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白君:人民币破7:每次机构大调仓,遭殃的总是散户

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发表于 2019-11-7 14:17:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
  昨天小白让大伙儿冷静对待“麻辣粉”的诱惑,想不到今晚马上就吃到A股为我们端上热腾腾的一碗素面。

  人民币破7的连锁反应

  今天最大的导火索的人民币回升,并重新修复7,这本来是对A股的利好:一方面,本币升值吸引外资流入;另一方面,修复7有一层很重要的潜在意义,那就是上周五的通话已取得实质性进展和成果,贸易关系又可以缓和一段比较长的时间。

  但事实上,今天A股普跌,这条逻辑被打脸了?

  并不是。正因为外资的加速流入,国内机构和游资又来一次大调仓,跟上个月底四会的前半段类似,机构调仓,散户遭殃。

  自从两年前开始,国内机构就逐渐丧失自主的价值分析能力,成为外资的舔狗。所以才成就了一批超高溢价的巨型白马,而中小创却积压了一批始终处于低估的成长型科技股。这次人民币破7引起的外资流入也没有例外,撬动了大规模的国内机构资金调仓,继续抽离大科技的短线资金,去抢筹外资最喜欢的“吃药喝酒蘸酱油”,还有价值回归要求最强的家电。

  人民币升破7、银行股后继无力,这样一来,MLF降息的两层影响,其中心理层面的作用已经被迅速打脸。接下来,就是要走实际层面的影响。

  MLF降息的实质利好方向

  小白昨晚已经提到,MLF即使带动LPR下调,中小微企业是讨不到便宜的,有能力从商业银行讨便宜的只有大型企业,而受益明显的是其中的高杠杆行业——房地产、基建。

  今天基本敲定的RCEP进程,也是利好基建。所以基建是有共振利好的,上涨的逻辑很强。而房地产还取决于20号公布LPR的结果:如果只是1年期利率下调,那跟房地产没多大关系,如果5年期利率下调,那就意味着房地产调控开始松绑,此前小白预判房地产扛起四季度GDP的逻辑就要开展了。

  在这方面,我们又再一次看到外资的精明:房地产行业已经提前布局,而目前按兵不动;基建板块只选最有利润空间的机械行业,同时避开国企。

  MSCI中盘

  这个大半年前的计划,很多人都已经淡忘了。但外资一定不会忘记,国内机构也不会忘记。MSCI中盘在26号将直接从0增加到20%,这将是一次外资的冲击性流入,国内机构除了到时闭着眼跟随,不傻的他们也会提前布局,所以MSCI中盘成分股在这两个月都会相对更强。深南电路这段时间相对强势,除了单季度业绩,就是因为这层因素。

  不过相对更强,不意味着每天都很强,像今天紫光国微这种个案,总会有的,不要去钻牛角尖。

  重新梳理11月的投资思路

  在小白周一给出思路的基础上,再加上外资流入的这条新逻辑,可以重新梳理出一条完整的思路。

  外资流入倾向的四大块:

  1、大消费(空间已经不大)

  包括白酒、食品饮料、家电、医药医疗。其中已累积了高溢价的白酒和食品饮料,虽然还有年底的上涨逻辑支撑,但是空间已经不大。而家电受益于房地产行业回暖,处于价值回归初期;医药医疗中兼具创新属性或消费升级属性的,空间还是比较大的。

  2、基建(空间较大)

  首先要注意避开国企,因为基建股里面很多国企,而国企虽然像马云那样,目标不是赚钱,但不同的是,国企是说到做到的。基建里能有效赚钱的主要是机械行业,例如中联重科、三一重工。

  3、房地产(尚未发力)

  20号是决定性的一天,从大局着眼,能启动是大概率的。

  4、大科技(韬光养晦中)

  大科技的逻辑已经反复强调,现在又多一个佐证:海外机构早已迫不及待对MSCI中盘股展开调研,就Q4以来的调研来看,主要集中就是集中在大科技,其次是医药医疗。科技股上涨的时候最让人热血沸腾,回调的时候也最让人身心煎熬,目前还在韬光养晦中,又是一次考验人性的关键阶段。

  A股为何依旧脆弱?

  最后扯长远一点:我们一直听到说中国经济已经见底,各项积极政策陆续出台,为什么A股还是这么脆弱呢?

  其实经济处于底部是没错的,但是很多人不知道底部的特征就是反复摩擦。经济数据在底部反复摩擦,股市也是这样,打开周线图,把范围拉远,大盘很明显就是在底部反复震荡。

  如果在以后牛市启动再复盘,这个阶段的反复震荡的幅度显得很小,但当你身处其中的时候,你才会感受到它的震荡并不温柔,甚至多次击穿过心理素质不强的投资者。尤其是拿着科技股的投资者。

  这个底部的震荡周期可能很长,长到让大部分的散户受不了,甚至放弃。但当他们发现牛市来的时候,回头一看,已经从当时自己放弃的位置上涨50%了。

  不过,我们并不需要麻木,更不需要悲观,起码有3点值得让我们提起斗志:

  1、这种底部的反复摩擦,我们已经熬过了很长一段时间,而并不是刚开始,距离这个阶段的结束并不一定还有很长。

  2、有3个经济数据可以密切跟踪:PMI、PPI、核心CPI。股市的启动点必然伴随这三个数据的启动点,我们保持密切关注,就一定不会错过搭上高速列车的机会。

  3、像明公所说,巴菲特对美股的判断绝对是大智若愚,耻笑他的人终将后悔莫及,而且这个过程不会很久。资本都是逐利的,美股的长线转空就是A股长线转多的重要保证。

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