明哥：年轻人买了后会腰斩的第2支股票，诞生了

lameihua

　　01

　　对50岁的雷军来说，过往人生中，最意气风发的事情有2件。

　　第一件，是2018年7月9日，他一手创办的小米集团，成功地在香港联合交易所挂牌上市。这标志着他的第二次创业，终于成功。

　　第二件，是昨天，2019年11月18日，他和团队历经20年创办的“金山办公”公司，依靠国产WPS办公软件，敲开了证监会的大门，成功在国内A股科创板上市。

　　红毯上的他，老夫聊发少年狂，笑得异常灿烂。

　　31年前，有“中国第一程序员”之称的求伯君，在深圳一间酒店里，闭关几个月写出了12万行代码。第一版WPS软件横空出世，中国人第一次有了自己的汉字处理软件。

　　但是，和微软Office办公软件相比，WPS存在着各种先天不足，叫好不叫座。后来，金山团队节衣缩食，苦苦煎熬，独立对抗微软诉讼，成员流失大半。

　　直到1998 年，联想以 450万美元现金外加450万美元商誉注资金山，求伯君提拔 28 岁的雷军担任金山总经理，他们才从鬼门关上跑了回来。

　　这是一段英雄史诗。无论如何赞誉，都不为过。

　　然而，雷军在开怀大笑，说着感谢投资者支持的话语时，一定不会忘记，过去1年5个月时间里，“小米集团”股票，带给股市投资者们的梦魇。

　　02

　　在小米集团计划2018年7月9日登陆港股之前的路演过程中，雷军面对国内外的首富达人，例如李嘉诚，也面对机构投资者，更面向小米产品的忠实消费者们，喊出了豪言：

　　我们要让买入小米股票的投资者，至少赚1倍！

　　小米公司内部更是有人高喊：小米应该成为年轻人的第一支股票。

　　他们曾经利用饥饿营销的手段， 为红米系列手机，而向发烧友喊话，每一次都能得到山呼海啸般地回响。

　　他们希望这一套屡试不爽的心术，在资本市场上也人挡杀人、佛挡弑佛。

　　小米手机号称要推出性价比最高的手机，裹挟着手机产业链的上下游供应商，为消费者提供物美价廉的手机。

　　然后，缺乏核心技术和硬核卖点的小米手机，在Oppo和Vivo的蓝绿大厂、华为、三星、苹果手机面前，每卖出一部能赚取到的利润，薄如刀片。

　　明哥翻阅了各手机品牌厂商的财务报告，很敏锐地发现了，每卖出一部手机，苹果的利润是1000多元，华为接近100元，Oppo和Vivo接近85元，可怜的小米只能赚到14元。

　　于是，2018年全年，实际经营净利润只有63.88亿元。

　　一份又一份低于预期的财务报告，就像铁锤一样，敲打着股民们脆弱的心脏。

　　小米和雷军，能够感动消费者的人心，却感动不了资本市场的投资者。

　　资本市场都是聪明的人，聪明的资金。他们寻找盈利的机会，无孔不入；他们厌恶风险和亏损，望风而逃。

　　小米集团上市首日，开盘价16.60港币，最高上冲至22.20元。自此别过之后，回首即是巅峰。

　　明哥写稿时的今天，小米的股价已经跌到了只有8.56港币，几乎是刚上市时开盘价格的一半。

　　超过2000多亿港币的市值灰飞烟灭。

　　年轻人们买入股票后，距离翻1倍的目标，还差3倍。

　　03

　　雷军作为创业英雄，早就已经财务自由。

　　因为在“金山办公”于国内上市之前，他控股、参股的公司中，已经有小米集团、金山软件在港股上市，欢聚时代在美股上市。

　　海外股市残酷无情，国外投资者不见兔子不撒鹰，绝对不为虚高的业绩、缥缈的情怀来买单。

　　当年因为羡慕美国股市健全制度的上市公司们，除了一开始有了在华尔街敲钟的高光经历作为谈资，那里的日子并不好过。

　　美国股民总是吹毛求疵，眼睛里容不得沙子。

　　于是，一大批公司从美国股市私有化，再重回我国大A股。君不见，奇虎360、巨人网络、迈瑞医疗、分众传媒、药明康德，回国以后，股价的估值，比在美国时高出3倍，已经是习空见惯了。

　　明哥一直很纳闷，到底是西方国家的股民是傻子，还是我A股的股民是傻子呢？

　　要不然，为啥同样一个公司，在美国就是人人喊打的劣质资产，回了中国就是众人哄抢的优质资产？

　　这个世界真的是太奇妙了。

　　不过，对于各个待上市公司的高管们来说，追寻这个哲学命题的答案，远远比不过赶紧让公司登陆国内股市，来得重要。

　　抢钱都来不及，哪有时间讨论哲学命题？

　　“金山办公”登陆了科创板。这是个带有政治意味的特殊板块。

　　明哥看了下金山办公的上市公告书，各大投资机构，送上了44.59亿元的资金。这比金山公司创业20年所赚取的总利润，还要多。

　　该公司2016-2018年三年的净利润分别是1.30、2.14、3.12亿元。即使不考虑公司会为了上市，调节近几年的净利润数字，来迎合监管上市的要求，那近三年年平均净利润不足3亿元的公司，上市第二天，市值怎么被炒作到了627亿元呢？

　　要知道的是，另一家“金山软件”母公司，持有子公司“金山办公”52.7%比例的股份，在香港股市上市，目前市值才253亿港币，合计人民币227亿元。

　　227亿元 < 627亿元×52.7%= 330亿元

　　小学生都会计算的。看来，是香港股市的海外投资者，有眼不识珠，居然放着这么大的套利机会不吃。和我国内股民相比，简直是笨死了。

　　可惜的是，这个市场上，有人利用资金，借着民族情绪去炒作股价，可能在短时间内，迷惑一部分人，却不可能在所有时间里，欺骗所有人。

　　雷军说：

　　希望“金山办公”团队，做好民族软件的排头兵。

　　我们只希望，他的初衷是鼓励技术团队做出更好的国产软件，打破微软公司的垄断，而不是说给股民们听，让他们去买股票的。