凌落辰：轻松掌握逆回购

lameihua

　　作为一种几乎零风险使用证券账户闲置资金可以赚取包括节假日在内额外收益的手段，如何买卖国债逆回购应该是所有炒股童鞋里都要掌握的基本操作。

　　在了解逆回购之前，我们应该先明白另外一个听起来高大上的金融术语，叫做“债券质押回购”。

　　举一个简单的例子——

　　小明用100块钱买了100个玻璃球，之后正好他家附近有个A典当铺，小明找到典当公司之后说：“我这有100个玻璃球，我要抵押在你这一段时间，你需要借我80元的现金，如果到时候我没有还钱这100个玻璃球就是你的了，如果我还钱了我不仅仅会还你本金还会额外给你一些利息”。

　　典当公司一听这基本上是一本万利的买卖肯定是会同意的，于是小明顺利的拿到了第一笔资金。这个用玻璃球当给典当铺的过程叫做“抵押”，小明到期还钱拿回玻璃球的过程就叫做“回购”。

　　那么债券质押回购的意思就是将债券在第三方机构进行质押借出现金，并且由债务人到期回购。

　　理解了上面的我们再说一下债券在交易所中的交易逻辑。

　　合格投资者/机构购买了债券之后，可以将债券质押给交易所，向交易所借钱，这个操作叫做正回购。而市场上的散户，都可以把钱借给交易所，再由交易所借给这些合格投资者，这个操作就叫做逆回购。

　　由于正回购方借钱属于短期借款并且以流动性最好的国债作为抵质押，所以不怕不还钱，因此对于逆回购方来说基本上是零风险。

　　如果你还没有完全理解，那么我们再用一句很通俗的话帮你总结一下：

　　别人借你钱，你抵押东西需要赎回，这个过程叫做回购。

　　你借别人钱，别人抵押东西需要赎回，这个就叫逆回购。

　　那么逆回购都分为几种，如何利用闲置资金进行操作呢？

　　目前的国债逆回购品种在上交所、深交所两个地方上市交易。上交所（股票代码：2040XX）交易金额十万元起，深交所（股票代码：1318XX）交易金额一千元起。

　　主要的投资期限以天来计算，具体如下：

　　由于逆回购能够实现的是主要为股票账户里的闲置资金获取节假日额外收益的，所以一般来讲越短期的逆回购相对而言就会越活跃。

　　具体操作起来也很简单。

　　首先在股票软件里输入你想投的逆回购交易代码，就像找股票一样，比如我闲置资金不多想投深圳1天的逆回购（一千起），就输入131810，然后就可以看到和股价一样的分时图。

　　上图的涨跌幅是没有意义的，大家只要记得看左侧的绝对价格就好。

　　比如某个时点的绝对价格是2.5，就表示你现在借钱收到的年化利率是2.5%。这个利率水平就像股价一样，每分每秒都在变，只要找个你觉得相对高点的位置借钱出去就行了，一旦确认，这个利率就是固定的，它之后的走势涨跌就和你没有关系了。

　　如果你对这个利率满意，同意借出，就输入数量，像卖股票一样选择卖出就行了，因为你是出借方所以要点卖出，不要错点成买入了。

　　简单回顾一下操作流程：确认你股票账户里有一笔闲置资金，在你觉得满意的利率上点击“卖出”，看清楚想要卖上海还是深圳的和天数之后输入代码，填写数量（一般都是最大值），完成。

　　需要注意的是，根据最新规定目前逆回购的交易时间是9:30~11:30，13:00~15:30，也就是说它可以让你在大盘收盘之后再做出是否出借的选择。

　　根据最新的计息规则，全年计息天数从360天改为365天，计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数。

　　这导致的就是，平时周末，周四卖出一天逆回购能够享受三天的利息，并且周五开盘可用，周一可取；如果周四卖出2，3，4天逆回购实际占款天数都为4天没有区别，都是周一可用，周二可取；如果周五卖出1，2，3天逆回购实际占款天数都是1天，而且都是周一可用，周二可取，其他的和正常一致。

　　由此可以得出对于我们散户来说还是选择节假日前倒数第二个工作日卖出一天逆回购能够得到最大的实惠。

　　举个栗子：

　　假设当前市场利率水平为3%，市场参与者报价3%，周四隔夜（1天逆回购）品种回购资金实际占款天数为3天（周五，周六，周日），回购利息为3%×3/365，会在周五开盘的时候显示在账户上，但是是可用不可取的状态，T+1个工作日才能是可取的状态。

　　最后我们用一张图总结一下逆回购的好处——

　　逆回购就是这么简单。

　　尾巴：

　　还记得上次给大家讲的指数基金定投的技巧吗？这次是国债逆回购。

　　这两种操作是目前在二级市场上公认的最为安全稳健的闲置资金利用方式了。

　　虽然有很多说，逆回购看着不错，但是一除365就非常少了，但是我们要知道的是蚊子肉也是肉，不积跬步无以至千里，免费给你的利息你也不要，那你一定是每逢操作就是能打到涨停的大牛，绝对不会是一个一顿操作猛如虎一看账户亏成狗的韭菜。

　　股市中充满着各种的不确定，但是我们尽量在不确定中寻找确定的机会。

　　总会有那么一些时候，市场能够给予我们无风险的“绝对收益”。

　　投资组合就是这样，用一部分仓位赚取稳定的钱，用另外一部分仓位博得差额回报。

　　唯有做好了现金管理，才能在仓位管理上胜人一筹。

　　这是一门投资的必修课。