张晓峰：一个特大利空出现了！

lameihua

　　一、晓峰视点

　　这几天有一件大事，特别受关注！就是证监会拟大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准。

　　图片的字有些模糊，晓峰给大家copy如下（红色为重点部分，晓峰专门给大家标注了出来）：

　　答：谢谢你的问题，市场和投资者反映的法律规定处罚太轻，中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客观存在，我们正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。

　　同时，我们将会同有关方面，进一步加大执法力度，对涉嫌犯罪的，坚决移送司法机关从严追究刑事责任；对未勤勉尽责的会计师事务所、保荐人等中介机构的证券违法行为，依法采取暂停、撤销业务许可的资格罚；对因证券违法行为造成投资者损失的，积极支持受害投资者依法提起民事损害赔偿诉讼，并与有关部门共同实施失信联合惩戒等综合措施，维护投资者合法权益。

　　本来想在昨天文章中分析的，但写着写着忘了。这个信息很重要，晓峰觉得应该补充说下。

　　一直以来，晓峰都是一个相信客观规律的人。最简单的规律就是：钱不可能凭空生出来！

　　如果你觉得这话有毛病，也不能怪你，因为在某个特定的时间段，确实钱是可以凭空生出来的。比如你买房子，你自己出一部分，银行贷款一部分，这部分贷款就可以看作是凭空生出来的。

　　但放在一个比较长的时间段，这部分钱是需要还的，不是白送给你的！所以这部分钱，也不是凭空生出来的。换句话说，天下没有免费的午餐。

　　放在我们A股市场，上市公司和股民之间的权利和义务不平衡，那更是由来已久。不过股民可能习惯了，喊两声冤枉也就算了，最后不了了之。

　　但对整个证券市场而言，这样的不平衡导致的无风险套利，是不可能永远存续下去的。也许过去30年可以，但未来难以为继！这是必然的客观规律！

　　特别是未来上市的公司，基本是以民营企业、私营企业为主，管理层更没有必要以对待国企的方式，为他们保驾护航，承担不必要的背书风险！

　　这种违反客观规律的事情，已经在康德新、长生生物等公司上发生了，股民苦不堪言！！

　　讲到底，就一句话，违法的成本太低，而收益太高。这个在《资本论》中马克思早有总结，就不展开了。

　　那么，客观规律是什么？如果我们参照对操纵市场的分析师的处罚案例，包括在美国市场的处罚案例，就可以得出一个简单的结论：大幅度的提高处罚力度，从人身限制到财产剥夺。无非就这么两个角度，加大处罚力度！

　　那么可以推理的是，未来为了达到有命挣钱，还得有命花钱的目的。上市公司不得不收敛，或者重新评估造假的风险！

　　昨天盘面上，市场保持小幅震荡的格局。

　　以上证50的角度来看，上证走出下图的上涨格局，并不是不可想象。在科创板对A股影响目前看比较有限的背景下，上证是可以跟上50节奏的。

　　所以，短线晓峰并不是很担心。

　　但长线看，还是有点担心A股的整体质量，这个造假的范围到底有多大？这就要看上市公司+会计师事务所的心理承受能力了。

　　二、合鱼法则