姚尧：3月20日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌5.44点，收盘报3090.98点，成交量为3532亿元，如下图所示：

　　今天大盘小幅震荡，成交量再次萎缩，仅就今天这一根K线而言，还是可以接受的。不过，这种成交量的萎缩不能成为一种常态。尤其上证指数若创出新高，而成交量未能随之放大，那么问题就愈发严重了。三月上旬，当上证指数冲到3100点以上时，成交量一直是在5000亿元左右。可如今上证指数再次来到3100点，成交量却不到4000亿元。如果大盘果真在这个位置构筑阶段顶部，那么短期内该指望谁来给这批套牢盘解套呢？

　　最近几天的股市前瞻，给大家分析了几只股票，之前说的很清楚，只是作为案例分析，并不算是推荐购买。到现在，该讲的思路和方法也讲得差不多了，那么短期内我就不再在文章中提及了，请大家自己酌情把握。再说一遍，请千万不要留言问我个股的事。我每天的工作量你们也知道，是绝对不可能有时间帮你看个股的，你问也是白问，徒然浪费彼此的时间而已。

　　在此前的文章，姚尧一直谈到A股极有可能还会再有最后一跌。时间点是在两会之后，当为科创板的烘托气氛和为股权质押找人接盘的任务完成后，这波无基之弹就可以宣告结束了。直到现在，我这个观点依然没有改变。前些天，因为给读者分析形态，相当多的读者也在踊跃尝试。需要跟大家强调一下的是，该注意风险还是要注意风险，尤其是需要注意控制仓位，我依然不认为大牛市已经全面启动。

　　请大家看下面几张走势对比图：

　　这张图显示了美国股市与盈利预期的背离。

　　这张图显示了美国股市与宏观数据的背离。

　　这张图显示了全球股市与全球债券的背离。

　　这张图显示了美国股市与全球货币供应（和全球央行资产负债表）的步伐完全一致。

　　坦白讲，中国股民基本上都是没什么国际观的，散户如此，机构同样如此。由于我们根本不关心国际市场的变化，所以总是对于A股的上涨寄予了各种奇奇怪怪的臆想。正如我们前一段时间反复强调的，A股的这一轮上涨并非中国独有之现象，而是全球股市全都在涨。刺激全球股市这一轮上涨的关键因素，就是美联储暂缓加息，以及关于中美贸易谈判的乐观预期。可是在铺天盖地的研究报告中，似乎很少有人在讨论这个，反而都是一些用莫名其妙的自信所支撑的情绪性字眼。如果，我是说如果，美联储又突然加息了呢？中美贸易谈判又出现僵局了呢？

　　我有时候在想，美联储主席鲍威尔现在应该特别头疼吧？他就像是手里捏着一只刚出生的小鸟一样，手不能太松，否则鸟就飞走了。也不能捏的太紧，否则就把鸟捏死了。同样的道理，鲍威尔不能让美国经济数据太好，否则就无法解释自己为什么还不加息，也不能让美国经济数据太不好，否则大家就会担心经济衰退。可是这种高难度的拿捏，他能一直掌握得好分寸吗？至于贸易争端，这个问题本质上就是无解的，只不过是中美双方都有意暂且搁置争端，先处理当务之急后再谈。可是再谈，又能谈得好吗？反正我觉得这事在本质上是无解的，非要在什么地方出一次大的危机才行。所以，最后还是那句话，注意风险，控制仓位，不要担心没机会赚钱。