天下纵横谈：美国QE退出可能需要20年，兰德“朝鲜崩溃”报告有深意

大参考

　　毫无疑问，美国的QE是不能无限期搞下去的，美国迟早是需要缩减QE规模，乃至退出QE的，但是这个缩减与退出的过程有多长？却是一个很关键的问题。也许美联储希望在短期内完成，但评论员认为，这个过程也许会长的出人预料，它不是1年2年的事情，而非常可能是15年、20年的事情。

　　1、全球资本领教美联储失信，美国的忽悠还将继续

　　据中新社9月22日报道：据英国《金融时报》报道，美联储9月18日召开的联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持现有QE规模不变，每月仍将购买850亿美元的资产。此前，市场几乎已经形成一致预期，认为美联储将于9月开始收缩QE，引发全球资本回流，令新兴市场资产价格遭遇重挫。

　　美联储的决议令市场感到意外。受此影响，全球主要市场大幅波动。联储决议公布后，黄金创下2009年1月以来最佳单日表现；5年期美国国债收益率创2009年3月以来最大的单日跌幅；美元创今年第三大单日跌幅；道琼斯和标普双双创历史新高。次日(19日)，新兴市场货币无一例外上涨，美元对印度卢比下跌2.5%，对土耳其新里拉下跌0.6%，对马来西亚林吉特下跌2.7%；再加上巴西雷亚尔，这些在资本回流中严重受损的货币，多已收复了自5月以来一半的跌幅。

　　评：

　　在5月19日的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到：“QE对美国实体经济的作用其实是非常小的，这一点从美国金融机构的存贷比仍然处于次贷危机以来的极低水平，就可以得知，美国实体经济投资活动非常微弱，QE给美国经济带来的唯一的效用，就是资产价格的上涨，尤其是股票市场与房地产市场。在实体经济没有复苏的情况下，如果支撑金融资产价格的QE就此而退出的话，也许更着急的不是其他国家，而恰恰是美国资本自身。”“美联储一些委员所释放出的美国将很快退出QE的言论，此类信息释放的一个重要的目的便在于测试其他国家资本的反应，如果其他国家资本相信美国经济是真的复苏了，那么，早就知道QE本无效用的美国，也许会小规模地做一些降低QE力度的尝试。但是，评论员认为，这样的尝试目前看来，仍然为时尚早，各国尤其是中国千万不可轻信美国经济真实复苏的言论。”

　　在6月23日的《天下纵横谈》中，评论员再次谈到：“中国不必将伯南克缩减乃至退出QE的讲话看得太重，只要搞清楚美国经济的真实情况，我们就应该不会跟着他人后面，高喊美元反转的狼来了。美国资本市场对伯南克讲话的反应，再次证明美国经济复苏的遥远”。

　　9月18日，在全世界几乎都认为美联储会正式提出缩减QE政策的时候，美联储却令人大跌眼镜，黄金价格应声大涨。不过，随后美联储有关官员再次表态，称美联储可能最早于10月开始缩减QE，于是黄金价格又大跌。

　　美联储将全世界资本市场玩弄于股掌，根源在于一个字，那就是全世界资本市场对美联储的“信”！认为美联储官员所发出的有关美国经济复苏的信息，都是真实的，所以，才会如此认定美国会很快开始削减QE规模。

　　毫无疑问，美国的QE是不能无限期搞下去的，美国迟早是需要缩减QE规模，乃至退出QE的，但是这个缩减与退出的过程有多长？却是一个很关键的问题。也许美联储希望在短期内完成，但评论员认为，这个过程也许会长的出人预料，它不是1年2年的事情，而非常可能是15年、20年的事情(这一点，在本人的新书《大对决：即将爆发的中美货币战争》一书中有具体深入的分析)。下面再看一条消息……

　　2、普京打出中东核武牌，加大美国对叙动武难度

　　普京提“以弃核” 将叙化武与以核问题挂钩

　　据俄新社9月19日报道：俄罗斯总统普京当天称，出于军事技术优势，以色列已不需要核武器，而叙利亚正是为威慑以色列核武才发展化武的，以色列也应放弃核武器。以色列是美国整个中东战略的基石，它也不可能听美国的话放弃核武。

　　美国许多人想把普京拴在叙利亚化武上，准备一旦巴沙尔当局食言或作弊，就借机毁了普京的信誉，但现在，责任被推到美国肩上。与此同时，美俄的直接交锋仍在进行，美国参议员麦凯恩19日在俄罗斯媒体上撰文猛烈抨击普京，试图为普京此前一周在《纽约时报》上发文批评美国“捞回面子”，但遭到俄多方嘲笑，被认为“就像一个傻瓜”，“文章连评论都算不上”。而让西方很多人更忧虑的是，他们同普京打交道的日子可能要延至2024年，因为普京表示不排除参加2018年总统选举的可能。

　　评：

　　在8月25日的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到：“一旦美国经济的真实复苏情况，无法支撑美联储的缩减QE规模的计划的话，那么，美国就有动力在对外政策方面，来寻找替代品，而这个替代的方向，有两个，一个是中东地区，另外一个就是东亚地区。目前看来，美国最有可能选择的就是中东地区的叙利亚，叙利亚的政治内乱为美国这样的战略提供了这样的天然的良机。”当然，在叙利亚的军事行动，所面临的最大阻力，来自俄罗斯。

　　“让人眼前一亮的是，普京在表态将军事援助叙利亚之后，很快使用了另外一招，那就是让叙利亚政府主动提出交出化学武器，最终销毁化学武器。不仅如此，普京还亲自在《纽约时报》上撰文，直接向美国民众剖析叙利亚化学武器被反对派使用的种种可能，并将叙利亚反对派力量中一些组织，实际是基地分支的情况，甚至反对派有可能袭击以色列的情报，与美国人分享。普京这一手，可以说切中了要害，让奥巴马政府一下子无所适从。因为，不论从哪个角度来看，叙利亚政府主动提出化学武器核查，加入销毁化学武器公约，最终销毁化学武器等等建议，都是一个非常有诚意的姿态，美国没有理由拒绝这个姿态，而直接发起对叙利亚的军事打击。”

　　俄罗斯对叙利亚战争的新狙击手法，是高效的，也是成本最小的，但是，它最终能否奏效，依然非常难说。因为，在叙利亚如何交出并销毁化学武器的具体程序上，美国仍然有很多文章可做，美国有很多的机会，设计出让叙利亚政府无法销毁化学武器的程序，如此一来，美国这场本质上为配合其内外金融战略而需要的军事打击，仍然保持着很大的上演机会。实际上，对于这一点，俄罗斯也是相当清楚的。

　　因此，俄罗斯也在为叙利亚无法交出与销毁化学武器，寻找新的腾挪空间。这个空间就是以色列，俄罗斯将叙利亚拥有化学武器与以色列拥有核武器挂钩，如此一来，叙利亚问题最终将与中东和平问题挂钩起来，与中东核问题挂钩起来。这是一个将局面搅混的手法，一旦涉及中东核问题，那么欧元区、中国以及其他各方都将更深入地卷入进来，美国发动武力打击的难度届时就会更大一些。下面再看一条消息……

　　3、兰德公司报告，意在搞乱东北亚   

　　美机构报告称朝鲜政权可能突然垮台

　　据美国媒体报道：美国研究机构兰德公司近日发表报告，警告朝鲜政权可能就像当年东德垮台一样，在毫无预警下突然垮台，建议美国应当考虑开始与中国磋商在朝鲜设立隔离线，以免一旦金正恩政权垮台，中国部队会与美韩部队发生冲突。

　　报告称，一旦金正恩政权突然垮台，将带来严重人道危机，甚至是核武、化武扩散等灾难性后果。中国可能会在朝鲜边境设立缓冲区，控制朝鲜难民涌入边境，及防止美军靠近朝中边界，甚至可能向朝鲜派出部队，导致与美韩军队发生冲突。报告表示，朝鲜政权垮台的其中一个可能性是金正恩遇刺身亡，但其政权在未来几年垮台的机会率，只有约2%。

　　评：

　　在上期的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到：“在中东方向的叙利亚战争方案，暂时受到俄罗斯的有力狙击之后，那么，另外一个方向的地缘政治事件的酝酿，就有可能会加速，从最新的这条消息来看，朝鲜半岛是一个非常值得关注的地方。”

　　“这一次，在美国民间人士罗德曼访问过朝鲜之后，朝鲜重启核反应堆的消息再次传来，评论员认为，这恐怕不是空穴来风。美国非常有可能在叙利亚战争方案最后难以走得通的情况下，寻找替代方案，这个方案很有可能就是一场以朝鲜半岛为中心的东北亚新动荡，与中东动荡相比，东北亚新动荡，所起到的资金驱赶效果，那绝对是有过之而无不及，对美国缩减QE政策的配合效果，自然是更为有力。不过，东北亚动荡方案，需要朝鲜的“战略糊涂”，才能兑现，在中俄近在咫尺的情况下，朝鲜会轻易“战略糊涂”而起到实际配合美国的作用吗？”

　　在朝鲜经过一年多来的内外政策的震荡考验之后，评论员认为，朝鲜在行动方面无疑会理性很多，尤其是在朝核问题上，朝鲜应该更为顾及自己的两大邻居中国与俄罗斯的真实感受。在这种情况下，美国若要让朝鲜成为中国的更大负担，或者说成为整个东北亚地区的更大负担，从而扰乱中国以及东北亚地区的经济发展前景的话，一个更符合逻辑的选择，也就浮出水面了。那就是我们所看到的美国兰德公司的这个有关朝鲜会“突然崩溃”的政策报告了。

　　兰德公司之所以声名鹊起，是因为当年准确地预测了朝鲜战争的爆发，因此，兰德公司此时此刻出台这个有关朝鲜问题的报告，是有着深刻的政治与经济含义的，它带有强烈的暗示意义，甚至不排除美国当前正在力促朝鲜发生一场其所期待的“动荡”。

　　当然，兰德公司所提出的中美共同应对可能的朝鲜不测事件的建议，也是一个大陷阱。对于美国方面突然抛出的这个大陷阱，中方不妨以静制动，继续观察，并适时做好相关政策预案。

　　下面再看一条消息……

　　4、上海自贸区推动金改深入，中国金融走向大未来

　　上海自贸区挂牌在即，各银行抢滩布局

　　据财新网9月22日报道：22日，工商银行位于浦东新区的外高桥保税区支行已悄然改为“上海市自由贸易区分行”。　　工商银行当天正式回应，称“为支持上海自由贸易区发展，工行上海分行拟将外高桥保税区支行改为自由贸易区分行，各项手续正在审批之中。”该自由贸易区分行隶属工商银行北京总行，级别与上海分行同级，暂由浦东支行筹建和托管。工行自贸区分行将独立于工行支付系统，属于境外银行，与工行香港分行或纽约分行性质相同。

　　上海自贸区在金融领域的进一步改革开放备受期待，包括人民币资本项目可自由兑换“先试先行”、区内利率市场化等重要议题。其中，试点银行将试办相关业务，为客户提供离岸、跨境人民币结算、融资等服务。

　　评：

　　在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到：“中国制造业的竞争力可以说是全球性的，各种中国制造在全世界攻城略地，并逐渐吃掉美日欧的各种产业，中国制造业对发达国家的赶超，现在只是时日问题了。但在金融业上，中国可以说是大而不强。一个数据就可以说明这一点，中国约2万亿美元的对外净资产，每年是亏损的，也就是说，中国借了2万亿美元的贷款给别的国家，但是还要为此每年倒贴别人数百亿美元。”

　　“做金融强国是下一步中国所必须走的道路。过去是制造业的改革与开放，现在轮到金融业了。所以要搞这样一个特区，因为金融业的强大与高效，是不可能在一个封闭的环境中获得的，而是要在一个高度开放，高度自由化的环境中锤炼得来。这就是我们要搞这个自贸区的真正原因，有人说中国搞上海自贸区，是为挤压香港，挤压新加坡，那都是很庸俗的角度来解读上海自贸区，用一句话说，就是燕雀安知鸿鹄之志！上海自贸区，是中国从金融大国走向金融强国的第一声响亮的号角。在这个自贸区里，中国会最大限度地容许中外金融企业，进行各种金融创新，各种金融活动高度自由化，是中国特色的金融自由化与大改革之路的发轫之地，是非常值得期待的。”   

　　以上这条消息，所体现的就是这样一种前景，可以预见，不久的将来，中国所有的银行，都将可以在这个自贸区去开设分行，享受自贸区的金融自由化政策，进入这个自贸区，就等于进入了全球性的金融自由竞争场所。中国的金融机构，需要在这个自由的环境中，来提升自己的竞争力，从而为将来中国金融业的全面开放的大时代做准备。

　　现在，展现在我们眼前的是金融业大改革，大开放与大发展的一幅前景：目前利率市场化改革，已经在全国范围内拉开，各种影子银行的大发展，已经成为现实，它实际上也是金融创新，不过，它既受到银行无限信用的担保的支撑，同时也受到银监会与央行的高度严格监管，当然，它们的环境依然是封闭性的，而自贸区的环境，则是开放性、全球性的、高度竞争的。两者共振，将极大地推进中国金融改革开放的效率与深度！

儒释道

洞悉乱象，不错的文章

日月丽天

还是算了吧，美国现在最有效的武器就是美元了。
二十年不退出，帝国信用尽失之后的后果她不是不知道
美国策动东亚之乱而取朝鲜会是下下之策。
真实情况正在发生：策动日本，台湾进行策应