姚尧：10月23日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数上涨14.76点，收盘报2954.38点，成交量为1304亿元，如下图所示：

　　上证指数今日小幅反弹，成交量却再次创出新低，因此这样的反弹是没有任何趋势意义的，就只是连续下跌之后的反弹而已，因此现阶段读者不宜进场买入加仓，我们依然是以前期强调的3045点一线的强压力为趋势研判的标准。尤其，当指数走成这个样子，已经很难再断言它是个什么形态，此时若加仓买入，也很难设置止损位，故而仍当以小心谨慎的态度对待为好。

　　根据统计局在上周公布的经济数据，三季度单季GDP同比增长6%，已经创下自1992年以来的新低，就连金融海啸最猖獗的2009年一季度，GDP增速也能有6.2%。

　　因此，如果你觉得现在的经济大环境很差，工作难找，薪资不涨、裁员频现、企业关门。上面的数据告诉，你所感觉到的都不是错觉，现在的经济大环境就是很差。

　　下面这张，是工业生产者出厂价格的上涨情况：

　　可以看到，工业产品的价格持续下跌，显示经济下行的压力很大，制造业将尤为艰困。

　　下面这张，居民消费价格的上涨情况：

　　可以看到，由于成本推升，居民消费价格是持续攀升的，这就极大地限制了货币政策的施展空间。

　　在过去的文章中，姚尧反复强调“中国经济最糟糕的时刻还没有来”，而岁月推进到今天这一步，我觉得，中国经济最糟糕的时刻应该就要来了。其实，这些话题也是我们说过无数遍的，有心的读者在我过去的文章中可以找到大量类似的论述，那就是需求的不足使得经济日益下滑，而物价的上涨又使得刺激政策无从施展。面对这样的情况，该怎么办呢？有人说要靠科技创新。这话说得当然是没错了，只是说了也跟白说差不多。

　　亚里士多德曾经说过：“哲学起源于惊诧和闲暇。”创新也同样如此。除了极个别的天才和志士外，要想推动组织化的创新，光靠呼吁是没有用的，得有雄厚的物质条件来保障“惊诧和闲暇”。对新鲜事物存有好奇心，这是人性，是每个人都会有的本能。可为什么许多人无法实现创新呢？其实，这与经济条件不足是有密切关系的。简单来说，我也很想创新，我也对新鲜事物充满好奇心，可是我现在生活压力很大，逼着我不得不赶紧赚钱养家。因此，如果搞创新不能保障饭碗，那我只好为了饭碗而搁置创新。

　　个人如此，企业当然也是如此。当企业运行良好时，他就有能力拿出一笔钱来搞创新，以构建未来的竞争力。可是现在企业经营困难，仓库里的货堆着卖不出去，工资都快发不出来了，他又如何能够再增加投入搞创新？只能是被迫削减用于科技创新的投资，以求能安全过冬了。

　　我想，读者应该不会误会我的意思，我不是说创新不重要。创新当然很重要，而且许多企业也一直在努力创新。我只是想说，战斗的口号毕竟不能替代战斗本身，原本就是因经济下行才被压制的创新，你又如何能单方面指望创新能把经济拉出谷底呢？不过，等到日后经济真的走出谷底，现在创新打下的基础就能够如虎添翼了。

　　或许有读者会问，既然连创新都不管用，那你说该用什么办法呢？说实话，我的答案是，什么办法都不好用，只能是做好后勤，然后硬着头皮死撑。经济运行自然有其运行的规律，人为的干预只能加速或延缓其运行的节奏，但不可能取消其必须经历的过程。读者如有兴趣，可以再回顾一下我们在半年前写的这篇旧文：《从两仪四象看股市周期》，现在差不多就快要到老阴了吧。只要你能够撑到少阳的到来，等到经济基本面逐渐好转，企业利润逐渐丰厚，届时就可以谈科技创新如何实现这个梦、那个梦了。