鲁兆：周期效应与突发事件的启示

大参考

　　8月19日，是1849 点后的第40个交易日。40是卯酉线震卦数。当日还是一个20日X2 的时间对称点。据此，两周前的股评称：《8 月19 前后或短线见顶》（这是该文的标题）。

　　8月19 日的前一个交易日是8月16 日——上周五，8 月16 日是1949 点以来的第39 个交易日，39是DNA13 的3 倍数。8 月2 日股评《中期反复寻底》指出，从1849 点底部出发，第13日见顶——7 月11 日2092点，第26 日见底——7 月30日1965点，26是DNA13 的倍数。文中特别强调指出，DNA13是中国股市的一个重要基因核数，DNA13 的倍数在日、周、月的周期上，曾多次诱发重大的市场逆转。

　　比如，著名的998点底部就发生在130 月周期，其后上升到6124 点。比如，5522 点顶部（2008/01/18）就发生在130周的周期上。其后反复下跌至1664点。

　　2008/01/18 至2013/08/18，是五年周期。因此，《8 月19 前后或短线见顶》一文中就指出过：“（8月18日）附近是敏感周期，极易诱发市场变盘。”

　　读者请注意，8月16 日是39 日，是DNA13 的3倍数（见前文），是2444 点顶部以来的第26周（13的倍数），是1949 点底部以来的第36周。36是黄金三角形的角度，36 还是DNA13的约2.764 倍（老子费氏数比率）。

　　因为上述数据的原因，本栏以标题的形式作出了“8 月19前后或短线见顶”的判断。由此可见，8 月16日2198.85点之顶，是上述复合周期效应的必然产物。

　　换言之，2198点之顶是周期意义上应有的事。很多人会认为，8 月16日2198点之顶是因为光大证券的“乌龙指”所致。是因为光大证券的自营套利系统出了问题。果真如此吗？首先回顾一下事件过程：

　　上周五早上11 时零5 分，原本平淡的盘面风云突变，瞬间就被拉升了逾100 点，最高冲到2198.85 点。此间，在26 秒内，光大证券动用了20亿元资金就使中国石油、中国石化、工商银行、中国银行、农业银行、招商银行等几只大盘权重股瞬间涨停。接着，沪深300ETF 中300 只个股中的71 只股票瞬间触及涨停，此时亦不过动用了72.7亿元。

　　20多亿元可让几只大盘股涨停，70 多亿元可让71 只大盘股涨停，并撬动整个A 股市，这区区几十亿元，能有如此大的能量吗？如果有，那么，诺大的A 股市场也太容易操纵了。试问哪一个证券公司、哪一个基金谁没有几十亿？只要愿意，他们中的任一个，都可以坐庄A股，捣风搞雨了。

　　没这么简单。8月16 日的“光大事件”触发A 股暴涨，充其量也只是一个偶然的触发因素而已，其最重要的深层次内因是“周期效应”。8月16 日A 股事件，是周期效应+突发事件的结果。

　　《波浪理论》认为股市有三大要素：形态、比率、时间。江恩更直截了当地指出，“时间是股市的第一要素”。本栏认为，8月16 日A 股事件，光大证券的“乌龙指”是突发事件。“突发事件只有放在周期效应”中，才可能发生如此巨大的“蝴蝶效应”——才会让A 股坐了一回“过山车”。

　　8月16日，瞬间触高2198.85 点，午后即一路滑落，最低下探至2061点。高低差137 点，坐了一回“过山车”，最终在2068.45点报收，跌13点，回归正常走势。

　　《波浪理论》认为，突发事件只会引发短线波动，不会改变原有的运行趋势。8月16 日的A 股“过山车”，又一次雄辩地证明了“突发事件只会引发短线波动，不会改变原有的运行趋势”论点的正确性。

　　本栏上周股评《短顶或已见，有新高亦空间不大》，完稿于8月15 日收市后，8 月16日笔者去了香港办事，“精彩的过山车”是错过了。但是，股市固有的运行规律仍然规范着8月16 日非同寻常的市场走势。本栏运用股市规律对上周五的市场作了大致上的判断：

　　第一、8 月19日前后，市场已经进入了敏感的短线造顶周期，这是基本判断。

　　第二、（后市）即使还未见顶，“有新高亦空间不大”，如果有新高，应趁市场冲高时“跑路”——这是应对8月16日突发走势的正确选择。

　　然而，大多数投资人在8 月16 日的应对是：“重大利好要来了，趁市场冲高时“买入”，这是瞬间让A 股上涨百多点的市场合力。上文说了，上证指数当日的高低差为137点，振幅为6.59%，高位买入无疑被深套了。

　　中国股市目前仍处在长期熊市中，具体说，是处在3478 点以来的长期下跌趋势中。是熊市，熊市走势有一个重现的特征：下跌时是缓慢的、反复的、缩量的，上升时是快速的、脉冲的、放量的。放量的脉冲式上涨不会持续太久，市场很快又会陷调整，这是股市的基本常识，或曰看市的基本经验。

　　关于“伴有放量的脉冲式上涨”，近期就有3 个市场案例：

　　1）7 月11日，放量1610亿，当日升64点或3.23%，翌日即展开调整（下跌6日）。
　　2）8月12 日，放量1147 亿，当日升49点或2.39%，2天后展开调整。
　　3）8月16 日，放量1231 亿，当日冲高回落，高低差137点，跌13 点，振幅6.59%。由此可见，8 月16 日的市场应对应该“卖出”而不是“买入”。

　　上述诸点，概括为周期效应+突发事件的启示。实质上是股市基本理论的重温，不少朋友把这些最基本的东西忘却了。

　　上周文章指出，1849 点接1965 点的L1 是近期上升趋势线，“此线不被跌穿则显示上升趋势仍然完好，反弹还将继续，新高尚有可能；如果被有效跌穿了，则市场要再探前期底部，考验1849点。

　　本周，大市仍运行在L1稍上方。既然判断8 月16日2198 点是顶部，亦即是始自1849 点的反弹已经告一段落，那么，L1线迟早也要被跌穿。原先本栏的股评认为这是小概率事件，看来得修正了。下周初段，如果市场还能走高，似是减磅待变的机会。后市一旦跌穿L1，市场又会引发一轮急跌。

　　上周指出9 月26 日是敏感时点。现在再补充，之前的9 月20 日（周五）也是要关注的周期日。因为65是巽卦周期数，还是DNA13的5 倍数。

　　9月20 日或26 日，哪天的周期效应大，我们拭目以待。