卡夫卡：美联储的徒劳：全球化下的债务再平衡之路

lameihua

　　为什么经济有周期？

　　从工业革命以来，大约每过10年就会与一次经济危机，这个危机往往伴随着可怕的大萧条，于是帝国主义只好拿起手中的枪炮，用战争来解决问题。

　　大萧条是因为生产力的发展和黄金总量产生背离，又因为黄金美丽又容易保存，越是出乱子的时候，人们越是倾向于把黄金藏在家中的保险柜里，不使用一点强制手段，根本没有办法解决。最后美联储悍然废除了黄金的地位，于是经济周期还有，全球性的大萧条是没有了，更没有因为大萧条而带来的世界级大战。

　　从某种意义上讲，我们都要感谢美联储。后来我又转念一想，金本位本来就是万恶的资本主义国家搞出来的熊玩意，你看苏联和大国，从一开始就没有什么该死的金本位，我们坦坦荡荡的搞信用货币，货币价值背后是国有资产为主的经济结构。

　　所以这样来看，资本主义体系里货币为什么非要绑定黄金，还不是心里没有底？谁都怕别人不讲信用，再说，资本主义第一要素就是私有资产神圣不可侵犯，资本家的利益要被好好保护。

　　国家这个熊玩意理论上是国王们的，美国虽然肉体上没有国王，相当长时间精神上是属于英女王的，但凡趁了几个钱的，都要到英国去找个贵族联姻，如果能够联姻王室，到现在还能嘚瑟。

　　那么信用货币理论上国王可以把钱都搂走了，扔出一堆废纸，流血得来的资本主义革命算是白瞎了。这可万万不行！

　　战后自由主义风潮兴起，苏维埃的光环把资本主义搞得爱恨交加，美国人打越战把扭腰金库的黄金都造光了，对手只用多印点卢布，这可真是太让人桑心了。

　　所以现在信用美元出来之后，就有一个非常尴尬的内容在里面，美元背后没有啥资产在支撑。

　　自从1929年的大萧条以后，美国有40多年没有发生过系统性金融风险，有人说是金本位，有人说是罗斯福对金融业的监管好。

　　如果我们再看生产力和货币的关系，那么毫无疑问，战后资本主义国家的生产力得到了极大的提升，一些新的技术如半导体应用到生活中来，很显然，地球上的黄金并没有呈现出几何级数的递增，那么货币的平衡是如何产生的呢？

　　很简单，负债，对个人，搞信用贷款、住房按揭，国家和企业大量发行债券，在布雷顿森林协议达成以后，在美利坚的带领下，各国统一把黄金都放在扭腰的地下金库里，理论上，不允许谁没事跑去撸金子，至于黄金到底怎么回事，只有美国人才知道。

　　这等于是搞了一个黄金的错配虚拟仓，反正大家都在这里交易，谁也不能查阅真实持仓，那么理论上是不会爆仓的，除非发生了什么可怕的事。

　　很可惜，在欧洲小伙伴看来，越南战争正是这件可怕的事情，他们认为美联储超发了许多美元，这等于是掠夺了他们的黄金，于是戴高乐带头要求拿回黄金。

　　虚拟仓崩溃，美联储的做法是立刻废了金本位，黄金就是黄金，美元不再是美金了。

　　很快物价就开始造反了，虽然最后通过石油美元挂钩，搞了几次石油危机，最后终于能把通胀给遏制住了。

　　但是，经过将近十年的脱锚折腾，美元又不想丢掉全球性储备货币的地位，那么美联储就必须要创造一个平衡。

　　又因为美元本质上是一种欠条，等于是美国对全世界的负债，那么美联储作为发欠条的头家，就必须要保持一种债务平衡，以保证欠条的信用。

　　经济危机的实质是一种债务危机，连锁的债务问题爆发，以至于人人自危，不愿意把硬通货拿出来，一下子搞得百业萧条。

　　金融危机就是金融机构信用大量破产，大家不认可各种欠条，以97亚洲金融危机为例，由于内外勾结，本币开放太过，最后被空头们大家利用，让整个社会对政府发行的货币丧失信心，表现为本币贬值，国家信用破产，债务问题爆发。

　　要是服用IMF开的解药，保证国家被洗劫一空，无非就是便宜了幕后的黑手们。

　　但是在同一时期，索罗斯在俄罗斯那里也要玩这一套，没想到叶利钦表面上答应的好好的，转个头就来个死不认账，任凭国家信用破产，但就是赖账了，最后犹太人找了当时的美国财长来协调，结果还是没有用，像俄罗斯这种武力强横的国家，一旦不要脸，收拾几个搞金融的还是很简单的。

　　总之，搞金融危机去掠夺他人凭的就是恃强凌弱，如果对方很强，你是啃不动的，老老实实的走人就算了。

　　所以这也是为什么这么多年来，国际空头也挺多的，想搞一下大国的也不少，但没有一个人有胆量真的跑来跟央妈作对，因为在恃强凌弱这件事上，央妈真的是不怕谁。

　　好吧，我们回到美联储身上，既然美联储的生意就是卖欠条，对他而言最可怕的事情是外面流传的欠条太多了，突然某个突发事件，飞出一只美丽的黑天鹅，然后美联储自己的债务危机就来了。

　　就像那些可怜的东南亚国家，一夜之间钱都不是钱了，再不然津巴布韦，货币后面的零都数不清也换不了一点东西。

　　当然，大家要说，美国有粮食有石油有高科技，但是一旦美元出了问题，整个社会都会停摆的。

　　所以对于美联储来说，最最重要的就是搞一个债务再平衡，发出去的美元，最后都要弄回来，绑定在某个东西上。

　　当然，金融的篓子金融扛，华尔街一下子就走红了。

　　70年代，华尔街的交易员们下班了还要去打一份工，为了养一大家子人，等到了80年代，他们突然就年收入几百万美元了，这是他们一下子变聪明几百倍了吗？并不是，只不过在美联储的设计之下，华尔街熊了40多年，终于要变牛了。

　　据说上周有个美国狂徒，跑到华尔街一阵乱砸，把这只铜牛给砸了一个窟窿。那么问题来了，原来铜牛是个空心的，美国的牛市呢？到底有多少成色？

　　总之美联储的债务再平衡之路就是利用美国的金融市场来吸纳全世界泛滥的美元欠条，一旦看到折腾过头了，立刻就搞出一场危机来，给你清零了事。

　　80年代开始，里根给金融松绑了，很多当年大萧条之后制定的关于严控金融发展的法律都被解放出来。

　　事实上，在80年代美元在全世界的影响力远不如现在，在消灭了金本位以后，一度连好莱坞都不想收美元，物价暴涨背后是美元发行太多了。

　　里根放松了管制，于是银行就开始兴旺发达起来了，各种新生银行层出不穷，老的银行因为放松管制，所以开始拿着客户的存款去赌博，这就叫积极参与金融服务业。

　　结果1988-1992年之间，美国大批银行倒闭，仅1988年就有279家银行倒闭。但是不要紧，里根早就准备好了法案挖了坑在前面呢。

　　1982年颁布的《加恩-圣杰曼存款机构法》，详细地制定了废除和修正“Q条例”的步骤。为扩大银行业资产负债经营能力，还列明了一些其他与利率市场化相关的改革，包括进一步扩大储蓄机构的经营范围，授权存款机构开立货币市场存款账户，允许FDIC和联邦储蓄与贷款保险公司（FSLIC）在紧急情况下兼并有困难的机构和银行。

　　于是针对国内欠条乱发的问题有了一个解决方案，让一大批中小银行破产，大量资产和负债都消失清零，同时发动第一次海湾战争，增加美国国债。

　　对外，倒霉的苏联解体了，东欧国家集体变色，日本泡沫经济破裂，美元的外部竞争对手全部被灭杀，于是信用美元第一次的平衡大法完成。

　　等到传说会搞经济的克林顿上台，美国的局面非常好，因为全世界现在在美联储制定的框架下辛勤的给美元打工。

　　这一次美国人拿出来自己最拿手的高科技来搞再平衡。

　　从1995年开始，华尔街突然像疯了一样追捧互联网企业，哪怕是个狗屎，后面加个。com，立刻就能身价百倍，领头的雅虎天天疯涨，传统企业纷纷被互联网大佬收入怀中，纳斯达克这一波暴涨背后固然有前景在支撑，但却没有盈利预期来支持，当时各家激进的口号就是眼球经济，吸引眼球就说明一切。

　　我们都知道华尔街是个玩集体坐庄的地方，对冲基金都是被拿出来祭旗的对象，在纳斯达克的赚钱效应吸引下，全世界的热钱风一般的涌向华尔街，做空的一致被逼空，从来没赢过。

　　2000年3月13日，高科技股的领头羊如思科、微软、戴尔等数十亿美元的卖单碰巧同时在早晨出现，结果导致纳斯达克一开盘就从5038跌到4879。这等于是有预谋的砸盘信号，于是纳斯达克很快就开始崩了。

　　纳斯达克从5132.52点的高位跌下来，到2002年10月低点1108.49，跌去了八成，像戴尔微软这种企业还稍微抗跌一点，其他的如亚马逊之流的，可以不用去看了。

　　这在投资客来说，是个悲剧，但却奠定了美国在互联网应用上的绝对优势，并且达成了美联储的债务再平衡目标。

　　旧的过去，新的在再来，911很快就撞了大楼，美国人开始打第二次海湾战争。

　　战争又造出无数的新负债，于是全球大宗商品在石油的带领下，迎来了黄金年代。

　　当然，美国人主要抓金融，于是他们大规模的向全世界销售理财产品，次贷！

　　美国人用历史说事，那些流落到全世界去的美元，最后都换成了基于次贷的各种五花八门的金融衍生物。

　　2006年，华尔街之王保尔森突然就跑去当财政部长，2005年他靠着卖金融衍生物拿到了3个多亿的工资加奖金。从05年年底，就已经有学者在警告次贷有可能会发生违约问题。既然外部的人都已经看出苗头了，保尔森这种智慧过人的大玩家，难道真的对此一无所知？

　　奇怪的事情接着发生了，保尔森据说跟小布什关系非常糟糕，但是小布什在某种力量的左右下，保证保尔森作为财政部长的权力不被总统挑战，于是财政部长清空了他在高盛的股份，并且免交了5000万美元的税款，

　　2007年，高盛开始大规模的向AIG买入次贷违约相关的保险，后来AIG就因为赔付问题导致差点破产，而保尔森主持了救助，并且要求AIG自己吃下这个哑巴亏。

　　我们知道，高盛很多业务是帮别人做的，2008年高盛也接受了救助，那么从AIG那里赌赢的钱又是到了那里呢？到底是谁赚了？大空头里那几个赢家只不过是表面上的小角色，真正赚了钱的人一声不吭。

　　我前几天写过一篇《雷曼兄弟必须死——复盘2008次贷危机》，雷曼等于是被逼死的，逼死雷曼为的不过是搞一次更大的债务再平衡，洗劫全世界。

　　这一次美国人把篓子捅大，逼得全世界同意美联储放水发欠条。

　　这回4万亿三轮QE是第一次，但全世界都在对金融危机的担忧里被迫同意了，在大国辛苦工作下，这一回的放水竟然没有影响物价，受影响的只有资本市场，股票的价格涨到了新高度，这回跟互联网泡沫相似，过来秀肌肉的是以FANNG为代表的移动互联网企业们。

　　但是事情最后有点变样了，大国搞了个2025中国制造计划，在新一代的基于5g的移动互联网技术上，似乎已经把美国甩在了身后。

　　这就非常尴尬了，一旦5G形成规模效应之后，纳斯达克 就没有什么新玩意来忽悠全世界过来投资来搞新的债务平衡了。

　　川总为代表的的一方看的很明白，最后只能捞一把了，美联储应该把资产炒上天去，崩了就崩了，反正也不太可能有以后了，再说即便是连任，放水多扛上四年也问题不大，至于后面嘛：我死之后哪怕洪水滔天。反正到时候雨我无瓜。

　　但是美联储却不愿意做这最后一把一锤子买卖，他们知道华尔街太贪心了，他们没有想到的是这么短的时间里，大国能够快速崛起，把下面的路都堵死了。

　　川总希望制裁华为，但是，短视的硅谷已经开始结构性的受不了了，并没有牺牲自己成全大伙的觉悟，更糟糕的是，华为早就已经开始准备了。

　　所以现在没有下一场泡沫可以吹起的地方了，你指望花街大佬们齐心协力砸盘再来一场债务再平衡，那是不可能的了。

　　这就意味着，美联储不得不面对未来天量无法平衡的债务，公司看来要垮了，但是一个王朝崩溃倒下，会造就少数巨富，绝大多数的人都会被碾成碎片。

　　这意味着国际金融秩序将重建，也许在十年之内，我们就能亲眼目睹。

　　很多人在赞叹中国改革开放41年的经济奇迹时也发现，中国没有经历过一次经济危机。

　　我说过，经济危机的问题在于债务失衡，最后没有办法解决，只能采取用大量金融机构破产的方式来灭杀这些债务。

　　但是大国国有经济占主体地位，政府、金融机构和国企之间的债务问题只不过是个记账模式问题。债务并不是问题，实际上，债务是经济发展中必不可少的，债务失衡影响的是信用，那么有国家信用背书，所有的债务都可以换一种方式来履约，比如说当年四大资产管理公司和四大行之间的关系。

　　最后时间和发展解决了一切，当年看起来不得了的债务问题都不是问题了，这就是体制优势。

　　美联储的问题在于他的政府没有资产，更没啥经济中的主体地位，资产都在私人的口袋里，而商人之国的原则就是：私人资产神圣不可侵犯！

　　这是个无解的问题，从前可以通过掠夺来搞平衡，现在手段基本都用尽了，它又能怎样？