谭根林：个股分析——工商银行(601398)

大参考

　　对于银行股，同一类人发出两种声音，一方面他们说，银行太容易赚钱了，因为垄断，另一方面他们又说，银行股没有投资价值，因为会有不良资产。其实，他们的目的就是一个，为了他们的私有化利益。说银行股垄断、太容易赚钱了，是因为他们要私有化银行，说银行股没有投资价值，是因为他们的“中小板、创业板”有投资价值。他们的师傅-美国，为了自己的利益，采用“双重标准”，他们-美国的学生一样采用“双重标准”。

　　工商银行：每股2013年6月30日（下同）净资产3。35元，每股盈利0。4元，折合为全年盈利每股0。8元，近5年分红，每股分别是：2008年0。165元，2009年0。17元，2010年0。184元，2011年0。203元，2012年0。239元。他们说，中国股票不分红，我有一次说工商银行分红，人家不相信。

　　按照最保守的套利计算，工商银行值6。82元，按照最激进的套利方法计算，工商银行值22。85元。我说工商银行值10元，实际是比较保守的。

　　从技术角度看，工商银行在60日和60周平均线之间，属于等待突破的价格。工商银行60周的平均价格正好就是4元。

　　结论：工商银行价格严重低估，坚决持有。

　　问题一：股票看未来盈利，工商银行未来会出现大量不良资产，现在价格正好反映这一情况。

　　答：股票是分配财富的工具，未来收益是一种估计，它只是一些掌握媒体的人放出的忽悠信息，你愿意相信就相信，反正我不相信，因为没有人知道公司未来的收益。

　　问：你说你不推荐股票，为什么还介绍工商银行？

　　答：由于工商银行太便宜，便宜到比1929-1933年美国股灾时股票还便宜，这是我反复分析工商银行的原因，另外，我自己也全部买入工商银行。

　　问：银行资产负债比率超高，未来有破产的危险，这个就是银行股的折价原因。

　　答：我注意到媒体的新闻胡编乱造说银行会破产的分析，这些分析的人根本不懂现代的货币制度，因为现代货币制度是：存款 = 贷款，从这个等式出发，所有银行理论上都容易破产，因为货币就是这么发行出来的。

　　还有新闻说，成立新的银行以挽救旧的银行，这个就是对金融的无知，他们当然不是真的无知，他们代表的是一种分析方法，一种忽悠大众的分析方法。

　　问：如果银行股有投资价值，为什么美国的投资银行都在卖出？

　　答：投资银行要考虑至少3个因素，一是股票价格，二是货币价格，三是机会成本，所以，投资银行卖出不等于它们不银行股价格就高。