张晓峰：大盘暴跌的真相是。。。

大参考

　　昨天晚上，晓峰第一时间看到一个重磅消息：科创板融券业务将实行T+0。

　　晓峰立马就发了一个微博：

　　然后很快，上交所就出来辟谣了。

　　但你仔细看最后一句话，“将于定稿后”，那么这就不是辟谣了，而是给第一条消息做了背书。

　　正如晓峰第一条微博的判断，如果不辟谣的话，就是特大利空！！！

　　晓峰也是有点搞不清头脑啊，这么明显的利空市场消息，为什么要发出来？又为什么要制定？

　　图中可以看出，市场出现转折的点，恰好是中午消息出台之后，市场启动了暴跌模式！

　　这个消息，为什么这么可怕呢？

　　事实上，这个就是晓峰前几天一直分析的A股为什么涨不上去的原因。A股是一个投机市场，而不是一个投资市场，那这个市场的参与者主要关心的就是投机价值，而不是投资价值！

　　什么是投机价值？就是怎么方便投机怎么来。

　　比如股指期货，为什么在2015年股灾之后，又是加手续费，又是降杠杆，就是为了抑制投机，当做股指期货的感觉不像一个杠杆产品，而像炒普通股票时，股指期货的成交量立马萎缩。直到最近一个月，成交量才堪堪能够比对之前一天的成交量。

　　同样的原因，因为规则的“改变”，A股立刻会在投机价值中显现出一天一地的巨大差异。

　　对A股而言，抑制投机的规则有很多，对比美股你就会发现：比如个股不能裸空，必须要融券在先，借不到股票你就不能做空。

　　再比如没有个股期权，这个做空个股的利器，也是没有的。最后是我们熟悉的T+1和T+0制度、涨跌停制度，也是美股没有的。

　　即使有，比如股指期货，但交易成本高了太多！期权是只有上证50ETF，就那一个！

　　所有这些制度，都是为了抑制投机！

　　抑制投机最大的好处，就是避免做空力量的出现，让股票回到真正的估值，这也是大家最不愿意直面的。只能单边做多的市场，估值一定是偏高的。

　　估值高的市场，必然会方便融资，然后企业从二级市场不断吸血，它只是用来融资的！

　　我们国内A股市场，就在这些制度的“囚笼”中度过了几十年。当你明白了我上述逻辑后，你就知道T+0的可怕之处了。

　　比如，我们随便拿一个股票出来举例。

　　如果是T+0，在没有长线资金认可并锁定筹码的前提下，无论是上涨还是下跌，可能一天内就实现，因为T+0可以实现当天做空筹码的无限供应。

　　而A股一直横行的庄家模式，是基于庄家先锁定大部分筹码，造成局部供需失衡，资金大而筹码小，最后达成大幅上涨目的，然后出货。

　　一旦T+0，这个优势就没有了。庄家的每天拉升，都是给套利盘制造送钱的机会，庄家也就没法把股价拉到他理想中的高度。

　　在这样的规则下，上面这个股票就会大幅回落。就基本面业绩而言，这股也是相当差了！

　　这就是除了A股，全世界股市有这么多仙股的原因。空头基于套利，一天就能把多头全部套利光，傻多是没有意义的！

　　基于这个消息，今天A股全线下跌。

　　A股的基础真的太脆弱了！事实上，这也是个系统性风险，做什么板块分析都没用。

　　昨天领跌的燃料电池，今天依然领跌！

　　晓峰觉得，如果你想维持A股目前的估值水平，T+0就别想了，等后续更负点责任的辟谣……