凌落辰：08.07市场复盘：详解“钴”周期

lameihua

　　盘面可谓冰火两重天。

　　看一下板块涨得好的全部都是有色金属，钴、钼、黄金、白银、稀土永磁等等；而跌的惨的就是像这两天比较火热的上海自贸港、次新股、华为概念等等。

　　今天就来好好谈一下有色的这个概念。

　　开盘华友钴业、寒锐钴业强势封死一字，叠加高送转概念的合纵科技与最小市值的银禧科技集合竞价最后阶段疯狂拉升，也勉强一字开盘，这样梦幻的开局直接带动了整体有色的人气。截至收盘，钴板块大涨9.35%，傲居两市第一。

　　那么钴能够上涨的逻辑是什么呢？

　　据外媒8月6日报道，嘉能可自2019年年底起将暂停（刚果民主共和国）全球第一大钴矿场Mutanda的生产，并表示在经济状况得到彻底改善之后才会考虑重启。

　　用人话来翻译就是：钴价不涨，我不复产！

　　要知道，自2018年夏季以来，国内金属钴价格持续阴跌，当前市场价格较2018年4月份高点已下滑近七成，接近开采成本。

　　嘉能可此次的做法自然就是控量保价，随着新能源汽车与5G手机的加速，下游市场转暖及国际供应形势趋紧，钴价未来存在一定上升空间。

　　还记得16年底至18年初被钴所支配的恐惧吗？

　　怕你们忘记我贴一张图拿来看看，现在看来不管什么时候都是好的入场时机。

　　当时国内估价从2016年底的20万元/吨一路涨至2018年年初的2018年初53万元/吨。

　　而龙头华友钴业从15块，一直涨到了74.26翻了将近5倍，另外一个龙头寒锐钴业从17年3月上市正式稳定下来之后的30元一路涨到了最高152也是翻了5倍。

　　这便是强周期的涨价逻辑下孕育出的大牛行情。

　　现在具体是什么情况，嘉能可的限产对钴产业链的影响又有多大？

　　钴是一种关键的电池金属，但只有2%的钴可以直接开采，其余98%都是作为镍和铜矿开采的副产品而生产的。并且刚果金钴矿供应占全球70%以上。

　　Mutanda矿作为全球第一大钴矿，占全球关键电池金属供应量的五分之一，若2019年底Mutanda矿停产，意味着嘉能可2020年的钴产能将减少近60%的产能。

　　由于供应开始紧缩长远来看无疑会对钴的价格产生一定的支撑。

　　而且钴也是锂电池三元材料的重要组成部分，目前碳酸锂产品也处于价格低点，部分高成本生产企业甚至接近盈亏成本线。

　　受钴价格影响，关联度较高的锂电材料板块也纷纷走高，这也是为啥我们能够看到像是道氏技术、天齐锂业、当升科技、格林美等的大涨。

　　价格周期又一次触及了冰点，股价也回到了非常合理的估值，那么之后的上涨就是自然而然的事情了，很多时候赚钱的深层次逻辑就是这么简单。

　　还记得我在8月1日的文章《08.01市场复盘：弱势环境下的安全操作法则》其实已经很详细的用华友钴业作为案例讲解了一番涨价的逻辑，如果看过了并能够吃肉的童鞋恭喜你们学会了学以致用，没有吃肉的童鞋也不用着急毕竟后面还有很多机会，我再把“弱势行情的安全法则”给大家回顾一下。

　　那么最后这已经明朗的钴行情到底能够持续多久呢？

　　个人觉得这次的行情不会像之前的那么强势到疯狂，相比之下这次的周期应该算是“弱周期”。

　　这次人造因素过于明显，而且钴产业又不止嘉能可这么一家，当慢慢出现一定利润之后就是他们自己窝里斗的时候了，不信你看看OPEC每次决议最后落实的情况就知道了，并且不论是在政策扶持力度上还是原料不可替代性上都很难支撑其回到之前的高位。

　　所以说股价短期有炒作正常，之后还会震荡回调，中期大概率随着钴价一同爬坡。