卡夫卡：挖掘东旭们危背后的机遇，看了不吃亏

lameihua

　　两年前，我曾点评过东旭，这个企业迟早要出事。

　　有一次我到东营出差，认识一位本地搞并购的同行，聊天的时候谈到上市公司东旭想并购他服务的一家企业的事，当然，最后因为双方的付款方式没达成一致，经营方稀里糊涂的借了许多债，以至于债务缠身，东旭提出的收购方案现金不能解决眼前问题。

　　那家想卖身上市公司的企业最后玩了一招金蝉脱壳，继续找了个下家骗去了。

　　东旭这家上市公司自己的主业也不过如此，满世界的到处找收购，能卖身的都是什么货色呢？以当时641滥发IPO的狠劲，但凡真有点靠谱的企业，断不会接受这种被收编的方式。

　　对于中介来说，当然乐意到处找并购的标的了，做成一单就是丰厚的佣金。

　　为何上市公司也那么火急火燎的到处找标的？

　　说白了，当年大水漫灌之下，似乎到处都是资产荒，买下的标的10倍PE，包装个概念放进上市公司，怕不是要涨几倍？

　　资金们通过杠杆做机构放大了跟着上市公司套利，企业们以为高估值能跑路，毫不在乎的签下了对赌协议。

　　市场上僧多粥少，稍微有点靠谱的企业，根本不稀罕卖身，烂货包装包装一样也能出来卖。

　　想想看，冯小刚的皮包公司都能卖十几个亿，烂货们再烂能烂得过他？

　　其实，结构性的产能过剩从201年下半年就开始有征兆了。

　　美联储带头直升机撒钱，中国被迫接受输入性通胀。

　　大宗价格暴涨的顶点一到，外部购买力就开始下滑，被迫产业升级转型。

　　等到2014年美联储收紧了口袋，从输入性的通胀立刻转到输入性通缩频道。

　　其实，中国制造业受到的冲击远低于国际同行，因为中国抓住了移动互联网的红利，但是对大多数传统行业而言，日子越发难过了。

　　传统行业升级之路艰辛，从2013年开始，大规模的爆出煤炭、钢铁行业问题。

　　2015年侧供给其实是在做产业的横向整合，但是，大部分企业并没有这个能力，在过剩的产能里杀出一条血路。

　　企业们把眼睛盯住了其他行业。

　　这么说吧，像东旭这种并购可能是蠢，虽然最后背了一屁股债，但起码总试图干了点活，哪怕是在这个过程里亏了，肉烂在锅里面，最后买单的是股民和机构，但毕竟总还为挽救实体经济干了点活。

　　最坏的是华谊们，买一堆戏子，拍几张名画，装一阵子逼，拿出一堆屎一样的作品，然后告诉你，我亏了，你们看着办吧。

　　股民买单了，机构被坑了，王家兄弟带着自己的骄奢淫逸和了不起的孩子们在那里炫富，钱都到海外了。

　　我之前在欧菲光底部的时候推过它，说实话，这是个好企业，危机也是大水漫灌出来的，猫三狗四们，从来都没接触过制造业的罗永浩都跑过去玩概念，搞生态，做手机，欧菲倒是把每个细分行业都做到了世界第一，但是猪队友们一连累，搞得资金链断掉。

　　欧菲的并购都是有的放矢，并且是整合了优势产业链，属于挽救一下能屠圈的，

　　虽然一样阶段性的坑了投资者，但企业本身质素在那里，起码这个钱也是花的没有那么的不值。

　　美国人的QE是开直升机撒钱，洒出来的钱大家其实没有更好的投资渠道，因为美国已经空心化了，这部分资金只好到华尔街里变成各种金融衍生物，

　　既没有解决实体经济的问题，也没有改善债务效率，从低效到更低效，欧洲更惨，连资本市场都没有吸引力，因为移动互联网的红利没他们的份，但是全世界共同分担的成本都要出，所以只能QE出来搞负利率债。

　　大水漫灌之下，金融机构在压力和私心的影响下，根本不可能真的跑去做普惠金融，给中小企业放贷款一样风险很高，且琐碎。

　　金融机构更希望一下子逮住一条大鱼，从头吃到尾，骨头恨不得都酥炸了来下酒。

　　国有企业一般相对比较谨慎，行动起来也比较慢，民营企业们过了一段锱铢必较的苦日子以后，看到满天大水，首先想到的肯定不是还不还的起的问题，因为拼杀到今天的民企，基本都是靠胆子大玩过来的。

　　就像已经糊了的王首富说的“：北大清华，不如胆大。

　　这些人受了一阵子紧缩的苦，扛过高利贷的痛，看到只要找个借口，好像市场上便宜的钱随便就能拿，在金融中介们的鼓捣之下，又有谁真的不动心，想跑去捞一把再说呢？

　　当然，我这里叽叽歪歪讲了这么多，并非是在指责谁。

　　实际上，当潮流来的时候，不伸手去摸一把是愚蠢的，你会跟不上时代的，但是伸手太长，忘记到点要缩手，更惨，会被剁手的。

　　如果我们看一下，东旭背后，就能看出有一双手伸出来拉了一把。

　　而欧菲光之前也得到了南昌国资委60亿元的救助，这些被救助者并非能轻松上岸，掉头跑路，有些钱并没有那么好拿的。

　　有心的人可以读一读《推动提高上市公司质量行动计划》，最近印发的，某会在鼓励创业板的企业搞并购重组了，这意味着什么？不懂就不要在中国市场玩了。

　　中国的企业是在养蛊，蜂拥而上，野蛮生长，一阵风过，尸横遍野。

　　说白了，能上市的公司肯定不是行业里最差的那一波，起码也有个中上质素，当然，不排除有些垃圾靠着会公关最后成功圈钱，但肯定不可能占比那么高。

　　创业板路子比较野一点，鼓励这些企业自己出去浪，说不定真的就能养出一条金蚕王，毕竟十年创业板，也整出一些强悍的头部企业来了，要是这些钱拿去别的地方乱洒，最后还不是啥都捞不到？

　　热钱有那么多，有增值的需要，你不可能消灭他们，总要引导一个出口，制造富翁，干掉富翁，并非是有意跟谁过不去，大趋势里，这就是命数。

　　有人会说，之前并购闹了那么多幺蛾子，还放这不是找死吗？

　　如果我所料不错，估计什么手游、影视之类的，再有像买冯小刚这样的好事，那是不可能了，影视类的上市公司可能也很难批了，对于实业类的并购重组，某会会放很多优惠。

　　当然，金融机构们吃过亏以后，再像以前那样野蛮的瞎搞，可能性也不会太大。

　　要想吸引社会上的热钱来玩这个游戏，肯定要给点甜头，所以我创就有很多机会了，特别是那些前期被狠狠的砍过的个股，监管部门大约也不会天天抓操盘手了。

　　今年要是有赚钱的机会，就要在这里淘金了。

　　当然，央妈再三再四的叫不搞大水漫灌，其实意思也在那里，搞金融创新的手是要被绑一下了。

　　如果看看最近北上资金的流向，就会发现，深市比较吸金，这是以前没有的，所以还是要重点关注中小创。

　　危机两个字，本来就是一体的，世界上有暴利的行当，要么门槛高，要么风险高，自己体会吧！