无崖子：黄金会涨到你怀疑人生！

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　　1　黄金资产持续亮眼

　　本轮金价行情早在两个多月前就已启动，伦敦现金走势显示，金价于5月31日站上1300美元/盎司关口后就一路平缓攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司关口后，金价涨势越发强劲，随后于8月7日一举突破了1500美元/盎司。数据显示，5月31日至8月7日，金价累计涨幅已超过了15%。

　　作为联动反应的COMEX黄金期货主力合约走势图也与金价高度类似，数据显示，5月31日至8月7日，COMEX黄金期货主力合约的价格已从1292.5美元/盎司涨至最高1522.7美元/盎司，创下近6年来的新高。

　　此外，在权益市场持续走低的情况下，逆势上涨的黄金概念股成为“万绿丛中一抹红”。A股中的老牌黄金股山东黄金、老凤祥等近期涨幅都接近20%。

　　在贸易问题和市场对全球经济增长的担忧下，黄金成为了避险的首选。那黄金可能走高到什么位置呢？这要看贸易问题能否得到解决，如果贸易紧张局势继续升级，那么无论美联储接下来降息25个基点还是50个基点，都无法抵消贸易问题长期延续并且升级的影响，黄金价格也将不断向上突破。

　　2　黄金主题基金净值回升

　　黄金本身的价格大涨自然也推动了其相关属性产品的大涨，数据显示，目前黄金概念主题基金共有31只，总规模接近100亿元。得益于黄金资产升温，这些主题基金的净值也在近期出现明显回升。

　　净值涨幅方面，从黄金行情启动的6月算起，截至8月8日收盘，31只基金的累计单位净值增长率均值为8.14%。

　　其中，8只基金累计净值涨幅超过10%，最高的是前海开源金银珠宝A，涨幅25.12%；紧跟其后的前海开源优势蓝筹A、前海开源沪港深核心资源A、前海开源盛鑫A累计单位净值增长也分别达22.19%、20.32%、18.7%。

　　此外，截至8月8日，市场仅有的4只黄金ETF自6月以来净值涨幅也均超过16%。

　　3　真正的加速行情还在后面

　　有分析人士指出：美联储本轮降息不及市场预期，此外，7月美国ISM制造业PMI回落至51.2，当月非农新增就业16.4万人，失业率3.7%，工资增速温和回升至3.2%，劳动力市场已不再过热。基于此，美国经济或将延续走弱趋势，有望持续带动黄金价格震荡上行。

　　功夫研究院认为黄金本身属于有色品种，其价格会受供求关系影响。但在更广范围内，黄金实际上是可与美元对标的实物通货，与美元存在倒挂关系。

　　本轮美联储降息叠加内外经济环境波动，避险情绪使得资金转为追逐黄金资产，导致黄金价格和黄金相关资产持续走高。而金银贵金属和保价类期货合约在避险情绪越浓的情况下就越看涨。

　　目前来看，这波避险行情起码要延续到今年三季度末。早在2014年以来美联储进行了多轮加息，如今，有望进入一轮下行周期，预计黄金行情将迎来拐点。但是，目前只是冒出个头，黄金行情的真正加速上升期还在后面。