张晓峰：猛增3倍！4000亿外资能让A股一飞冲天吗？

大参考

　　今天本来是不更新的，但一早出了个重磅消息，股市直接嗨了。盘面上，两市再度中幅上涨。

　　这个大消息就是，MSCI带钱来了，超大一笔！

　　美东时间28日周四，MSCI公布，在对进一步增加A股在MSCI指数中权重进行咨询后，决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步落实。

　　一直以来，我国市场和欧美成熟股市相比，有几个明显的缺陷，比如这波反弹幅度大，妖股多，赚钱效应大且快。长期看，则是牛短熊长，投资者每个波动周期内受煎熬的时间，远远长于享受快感的时间。

　　其中原因很简单，有三个。

　　第一个原因，投机氛围浓重，这个既有投资者自身结构的问题，也有散户多，机构大部分散户化的问题。

　　第二个原因，是上市公司质量参差不齐、监管多变等问题的结合体。

　　最后一个原因，是投资标的比较匮乏。几十年的股市发展后，市场提供的主要投资品还是股票，股指期货、期权等，不仅品种少，而且门槛高。

　　这三个问题对投资者扩大收益、减少损失是非常不利的。

　　所以这次MSCI提升纳入比例，我们可以注意到，这对A股也提出了很多要求，这也是我为什么说MSCI有点中国A股总倒逼师的味道在里面的原因。

　　MSCI亚太研究部主管谢征傧表示，在未来几年，要争取剩余的80%纳入因子。中国A股要做的努力，包括提供更多的风险管理工具、股票资金交割周期与国际接轨、逐步向综合交易账户机制过渡和化解互联互通机制下的假期风险。

　　什么叫提供更多的风险管理工具？就是衍生品搞起来，期指、期权、个股期权，是不是都应该搞起来呢？

　　什么叫股票资金交割周期和国际接轨，就是T+1是不是应该换成T+0呢？

　　这些实际上，都在倒逼A股向国际市场接轨，否则外资是不会进来的，或者大大降低你期望它进来的进度。你认为今年20%，下次审核的时候，什么改变都没有。不好意思，可能就继续停留在5%，1分钱都不会进来。

　　其上所述，就是倒逼的一个内容。另外还有一个倒逼的内容，就是直接帮助A股投资者选股。

　　三步骤完成后，MSCI新兴市场指数将涵盖253只A股大盘股，168只A股中盘股，其中包括27只创业板大盘及中盘股。

　　比如说从长期来看，什么公司会被MSCI资金重点关注？

　　这样一筛选，很多股票会因为缺乏长线资金关注而逐渐仙股化，而其它一些公司，可能要抱团取暖，抵抗外资进攻。

　　MSCI大概率会起到下面两个结果：一，大家买MSCI的股票时，整个市场的投机特征会明显降低；二，衍生品会大大增加，有大量期指、期权产品会推出。

　　所以，这件事情你得重点关注。