余丰慧：光大拒绝设补偿基金非明智之举

大参考

　　因“8· 16” 事件被证监会认定为内幕交易的光大证券，在领受重罚之后，还面临着严峻的赔偿问题。中国证监会明确表示：“投资者可以依法提起民事诉讼要求赔偿”。但是，许多人士以及投资者担心成为“空头支票”。目前，由于此类索赔配套法律法规以及司法解释缺失，具体操作程序认定都非常困难，仅靠投资者自己提起诉讼索赔无疑是“丈二和尚摸不着头脑”。投资者希望证监会尽快出台具体办法协助投资者索赔，更希望证监会协调光大证券预先拨付一定资金，设立补偿基金，专户管理，作为投资者索赔的准备金。

　　然而，《第一财经日报》记者获悉，有关方面曾尝试与光大证券大股东光大集团沟通，希望光大集团主动提出设立专项投资者补偿基金，但光大集团最终拒绝了该建议。笔者认为这非明智之举。

　　由于由光大证券是上市公司，设立补偿基金可能侵害其他投资者的利益，而光大集团是光大证券的控股公司，光大证券的人事任命等都是光大集团掌控的。由其出资设立补偿基金是能说的过去的。

　　金融行业一个共性是经营信用信誉的。一旦信用信誉缺失，那么公司基本难以维系下去。光大证券8.16内幕交易案件被严厉查处后，其不但受到了严厉的经济处罚，人才损失，而停止其创业业务审批和自营业务等对未来经营将造成更大影响。更加致命的是，对光大证券声誉信誉信用造成了无法弥补的损失。这种“无形资产”损失对公司影响最大最长远。

　　笔者认为，作为控股的光大集团要想挽回挽救光大证券，第一位要做的是恢复光大证券的声誉，挽回光大证券在客户中的信用。而能否做好后续对股民损失的赔偿事宜是挽回信誉信用的关键，也是一次难得机会。在这方面已经有成功案例。

　　今年5月，由于万福生科虚假陈述对投资者带来权益损失，万福生科保荐人平安证券主动及时宣布出资3亿元成立专项补偿基金，先行偿付符合条件的投资者因万福生科虚假陈述而遭受的投资损失。就在平安证券及时宣布成立专项补偿基金的当时，社会各界无不深感平安证券的高明之举。一瞬间，平安证券就掌握了主动，迅速在投资者中树立了高度负责、敢于担当的形象，信誉信用受损被压缩到了最小。这是亡羊补牢犹未为晚的成功案例。不犯错是第一要务，犯了错及时补救，将信誉信用、经济损失压缩到最小是第二要务。最终，12756名万福生科虚假陈述案适格投资者合计获得补偿金额约1.79亿元。在诉诸司法途径遭遇阻滞的情况下，平安证券主动设立专项补偿基金，即保护了中小投资者利益，更重要的是保护维护挽救了自己的信誉信用。从现在看来，平安证券受万福生科虚假陈述的影响已经彻底消弭。平安证券给光大证券以及今后券商等各类金融企业做了示范，提供了极好的借鉴。

　　光大集团明智之举是，效仿成功做法，积极主动成立投资者补偿基金，这是挽回光大证券信用信誉，挽救光大证券的最好做法，一定要抓住这个难得机会。如果拒绝设立补偿基金，使得光大证券被重组甚至破产或者彻底失去投资者信任，那么损失最大的是控股的光大集团。这个得失之账应该算明白。光大集团作为控股大股东和光大证券的实际控制人，应该有敢于担当，敢于负责的勇气。