨了1年之久的抱团股们，迎来了集体大崩盘。

　　恒瑞医药：-3.91%；
　　爱尔眼科：-4.57%；
　　通策医疗：-5.71%；
　　欧普康视：-6.90%；
　　立讯精密：-4.79%；
　　信维通信：-3.49%；
　　蓝思科技：-9.98%；
　　康泰生物：-9.89%；
　　药明康德：-4.03%；
　　泰格医药：-5.44%；
　　迈瑞医疗：-3.85%；
　　海天味业：-2.52%；
　　韦尔股份：-4.25%；
　　浪潮信息：-4.81%；

　　崩盘结局并不意外，意外的是崩盘的时机。

　　因为这些股票的高估值状态，已经不是一天两天了。不说持续了1年时间，哪怕是3个月之前，明哥就在公众号上公开说了，白马股的估值，除了「贵州茅台」、「五粮液」等稍显高估外，其余的已经脱离了地平线，是合理估值的2-5倍估值了。

　　3个月之前的文章《极致到扭曲的行情！》写完之后，这些股票的价格非但没有下跌，反而继续上涨，使得泡沫变成了更大的泡沫。

　　所以，明哥从来不去预测价格变化的拐点，会在什么时间点到来，但是相信，一定会到来。

　　抱团的白马股，为什么会在这个时间点崩盘？

　　根本原因，当然是估值泡沫已经大到无法持续的程度，没有新增资金充当韭菜冲进去。

　　但是，诱因是什么呢？

　　我们思考了下，无非是两个。

　　第一、今年不少公募基金，将往年在12月31日考核的时间点，提前到了11月份。

　　这更有可能刺激它们在11月中旬时加大仓位，推高持仓股的股价，创造好的业绩，然后再迅速卖出。这样做的目的是，锁定己方的收益率，同时将公募重仓股股价打下来，拉低竞争对手公募产品的收益率。一箭双雕。

　　这种杀敌一千，自损八百的手法，往年都是在12月底的，今年提前到11月底了。

　　第二、产业资本和内部高管，减持股票的节奏统一，如同泰山压顶。

　　我们把主流公司，上周收到大股东们减持的公告，集中一下，来看看洪流大到了什么程度。

　　汇顶科技：持股11.85%的股东汇发国际（香港）有限公司，拟自2019年12月16日起至2020年06月12日，减持公司股份不超2279万股，即不超过公司总股本的5%。

　　药明康德：股东Glorious Moonlight Limited、嘉世康恒(天津)投资合伙企业(有限合伙)及WuXi AppTec(BVI)Inc，拟通过竞价交易分别减持不超过1638.18万股、1638.18万股及1638.18万股。竞价交易减持期间为2019年12月16日-2020年3月14日。

　　云南白药：股东平安人寿减持计划期满，在减持期间，平安人寿以集中竞价交易方式减持了1277万股，占公司总股本的1%，持股比例降至5.85%。

　　东方财富：副总经理程磊计划在十五个交易日后的三个月内，以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持不超过4,500,000股，即不超过公司总股本的0.07%。

　　…………

　　「康泰生物」的跌停，诱因虽然不是产业资本或者高管人员的减持，但是公司前期为了定向增发成功，和外部资金配合拉高股价。当证监会审核通过后，公司和外部资金的默契合作要告一段落，股价自然就大跌了。

　　股价过分高估之后，不需要外部利空消息来打压股价，光是内部既得利益的限售股股东、产业资本、内部高管人士，就无法抵御住巨大利益的诱惑，选择减持跑路。

　　明哥判断，上述股票的下跌调整之路，仅仅是个开始而已，估值回归之路还很漫长。只要没跌到位，股民们不要去接飞刀。

　　02

　　有个读者在「知识星球」上咨询明哥：

　　如果目前要在「桃李面包」和「涪陵榨菜」2个消费股中选择一个投资，应该如何选？

　　答复如下：

　　这两个公司都是比较优质的消费品公司，2019年的预期净利润都在7亿元左右。过往在资本市场的表现都很不错。但是，从今年第二、三季度的表现来看：

　　「桃李面包」第三季度收入增速为+15.2%，归母净利润增速为-0.2%，开始失速；

　　「涪陵榨菜」第二季度营收同比增0.56%；净利润为1.6亿元，同比降16.18%，失速了；但是第三季度开始恢复增长势头，扣非后归母净利润同比增加1.14%，环比增加27.50%。

　　所以在全年预期净利润都在7亿元的情况下，前者刚开始失速，后者已经从爬坡阶段结束，开始复苏。

　　而前者的市值为316亿元，「涪陵榨菜」市值197亿元。

　　所以，哪个高估，哪个低估，一目了然。

　　我们依然看好「涪陵榨菜」股价的走势。

　　03

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、截至11月19日，今年共有128家企业上会主板、中小板、创业板，通过审核的企业有107家，通过率为83.6%，较去年64.53%的通过率高出19个百分点；共有96家科创板公司IPO过会。

　　因此，年内已有203家公司IPO获批或已上市。

　　名单中，还有几个巨无霸企业已经过会，但是没有上市，比如：邮储银行、京沪高铁、浙商银行。市场预计，三家IPO公司的合计募资规模可能达760亿元。

　　所以，除了估值泡沫、内部人士减持套现，IPO新股抽血也是导致股市下行的重要原因。

　　2、北京、上海、深圳、杭州等多地的监管当局，对数字货币交易相关产品进行了摸底排查。币安、波场等官方微博被封。

　　这是在区块链技术被高层学习之后，对数字货币产业的一次大扫除，证明了技术是技术、虚拟币依然不合法的分明界限。针对币圈违法人员的抓捕潮，开始了。

　　比特币跌破7000美元价格。

　　3、11月20日，江苏淮安警方依法打击了7家涉嫌侵犯公民个人信息犯罪的公司，涉嫌非法缓存公民个人信息1亿多条。A股上市公司拉卡拉(SZ300773)支付旗下的考拉征信，非法提供居民身份证信息供查询9800多万次，获利3800万元。从公开新闻上看，警方已将考拉征信服务有限公司及北京黑格公司的法定代表人、董事长、销售、技术等20余名涉案人员抓获。

　　国家对互联网隐私信息贩卖的打击力度，越来越大了，这是好事。

　　对于拉卡拉公司来说，即使没有涉案，未来发展前途也不妙。第三方支付行业的大局已定，除了微信、支付宝，已经不会有第三家的生存市场了。