凌落辰：10.08市场复盘：周期一过，自然有喜有悲

lameihua

　　目前的A股总体而言还处于无量弱反弹的节奏。

　　长假开盘的第一天，在海外市场普遍下跌的背景下，大A令人意外早盘走强，直到午后市场才开始出现单边回落。

　　以上证50为首领涨，养鸡、水泥、白酒等周期性品种全面反抽，小盘股则仍然处于方向选择的混沌期。午后两市开始走弱，创业板指率先翻绿，科技股、次新、影视、旅游下挫，而沪指、深成指则集体涨幅收窄，空头逐渐发力。

　　截止收盘，两市成交额仅为3700亿。

　　今日猪肉表现亮眼，主要是在于三季度大幅增长的业绩预期。牧原股份预计前三季度实现净利润13~15亿，同比增长271%~328%，而天邦股份预计前三季度实现净利润3.7亿~3.8亿，同比增长819%~844%……

　　除了猪肉之外，鸡肉的业绩同样可圈可点。益生股份预计前三季度实现净利润14.56~14.7亿，同比增加993%~997%；圣农发展前三季度预计盈利27亿~27.1亿，同比增长235%~236%……

　　我们在看到业绩亮眼之余还应该关注到的是不管是猪肉或者鸡肉其实都是非常典型的周期股，如果你认为这一切都是不可预测的非洲猪瘟所导致的，那我告诉你这并不是主要原因。

　　其价格能够飙涨的根源在于前两年国家对于环保的控制而强制关闭了不少相关的养猪养鸡场，相当于国家在不经意间做了一次牧畜业的供给侧改革。我们都知道供给侧改革传导到终端的结果就是涨价，而随着不好预测猪瘟的爆发，自然也就加剧了肉类供应不足的问题，由此出现了一轮这种生活必须的肉类价格的大牛市。

　　从本质上来说都是政府有意无意间造成的。

　　而这种背离实际供需的人造牛市也注定不会持续太久，国家需要粮食价格的稳定以稳定民心，当政府意识到并采取积极措施之后肉类价格将会出现触顶缓慢下跌的趋势，而且短期再难有所起色。

　　周期股本质就是这样，生产的企业并不具备所谓的“核心壁垒”，基本上就是靠天吃饭，跟上周期从启动到高潮了就能赚上一波，当周期回落它们也将跌下神坛。在这个过程中政府赚了名声，养殖大户赚了金钱，媒体赚了眼球，认真研究周期的股民赚了行情，而最惨的莫过于那些后知后觉喜好追涨高位站岗的韭菜成了最终的接盘侠。

　　周期一过，自然有喜有悲。

　　最后再简单说一下为什么今天市场没有能持续走强？

　　首先是影视与旅游带弱了人气。

　　影视与旅游是相对比较好理解的，虽然今年国庆档票房较去年同比增长162%，旅游收入同比增长8.47%，但是这些对于我们“身经百战”的股民来说都算是“利好兑现”，在当下的环境下自然先落袋为安。

　　有兴趣的童鞋不妨自己思考一下A股自古以来就有一大难题：

　　如何判断利好大涨与利好兑现，利空大跌与利空出尽的一念之间？

　　其次是次新与科技股带弱了情绪。

　　次新基本上处于扑街的状态，尤其是高位次新股更是凄惨异常（包括科创板），价格远高于价值在大环境不好的时候自然没啥好果子。科技股如我在节前最后一篇复盘《09.25市场复盘：科技股下一步该如何？》所讲面临分化，但不要忘记趋势科技大逻辑，这轮趋势科技炒作的核心逻辑推动是业绩驱动。

　　概念炒作和业绩驱动有本质区别。前者短线资金所为，纯粹击鼓传花，炒作完一地鸡毛。而后者经常有机构参与，业绩对应着估值，这些资金不会突然消失，对应着个股走势往往会震荡一段时间，而后随着时代的更迭业绩的爆发再次成为主流。