史迪萌：银行“造假” 竟然造出一次真实的高收益投资机会！

lameihua

　　51信用卡的后续来了！

　　昨晚（10月21日），杭州警方通报，实锤51信用卡“暴力催收”：

　　欠债还钱天经地义，但目无法纪、冒充国家机关，恐吓寻衅滋事搞暴力催收，是谁给你的权利！

　　金融圈一直不平静，倒了一批又一批的公司。爱投资、团贷网、网利宝这些P2P平台，身怀利器，杀心自起。哪哪都是雷，变相保本保收益、平均利率还能到4.3%左右的结构性存款，就成了大家的理财新宠。

　　各大银行争着发行结构性理财产品，也容易出现问题。10月18日，银保监会就发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，把结构性存款业务纳入全面风险管理体系。

　　产品监管趋严，当然是好事；不过，以后结构性存款的收益率，估计也没这么高了。

　　我们理财，确实可以买点结构性存款。

　　结构性存款是普通存款+金融衍生品的组合体。

　　在结构性存款，大部分资金会放在普通存款里，低风险低收益，这部分负责保本，本金和合同约定的最低利息，受到国家50万存款保险的保障；少部分拿去投资金融衍生品，比如股票、汇率等等高风险的投资，博取更高的收益。

　　比如说，王大美买了某银行6万块结构性存款。 银行把这6万分两份，一份5.9万，固定收益率是2%，一年后6万就能回本。 另一份是1000块，挂钩汇率、利率，去博更高的收益。就算全亏光了，也没关系，因为5.9万的存款利息，已经保本了。

　　按照这个模式，最起码保底收益是没问题的。但问题是，银行，尤其是中小银行为了揽储，拼命发行高年化利率的结构性存款，它们可不一定是真的结构性存款。

　　这些假的结构性存款，根本就没有嵌入金融衍生品，或者嵌入的金融衍生品没有真实的交易对手，只是银行通过利润调节手段，给到了承诺你的高收益而已；

　　有些银行的结构性存款，把挂钩的衍生产品行权条件设置为几乎不会触发事件，结构性存款实际上就变成了一款固收类产品。

　　比如说，某只结构性存款跟原油挂钩，期限是31天。按合同规定，在产品到期的时候，原油价格较期初时的价格，上下波动在100美元/桶内，就给你3.3%的收益，超过这个范围，你就只能拿到1.2%的收益。

　　对原油稍微有点了解的人都知道，原油价格在1个月内上下波动100美元，简直是无稽之谈！这就相当于，客户到期一定能拿到3.3%的高收益。

　　通过设计出假结构性存款，银行实际上是用固定收益类产品进行高息揽储。

　　理论上来说，只要投资金额在50万以内，反正有存款保险制度保障，买到假的结构性存款也没事，反而是“越假越好”，这样就能拿下更高的收益。

　　但是，你得想想，高收益从哪里来。

　　如果没有真实的金融衍生品交易对手，光靠普通存款部分，很难在一个月内给到你3.3%的收益。

　　要想覆盖这部分差额，银行只能抬高实体企业的融资成本。可现在监管层就是要降低企业融资成本，今年以来的降准、LPR报价，都是为了降低市场上的资金成本，可如果银行来钱的成本都太高，怎么可能降低企业的贷款利率呢？

　　所以，从去年下半年以来，监管层就开始不断整治假结构性存款，结构性存款的增速也开始出现了下降。

　　这次监管层下发的商业银行结构性存款业务的通知，拎了2个跟我们直接相关的重点。

　　第一，起售点不低于1万元。

　　之前很多中小银行的结构性存款门槛比较低，1000块钱就能买，有钱没钱的都投钱进来，增速过快，风险也比较大。

　　第二，明确只有具备普通型衍生品资质的银行，才能发行结构性存款。

　　这点非常关键！

　　按照规定，银行要从事跟外汇、商品、能源等有关的衍生品交易和场内衍生品交易，首先得有专门的衍生品交易团队、交易场所和设备，还要有交易系统等等，银保监会才会批准衍生品交易业务资格。大部分国有银行都有资格，但大多数城商行和农商行，只有基础类资格。

　　而中小银行恰恰是最需要高息揽储，它们才是发行更高收益率结构性存款的主力军。

　　截至到今年9月，中小银行的结构性存款余额是6.97万亿，大行的结构性存款余额是3.88万亿，中间差了1.8倍！

　　现在必须是有普通型衍生品资质的银行才能发行结构性存款，就相当于把中小银行过滤掉，资质不达标的中小银行，都要逐步压缩结构性存款的规模。

　　没了中小银行“压轴”，大行可不一定愿意（也不能）高息揽储，高利率的结构性存款产品逐步减少，年化收益率也会逐步下降。

　　对那些严重依赖结构性存款揽储的中小银行来说，日子估计要难过下去咯，如果你要买银行股，那还是盯着大行买比较好。

　　不过，这个新通知也给了银行12个月的过渡期，和资管新规的过渡期结束时基本一致。在这之前，可以抽部分闲散资金（结构性存款不能提前赎回），买点保底收益高一些的结构性存款，搭一趟末班车。