德林社：“黑色星期二”！全球股市巨震

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　　当A股股民在睡梦中时，欧美投资者已提前关灯吃了一碗面。

　　今日凌晨，外围股市传来噩耗：美国股市、欧洲股市暴跌。

　　一时间，市场风声鹤唳。在A股未开盘之际，亚太股市先跌为敬。日经225指数低开2.7%，韩国KOSPI指数低开2%，澳大利亚ASX200指数低开2.6%。同时，素有A股情绪指标之一的富时A50指数期货也低开近3%。

　　A股难以独善其身，截至收盘，沪指收跌1.56%，深成指收跌1.39%、创业板收跌1.53%。

　　看着绿油油的个股，大家现在的感受是抽刀断水水更流，举杯消愁愁更愁。

　　然而，真正的散户，是敢于直面惨淡的大盘的。股民不愿跌，但也不怕跌。即使跌，我们也要保持一份理性。

　　一、谁在搅局股市？

　　一顿操作猛如虎，炒股全看特朗普？这还真不是笑话。

　　昨晚美股暴跌的根源是贸易摩擦升级。上周五凌晨，特朗普发推特称和中国进行了有建设性的沟通，然后，他决定9月1日起给中国的货物增加10%关税。

　　周一晚间，中方作出回应，国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。

　　杀敌一千，自损八百。在特朗普搅局后，昨日美股遭受重挫，道指暴跌2.90%，纳指暴跌3.47%，标普500暴跌2.98%。

　　实际上，美国社会对股市的重视程度远超中国A股。为啥这么说呢？因为美国人的社保、401K储蓄养老金以及富豪们的资产都依赖股市上涨。

　　2009年金融危机发生后，美国前总统奥巴马曾公开呼吁投资者“投资美国股票从长线角度看正变得相当划算。”而价值投资大师巴菲特也曾发文“我正在买入美国股票”。

　　特朗普对美股股市走势更加关心，一度将美股牛市作为自己的政绩。然而，随着特朗普政府逆势而为，使全球市场被乌云笼罩。

　　国际货币基金组织（IMF）前一段时间下调全球增长预测，预计今明两年全球经济分别增长3.2%和3.5%，比4月份下调0.1个百分点。

　　美国金融公司摩根士坦利也转向了空头。摩根士丹利分师Andrew Sheets认为，近日股市已经没太多上涨空间，因此他调降大摩全球股权配置，自“等权重”调降为“减持”。

　　因此，导致A股下跌的最大因素是外部局势不稳定，这是影响市场情绪的关键因素之一。

　　此外，人民币汇率波动也对A股造成了一定承压。

　　自2015年811汇改以来，人民币汇率经历了多次即将“破7”紧张时刻，但都在6.96关口收回失地。但在8月5日，人民币汇率最终还是“破7”了。

　　一直以来，市场认为“破7”会带来负面影响。

　　一般而言，贬值分为对内贬值和对外贬值，对内贬值才有利于国内的人民币资产，对外贬值则短期利空股市、出国旅游、境外购物和子女海外教育。而此次人民币汇率贬值，就是对外贬值。

　　在市场纷纷紧张之际，昨日央行用一个形象比喻解释：人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　懂金融知识的小伙伴应有所了解，汇率短期内取决于市场供求、美元走势以及中美关系变动，长期来看取决于经济基本面。合理的贬值可以释放贬值压力、部分对冲美加征关税的影响，有利于出口；若持续贬值，则会引发热钱流出、股市下挫，不利于地产、金融稳定。

　　更要警惕的是，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。后果是，一旦被美国财政部认定“汇率操纵国”，美国商务部就会跟进，决定是否对其征收关税进行反制。

　　中方对此坚决反对，并表示继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　二、A股当前面临的优势与劣势

　　A股下跌，投资者心情是低落的。在至暗时刻，更要理性对待当前市场。

　　A股现在面临两大优势和劣势，优势是估值偏低、政策筑底，劣势是市场信心不足以及北上资金短期净流出。

　　劣势方面：

　　大盘涨不涨？就看投资者的信心有多高。

　　自东阿阿胶、辅仁药业、大族激光到涪陵榨菜等白马股先后爆出业绩下滑或涉嫌造地雷后，股民的情绪表现低迷。另有数据显示，私募基金经理对8月A股信心指数环比大跌6.97%，反应出私募对当下行情的谨慎。

　　在A股下跌之际，北上资金也在净流出。上周五叠加周一，两个交易日净卖出100多亿。从近一个月数据流动看，北上资金合计净流出14.38亿元。

　　有个段子是这样说的，境外资金可共富贵但不能共患难。他们偏好的A股蓝筹、白马股，一旦遭遇较大波动，北上资金流出速度更快。这也就是为什么近期权重股表现低迷的原因，因为北上资金在抛售。

　　优势方面：

　　中国股市是政策市，而从近期陆续召开的会议释放的信号看，底线思维是“稳”。

　　高层会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事。

　　股市是金融领域重要的一部分，A股下跌并不是官方想看到的结果。

　　同样，随着股指回调，A股的估值更加接近历史低位。

　　经尺度APP查询，截至8月4日，上证主板的市盈率为13.39倍，深圳主板的市盈率为16.24倍，创业板的市盈率为40.35倍。与历史高点相比，当前股市不仅泡沫很小，反而比美股估值更合理。

　　现在有小伙伴可能会说，除去银行等权重股市盈率也很高。但随着近年股市挤泡沫，大部分个股都经历了腰斩，市场反而有上涨需求。

　　三、结语

　　老巴曾说，众人贪婪我恐慌，众人恐慌我贪婪。

　　影片《至暗时刻》中有一段经典台词，“无论多么恐怖也要争取胜利，无论道路多么遥远艰难，也要争取胜利，因为没有胜利就无法生存。”

　　A股也一样，市场不缺资金，缺的是信心。当信心来了，A股表现自然耳目一新。