姚尧：股市均线学 第1集

大参考

　　1 均线基础

　　1.1 均线的计算

　　均线，是移动平均线（Moving Average，MA）的简称，即移动平均价的连线。均线是用来判断趋势的技术指标，我们用MAn表示n日移动平均价，其计算公式为：

　　其中表示第n天的收盘价。

　　如果我们我们要计算5日移动平均价，于是取n=5，则有：

　　下面这张表格，记录的是浦发银行（600000）自2018年12月21日至2019年1月17日之间的连续18个交易日的收盘价（为方便计，我们略去中间的节假日不计，连续记作第1日至第18日）：

1日	2日	3日	4日	5日	6日
10.07	9.91	9.79	9.67	9.66	9.80
7日	8日	9日	10日	11日	12日
9.70	9.81	9.96	9.98	9.96	9.99
13日	14日	15日	16日	17日	18日
9.96	10.05	10.06	10.11	10.13	10.17

　　显然，对于第1日至第4日而言，由于此前尚不足5个交易日的交易数据，所以我们无法计算出其MA5。对于第5日而言，其MA5为第1日至第5日的收盘价平均，即：

　　对于第6日而言，其MA5为第2日至第6日的收盘价平均，即：

　　同样地，我们可以计算出其第7日至第18日的MA5如下：

1日	2日	3日	4日	5日	6日
				9.82	9.77
7日	8日	9日	10日	11日	12日
9.72	9.73	9.79	9.85	9.88	9.94
13日	14日	15日	16日	17日	18日
9.97	9.99	10.00	10.03	10.06	10.10

　　将这些5日移动平均价连接起来，就得到了这段时间的5日移动平均线，如下图1.1-1所示：

　　同样的道理，我们也可以计算出其十日移动平均价。对于第1日至第9日而言，由于此前尚不足10个交易日的交易数据，所以我们无法计算出其MA10。对于第10日而言，其MA10为第1日至第10日的收盘价平均，即：

　　对于第11日而言，其MA10为第2日至第11日的收盘价平均，即：

　　同样地，我们可以计算出其第12日至第18日的MA10如下：

1日	2日	3日	4日	5日	6日
7日	8日	9日	10日	11日	12日
			9.84	9.82	9.83
13日	14日	15日	16日	17日	18日
9.85	9.89	9.93	9.96	10.00	10.04

　　将这些10日移动平均价连接起来，就得到了这段时间的10移动平均线，如下图1.1-2所示：

　　同样地，我们还可以计算出20日、60日、120日、250日以及其他一切时段的移动平均线。

　　1.2 均线的趋势

　　如今，我们打开任意一款看盘软件，都能极其方便地调出均线。可是，我们要想更好地运用均线技术，首先就有必要真正理解均线的本质意义。

　　我们知道，股票价格是由市场买卖决定的。当股票的现价是9.66元时，就意味着有投资者以9.66元的价格买入，同时又有投资者以9.66元的价格卖出。因此，股价是市场中一部分投资者的买入价，也是另一部分投资者的卖出价。那么，5日均价就是市场5日来的平均成本价，也是市场5日来的平均销售价。【注】

　　【注】严格来说，这个表述并不十分精确，因为均线统计的只是每日收盘价，并未统计当天运行的分分秒秒。但作为应用于实战的技术分析，我们只能这样处理。投资者如果有必要，可以将周期由日线图切换到60日分钟线、30分钟线、15分钟线、5分钟线、乃至于1分钟线图。

　　当股价高于5日均价时，表明5日之内买入者平均下来是盈利的。如果股价持续高于5日均价，这就表明在一段时间内买入股票的投资者都是盈利的，这种赚钱效应会诱发更多的投资者进场买股票，从而进一步推高股价。在这种情况下，股价将总体维持在5日均线之上运行，而5日均线的方向也必定是持续向右上方移动的，我们将这样的走势称“上涨趋势”或“多头趋势”。之后即便股价一度跌破5日均线，只要5日均线的运行方向是往上的，则我们仍然认定这属于多头趋势。在多头趋势中，投资者以买入和持有股票为主。

　　反之，当股价低于5日均价时，表明5日之内的买入者，平均下来是亏损的。如果股价持续低于5日均价，这就表明在一段时间内买入股票的投资者都是亏损的，这种沮丧的情绪会导致场内投资者倾向于卖出股票，从而进一步打压股价。在这种情况下，股价总体维持在5日均线下方运行，而5日均线的方向也必定是持续向右下方移动的，我们将这样的走势称为“下跌趋势”或“空头趋势”。之后即便股价一度站回均线上方，只要均线的运行方向还是向下的，我们仍然认定这属于空头趋势。在空头趋势中，投资者以卖出和做空股票为主。

　　请看下面这张日照港（600017）自2015年5月至7月的日线走势图：

　　可以看到，日照港5月19日的股价收报6.05元，突破5日均价5.97元，站上了5日均线。此后日照港股价一路震荡上扬，5日均线也随之一路走高。6月18日，日照港股价涨至最高点11.72元，5日均线也随之涨至最高的10.32元。

　　在这一个月的时间里，由于5日均线始终是不断上涨的，所以我们将这一段走势视为多头趋势。其中，5月28日和29日的收盘价虽然在5日均线下方，但由于它们并未扭转5日均线向上运行的方向，所以我们仍然认定这是多头趋势，投资者可以继续持股。果然，紧接着股价又重新站回到了5日均线之上。

　　由此可见，我们判断趋势是多头还是空头，并不是看某一天，或某几天的股价涨跌，而是看均线的运行方向。当均线是向上移动时，即便股价短期内有所下跌，之后也会顺着趋势的力量继续上涨，除非股价持续下跌，以致于扭转了均线的运行方向。这，就是均线的趋势意义。

　　在6月18日创出11.72元的最高价后，日照港于19日大跌9.71%，收报9.95元，已经跌破5日均线，5日均线也由原来的上升趋势开始走平，仍在10.32元。此时我们尚不便断言多头趋势已经结束，但亦足以高度警惕。

　　23日（紧接19日），日照港股价继续下跌，跌幅为3.12%，收盘报9.64元，5日均线则随之下移至10.24元。由于均线下行，已经初步显露出趋势结束的迹象，且股价近期涨幅过大，仅一个月时间就实现了翻倍，因此谨慎的投资者此时就可以考虑卖出了。

　　24日，日照港股价出现反弹，涨幅为4.77%，收盘报10.22元，5日均线在10.29元。由于股价未能重新站回到5日均线之上，故23日卖出的投资者此时不宜再买回，没有卖出的投资者同样可以考虑在本日卖出。

　　25日，日照港股价再次大跌，跌幅为6.83%，收盘报9.41元，5日均线随之下移至10.02元。至此，5日均线下移的趋势已经日益明显，此前未能卖出的持股者当考虑在此日卖出，甚至激进的投资者可考虑在本日融券做空。

　　此后，日照港股价一路下跌，最低跌至7月8日的5.15元，5日均线亦随之下降至6.22元。期间虽偶有反弹，但5日均线自始至终都是维持保持向下移动的，故而这段走势一直是空头趋势。站在5日均线的角度来说，投资者应当以卖出股票为主，甚至融券做空，而不应该盲目抄底抢反弹。

　　7月9日，日照港股价涨停，收盘报5.90元，但5日均线还是下移的，在5.96元。因此，我们只能将这次涨停视为跌深之后的强劲反弹，就趋势而言仍属于空头趋势。

　　10日，日照港股价再次涨停，收盘报6.49元，并将5日均线由此前的下跌扭转为走平，在5.97元。这样，我们可以视作空头趋势即将结束，多头趋势或将启动。

　　13日（紧接着10日），日照港股价第三度涨停，收盘报7.14元，并使得5日均线明显拐头向上。此时，站在5日均线的角度而言，我们就可以确认多头趋势已经开始，可以考虑进场买股票了。

　　【注】当股价跌到7月8日时，其实是绝佳的抄底良机，后文我们会详细介绍捕捉此良机的方法。但仅凭现在讨论的5日均线，是不宜进场抄底的，而只能保持观望态度。纯粹按照5日均线的趋势操作，抄底时间应该是在13日，即5日均线正式拐头向上时买入。可是如果懂得运用均线扣抵的技术，那么早在10日便能推测出到13日的时候5日均线必定会拐头向上，这样就多赚了一个涨停板。如果懂得运用乖离率的技术，则在8日或9日就可以知道跌幅过深之后必将会有强劲反弹，这样就又能多赚一个半涨停板。这些技术，我们都将在后文中一一介绍。