邓元杰：这应该是一轮大牛市（详细分析）

大参考

　　关于股市，最近写了好几篇了，A股最近也很热闹，经常上演逼空走势，凡是对股票感兴趣的也都知道，不信看看下面的上证日k线。

　　老邓始终在股市中坚持，但在去年年底和今年年初，基本上也是最灰头土脸的时候。因为我就纳闷：这么低估的股市为什么还在跌？好吧我是继续坚持的SB。

　　不过在春节长假期间，我还是觉得A股马上要雄起了，理由就是易会满上来就是三板斧，为股市供水。央行也不含糊，加大放贷力度，所以我感觉二月份应该是散户低位进场的最后机会。不过春节后开盘还是出我意料，股市涨得太猛。为此我写了两篇文章，一篇是2月13日的《好像要来局部牛市？这我得说说！》（点击可看），反复强调这是一场“放水牛”。2月26日又写一篇《从历史角度看本轮牛市》（点击可看），给了很多定性分析，尤其是给出一条最重要的理由：

　　两害相权取其轻。和注水牛相比，广大民众的就业和内需如果不振，是不是更糟糕呢？

　　两会，制造业增值税降低三个点，加上其他各种减税，据说将减税两万亿。不管最后能否实现，至少现在的力度够猛。

　　2018年，我国一般公共预算收入18.3352万亿元，同比增长6.2%；一般公共预算支出22.0906万亿元，同比增长8.7%，赤字3.7554万亿元，考虑到GDP是90.0309万亿元，所以赤字率是4.17%，已经创出历史新高，说明积极的财政政策在去年已经发力了。如果今年再仅仅因为减税降费而增加两万亿赤字，今年的赤字率可能会突破6%，积极的财政政策将是最近几十年的最大力度。

　　有超积极的财政政策在背后支持，资金又不让外流，又继续控制楼市，钱会流到哪里？

　　这是最大的形势，看不懂这个形势的，智力都让人不知道说什么好了。

　　当然，如果股市狂牛，国家肯定要控制，肯定要打击场外配资。但是最近一些股票的涨幅难道还不能说明问题吗？过去几个月已经有几只狂牛骨了，最具代表性的是600776东方通信和601319中国人保。

　　东方通信自2018年10月不到4元启动以来，3月7日涨停收盘价40.49元，已经是十倍股。中国人保自2018年11月上市以来，首日涨44%到4.81元，3月7日涨停收盘价12.83元。

　　所以在3月7日中信证券出台一个研报，认为中国人保A股显著高估，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。中国人保也发布公告称：“公司股票价格近期波动较大，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。”这就是泼冷水了，很显然背后有高层的意思。

　　不过，如果看看过去历次大牛市或者超级大反弹，在初期总有至少翻四倍的股票打先锋。而这次东方通信在四个月内涨十倍，虽然有5G题材，但还是太过猛烈。如果再想想人保为什么这么肆无忌惮，以及券商股最近都涨了一倍，就知道这轮牛市来头绝对不小。

　　管理层当然不希望变成疯牛，尤其是短期，所以当然要出台打压消息。但我们也要看到，去年一个烂股票几个涨停之后证监会就会出来打压，但东方通信都疯成这样了不也没有停牌吗？

　　呵呵，这说明什么？

　　这些疯长的股票怎么出货？大家不用担心，以后股市疯起来后它们在高位跌20%就有人抢，跌一半散户就会大量买入。所以根本没事，现在主力考虑的根本不是出货，而是尽量拉高。

　　如果事后诸葛亮地为二、三月份的股市大涨找理由的话，那还有一条，就是科创板马上要推出，大概三四个月以后？谁知道呢，反正细则都出来了。既然要推科创板，当然要拉高股市的估值。更何况时间紧张，如果国家想恢复人们对股市的信心，初期肯定要大幅拉高，让众多股票脱离质押的危险区，所以初期连续逼空也正常哈！

　　但问题是以后怎么走？

　　先不说以后，我们应该先反思一下：两个月前，也就是2019年一月份，大多数人是不是对股市异常悲观？

　　异常、异常的悲观？！

　　大家还能记得当时看空股市的各种理由吗？

　　各路大V有看2200点的，有看2000还有1800、1500点的，欧神更神，说股市会到600点。

　　或许从估值来看，由于在2400多点时仍然有大量高估的垃圾股，再考虑到中国经济……等等等等吧，我就不细说了，因为太敏感，所以合理估值是600点或许真是对的。因此，很多大V看到2000点左右，也确实很有道理！

　　但是，什么叫物极必反！？！？

　　买股票的在大家眼里成了SB，就说明大多数散户已经没有股票了，那么股票在谁手里？这样还会跌吗？机构再打下几百点甚至一千点让散户进来抄底？还是让一大堆公司彻底爆掉、引发更全面的经济危机呢？

　　这种纷纷爆仓的现象，民企纷纷……的现象，难道高层看不到吗？难道不会出台一个又一个刺激措施吗？？

　　预期一旦转变，股市就会反转，而且反转初期就是逼空行情！

　　好了，逼空的原因我已经说完，下面说说以后股市怎么走？

　　先看二月份以来的走势，基本上都是前期大幅下跌的股票大涨，比如垃圾股普遍大涨，连乐视网都想蠢蠢欲动了，早已经资不抵债的600074*ST保千也从1.01元涨到了1.34元，这符合国家意图吗？

　　易会满主席等管理层，可是希望有实际业绩的股票上涨的！

　　可是过去一个多月是这样吗？我不否认有些业绩不错的股票也大涨了，但是总体来看，大量有实际业绩的股票还趴着呢，没涨多少。

　　这显然不符合管理层的意图，所以要出台打压中国人保的消息。

　　老邓预计，股市还会有一段逼空行情，因为大量散户已经在初期上涨后下车或轻仓了，还有很多明里暗里融资或配资的散户，哆哆嗦嗦不敢加杠杆，所以必须继续上涨逼空，让散户重新进来！然后机构通过一场剧烈的中期调整，完成筹码大换手，开启牛市第二阶段。

　　牛市第二阶段，当然是有实际业绩的股票将要大涨。那时，大量散户都被套在已经拉高的垃圾股上，想换股？先割肉吧！

　　那么，点位和时间点具体是什么呢？

　　这我可不知道。下面瞎蒙啊：股市可能会在3500点以上，也可能接近4000点时开始剧烈调整，因为只有拉高了，才有大幅下跌的空间。比如从3800点跌到3000点，当散户以为熊市又来、纷纷割肉时，主力又爆赚一波，并且调整好姿势，开始第二轮波澜壮阔的业绩牛。而这第二轮，规模将明显超过第一轮。

　　时间点？考虑到上证从二月初的2600多点涨到3月7日的3106点，大约500点吧，中间还有个春节长假，二月份只有28天，所以正好20个交易日，所以再涨500点可能也就一个月。因此，大幅调整的时间有可能在4月份。总之，股市到3500点以上时大家就要小心了。

　　再多说一句，本文开始是坚实的分析，但越到后来就越务虚了，比如上面的点位和走势，完全是我个人的猜测，没有什么坚实的根据，仅供参考。但是，由于中国实行超积极的财政政策和各种鼓励经济的措施，这轮牛市已经确定。

　　个人分析，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎。