明哥：谜底逐渐揭开！涨得好的股票，都有这个特点……

lameihua

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　　今天涨势良好的股票，不再区分市场和行业了。唯一的催化剂，就是昨天晚上发布的三季报预告。

　　通常情况下，发布季报的预告，越早发布的上市公司，业绩好的概率越大。如果业绩不达预期，或者爆雷了，上市公司总喜欢放到最后的时间窗口，逼不得已才发出来。

　　所以，三季报预告窗口开启，现在看到的，基本都是业绩好的那批公司。

　　我们一个个来看。

　　1、“泰格医药”预告2019年前三季度，归属于股东的净利润为5.21亿元—5.41亿元，比上年同期增长63.84%-70.08%，具体到第三季度，净利润为1.69亿元至1.89亿元，较上年同期增长70%-90%。

　　这家公司是CRO行业的老二，简单来说，CRO服务，是为医药研发企业提供配套服务的，比如说：实验动物的供体、药物安全性评价、临床实验，等。这些商品或者服务，更多是流程性的，和医药研发来说，技术含量不高，完全可以外包给CRO行业公司。

　　现在国内对于药品推行带量采购模式，仿制药的未来一片黯淡，药企对于原研药，必须要紧牙关上，那么原创研发药品的时候，对于配套的流程性服务的需求，必然会大涨。这就有点类似于，大家都赶往金山，去挖金子，而聪明的人就在半路上，卖挖金的铲子。

　　这份业绩略微超出了市场的预期，股价直接涨停。不过明哥错过了这波行情。没买的原因有2点：

　　第一、从今年3月份开始，实际控制人和高管，频繁减持了接近3亿元的股票。

　　第二、二季报披露时，公司账面上有22.50亿元货币资金，但是短期借款高达7.69亿元，这占到了总营业收入13.37亿元的比重高达57.52%；同时，在外的应收账款达到了10.26亿元。账面净利润的含金量，是比较低的。

　　光大证券预计今年的净利润会达到9.23亿元，按照今天收盘市值来计算，动态市盈率是56倍，此时买入新仓位，需要很大的勇气。

　　2、第2个涨停的股票是“信维通信”。这家公司是给智能手机提供天线产品的。

　　今年前三季度利润是8.1亿-8.4亿，相比去年同比下滑2.58%-6%，单独看第三季度，利润是4.4-4.7亿，相比去年上升3.82%-10.87%。

　　其实，之前各大券商预计全年的净利润在10亿元左右，就已经包含了对第三季度业绩将达到4.4-4.7亿元的预期，这份业绩早就在市场的预料之内。

　　从最近交易情形来看，二季报时业绩是很糟糕的，但是从7月23日开始，交易量急剧放大，日内换手率经常达到10%，很显然是有炒作资金介入了，并且提前知道了第三季度业绩会稳住，不再同比下滑。

　　但是，这些短期炒作资金，心不齐，要不然，不会在2天前差点跌停最终收-7.63%，而今天又涨停。

　　所以，这家公司全年业绩超出预期的可能性不大，近期的炒作，很有可能是为了帮助1年半之前，在39元成本价附近买入的二期员工持股计划，解套出来。

　　3、“康泰生物”是国内乙肝疫苗生产的龙头企业，自从“长生生物”被灭了之后，几乎就没有重量级的竞争对手了。

　　去年，受制于国家对疫苗生产企业的全面排查和整顿，股价大跌过。今年开始企稳反弹，一季报、中报中的业绩都是同比下降，结果股价不跌反涨，原因就在于，大资金们认为风头一过，后面的业绩肯定不会差。

　　业绩预告显示，第三季度实现归母净利润1.57-1.82亿元，同比增长74.58%-102.41%，中位数1.69亿元，同比增长88.50%。

　　季度同比增速的数字，看起来很吓人，达到了88.50%，但是这和去年基数较低有关，当时黑天鹅事件爆发，所有疫苗企业都停产整顿。所以，更客观来判断业绩好坏的标准，应该是看净利润的金额。

　　（“康泰生物”股价周线）

　　第三季度的净利润中位数是1.69亿元，从绝对金额上来说，公司的赚钱效应并不明显。

　　明哥翻了下东吴证券对公司的业绩预测，今明两年的净利润预期为5.69/8.02亿元。按照今天收盘市值510亿元来计算，对应今明两年业绩的市盈率为90/64倍。

　　你觉得估值合理吗？

　　4、“科大讯飞”预计今年第三季度净利润为1.4-1.9亿元，同比增长58.81%至115.31%。

　　国内的投资者喜欢把它称作是人工智能行业的龙头公司，我在多个场合都不认同这个说法。这家公司多年以来的产品没有2 C 的基因，缺乏典型的使用场景。

　　业绩的含金量也不高，过于依赖地方政府的补助和退税，研发支出也做了资本化，而不是费用化处理。

　　所以，即使第三季度业绩的同比增速超过了58.81%，对于达到了748亿元的市值体量来说，单季度净利润中位数只有1.65亿元，并不值得欣喜，反而应该担心。

　　02

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、“温氏股份”公告，预计前三季度净利为59.5亿元-61.5亿元，同比增105%-112%。

　　生猪价格，第三季度还会维持在30元/公斤的水平。但是对这个股票的投资，不仅应该看今年，还应该遥望明后两年。

　　周期股的投资，难就难在这里。

　　2、“亿纬锂能”刚刚经历美国对电子烟进行严厉监管的政策利空消息，股价大跌，就迎来一份不错的三季报。

　　预告2019年前三季度净利润11.4-11.7亿元，同比增长200.6%-209.3%；其中Q3单季度实现归母净利润6.4-6.7亿元，同比增长190%-205%，环比增113-124%，较此前预告增加2.2-2.5亿，大超预期。

　　主业确实给力，但是电子烟的禁令效果，需要到第四季度才能体现出来。逻辑能否修复，且行且观察。

　　季报窗口期来临了，你手里的股票，业绩好吗？