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明哥:血战3000点,失守的原因是什么?

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发表于 2019-9-18 09:46:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
  上证指数-1.74%;上证50指数-1.52%;创业板指-2.12%。两市成交额为5850亿元左右,略有缩量。

  市场被血洗了一般的跌幅,上次出现是在今年的7月8号。

  指数和行业的ETF品种,表现也不尽如人意。科技ETF为-2.10%;生物医药ETF为-1.47%。

  除了次新股(如:值得买、三只松鼠),因为股本小、概念新,得到炒作资金的眷顾外,全市场没有亮点。

  01

  首先我们要问,今天大跌的原因是什么?

  哪怕这么追问,有事后诸葛亮的嫌疑。

  一是经济,二是货币流动性。

  先来看宏观经济指标。

  8月工业增加值同比增4.4%,预期5.4%,前值4.8%。

  1-8月城镇固定资产投资同比增5.5%,预期5.6%,前值5.7%。

  1-8月房地产开发投资同比增长10.5%,前值10.6%。

  8月社会消费品零售总额同比增7.5%,预期7.9%,前值7.6%。

  要么低于预期,要么低于前值。虽然明哥认为,政府鼓励消费、央行降准等的利好措施,传导至实体经济,肯定需要时间,但是资本市场就是这么短视,没有耐心等到3个月以后。现在看到的数据指标不行,我就躺地上装死给你看。

  再来看央行的操作。

  今天上午,央行开展了2000亿的MLF操作,向市场注入流动性,表明上看是利好,但是却严重低于了预期。

  第一,这次到期的资金有4950亿,央行却只注入了2000亿,这将导致市场中的钱缩水接近3000亿,低于预期。

  第二,市场预期这次的MLF会降息,但实际利率仍是3.3%不变,低于预期。

  前段时间已经降准了,释放了9000亿的资金进入了商业银行可以放贷的余额之中,而全球各国央行都已经步入了负利率的周期,所以有人预期降息箭在弦上了。

  尤其是恒大研究院的网红经济学家任泽平,更是公开喊话,呼吁央行尽快降息,来缓解经济下行的压力。

  所以,市场的主流思想还是期待能够尽快降息的。但是,在全球纷纷大放水,步入负利率周期的大背景下,国内却面临着猪肉价格高企、原油价格上涨会导致通货膨胀的压力,所以央行没有注入更多的流动性,也是可以理解的。

  只是,股市不买账了。

  所以,梳理清楚了下跌的原因,我们就能有应对之策。

  只要我们手中拿的股票,对应着好公司,业绩的增长不会受制于宏观经济和货币的流动性,那么就可以一直拿着,不要担心股价会继续跌下去。

  02

  依照惯例,再梳理一下近期的市场热点。

  1、央行房贷新政,在北京落地了。从新闻上看,一个典型的国有银行的方案是,北京地区个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR(贷款市场报价利)+55Bps,二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105Bps。1Bps即1基点,1个基点是0.01%。

  我们按8月20日的最新一期5年期以上LPR值4.85%来计算,那么首套房贷的利率下限为5.4%,二套房的利率下限为5.9%。

  由于在新政前,北京地区大部分银行执行首套5.39%、二套5.88%房贷利率水平,所以这次改革,从落地实践来看,不管是首套还是二套的利率,都略微上调了。

  之前我们曾经谈到过,未来的房贷利率=LPR利率+基点加成。前半部分体现市场化的长期利率,后半部分体现行政调控力度。

  短期坚持“房住不炒”政策的调控力度,还是会非常强的,所以以后半部分为主要方向;

  但是,只要打破了房价上涨或者横盘的预期,下跌成为既定事实了,那么将逐渐过渡为前半部分起主导作用,长期来看,LPR利率是趋势性降低的。

  2、富士康的创办人郭台铭宣布,不参与明年的台湾地区领导人选举,富士康概念股集体大跌。例如,A股的“工业富联”-4.77%,港股的“富智康”-20%,“云智汇科技”-14%,与鸿海集团有股权关系的“安彩高科”开盘大跌逾5%,尾盘艰难拉平。

  这也很好理解,假如,我们是说假如,郭台铭能够代表国民党胜选的话,两岸关系会得到大大的改善,并且大打经济牌,“富士康”的发展将再上一个台阶。如今希望落空,发展前景自然要打个折扣了。

  3、“贵州茅台”的“国酒茅台”商标申请失败之后,申请“茅台国宴”商标又被北京市知识产权法院驳回。

  明哥在不同的场合多次写文章提过,无论茅台酒的价格,贵州茅台的股价,如何上涨,也改变不了贵州妇女脚踩制曲的事实,也改变不了白酒致癌的事实。

  高价格的茅台酒,以及成就价值投资者的茅台股票,都是建立在情怀宣传之上的。但是,要打破白酒爱好者对高价白酒的认知,几乎没有可能。因为我们的老百姓,太好这一口宣传了。

  4、“涪陵榨菜”股价近2个交易日下跌,但是成交量是缩小的,并且今天还跑赢了指数,所以,短期调整,不改长期向上的趋势。看了下,三季报披露的时间,在10月底,到时候,公司调整销售渠道的努力,能否带来好的效果,就明牌了。

  5、财政部公告,2019年的1-8月份,来自于证券交易的印花税960亿元,同比增长15.8%。

  印花税,是股民们频繁买卖股票所产生的的摩擦成本。交易得越频繁,贡献得越多。为了避免无谓地多出一些成本,明哥通常选择了较长周期的持股,没有特别的理由,是不会卖出的。

  印象中,我持有单个个股时间最长的一次,是3年时间,这期间没有一次买入或者卖出的操作。

  你最长持股的时间,是多长呢?

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