姚尧：2月25日股市前瞻

大参考

　　周五上证指数上涨52.43点，收盘报2804.23点，成交量为2645亿元，如下图所示：

　　上证指数周五继续放量大涨，60日和120日均线已有拐头向上的迹象，250日均线现在的位置在2841点。如明日上证指数惯性冲高，则上证指数有望首次突破250日均线。即便短期内不向上突破，随着时间的推移，250日均线仍将继续下移，因此只要上证指数不出现持续暴跌，站上250日均线将不会等待太久远的时间，这点我们以后在《均线学》里讨论“扣抵”时会谈到。

　　只是，一方面250日是非常重要的长期均线，另一方面本轮反弹以来市场还没有经过像样的调整，上证指数能否会不出现一次大幅回调就持续强攻，我认为可能性微乎其微。在我的印象中，类似的案例只有两次，一次是2009年，一次是2013年，请看下图：

　　2009年初和2013年出的情况与现在都有类似之处，那就是基本面都不太好，但是货币大幅宽松，导致股市出现大涨。

　　2009从最低1664反弹至3478，涨幅翻了一倍，可那时候的局面与现在有本质不同。2009年是在金融海啸持续爆发一整年后，上证指数从6124的顶峰一路暴跌至1664点，期间连一个像样的持续性反弹都没有，市场情绪极度恐慌，领导层持续释放各种刺激政策，这才使得上证指数出现强力反弹，而且也只是强力反弹而已，终究未能创出新高。试问，2019年和2009年是一回事吗？我们现在到了危机全面爆发，管理层想方设法救市的程度吗？没有吧？不要忘了，领导层在去年底和今年初的时候还在反复提示风险，换言之，他们一定是看到未来存在许多危机的，所以手中还准备各种武器以备不时之需。这就是为政者和庶民之间的区别，为政者不得不计议长远、未雨绸缪，庶民则更多的是只看眼前、情绪反应，股市一涨，就觉得天下太平，自信满满，股市一跌，就立刻哭爹喊娘、骂声连连。

　　相较来看，2019年与2013年倒颇为类似，当货币不如2009年那般持续疯狂后，涨上去的大盘就又跌下来了。从2012年12月初的1949涨到2013年2月中的2444，两个月的涨幅高达25.4%。涨幅25.4%是什么概念？相当于从本轮反弹的起涨点2444涨到3060点，若要这么看，现在涨到2800点又算得了什么呢？可是之后又当如何？当初反弹到2400点时，市场普遍都在热议大牛市启动，却不料在三个月之后创出了1849点的新低。我不敢断言上证指数一定会破2440点的前低，但殷鉴不远，你又敢断言它就一定不会破吗？

　　在我因撰写今天的股市前瞻而打开同花顺软件时，弹出的对话框里的首页是这样显示的：

　　对于一般的散户投资者而言，看到持续上涨的指数，再配上这样的宣传，你能不积极乐观吗？可是，什么叫技术性牛市？涨了21%就叫技术性牛市了？那么我方才列举的上证指数25.4%不是更技术性牛市，可为什么扭头就创新低了呢？至于十年慢牛，那就更可笑了，可笑让人根本就懒得驳斥。

　　因此，我们的读者一定要有清醒地认识，在这个喧嚣嘈杂的市场，一直会有激进狂躁的情绪和不负责任的言论在影响你。一时的看多看空不重要，重要的是你自己要有主心骨。我们之前谈过很多次，你如果做左侧，越跌越买，就必定会忍受相当长时期的浮亏。你如果做右侧，等趋势好了再买，就必定不可能买到最低点。

　　读者或许还有印象，在《1月2日股市前瞻》中，姚尧曾经回答过这样一则读者留言：

　　现在回过头来看，如果这位读者真的按照当初的计划执行，那么1月2日，3日，4日会是她抄底的好时机。到现在，她应该已经有了还算不错的收益。如果她愿意，也可以向朋友们吹嘘自己真是股神，一出手就抄到了大底。但我相信，她不会热衷于跟别人做这样的吹嘘。我也相信，那些长期陪伴姚尧的读者们，心里都会有那份冷静、成熟和淡定。对于我们来说，分析、预判和决策就是人生的日常。对了，那是应该的，记得总结经验，进而形成规律，就像我这些天反复跟你们说的“先见天量，后见天价”一样。错了，那就去反思为什么会错，是规律错了，还是执行错了？下次是否能不再犯这个错？至于人生中偶然出现的神迹，一笑置之即可，反正按照概率论，小概率事件总是会出现的，就像我前阵子手机注册时收到的验证码是6666，搞得我莫名激动了一下。可仔细一想，这有什么好激动的，它能说明什么吗？其实它什么都不能说明，相信若干年后我还会收到8888的验证码，这同样什么都不能说明。

　　在周四晚的文章中，姚尧写道：“今天上证指数的成交量是2530亿元，再次创出新的天量，那么今天上证指数的最高位2794点大概率也是会过的。因此，如果你短线做得精巧的话，前天2750点之下买入，今天冲过2780点卖出，就有三十点的差价了。以今天收盘的2751点买入，将来越过2794点时卖出，就又能有五十个点的差价了。上证指数是这样，创业板指也是如此，而且波动幅度更大，现在买入距离高点能有3%的差价。”周五沪深股市双双大涨而创出新高，市场上又是惊呼一片，但对于姚尧的读者来说，这原本就是意料中事。经过连续几次的反复检验，相信读者也能够印象深刻，以后碰到这种类似情况，就知道怎么操作了。

　　周四晚上有段话本来想说的，结果忘记了写，现在补上。那就是：周四出现了冲高回落的长上影线，这在经典K线理论里通常被视为见顶的信号之一，可是按照我们“先见天量，再见天价”的理论，周四的高点又必定是会越过的。那么这会导致的市场情绪就是，随着本轮大盘的上涨，压抑许久的多头终于扬眉吐气，一直看跌的空头连连失准，终于在周四这天达到一个短暂的平衡。许多看空者认为此轮强劲反弹之后，终于出现标志性见顶K线，可见得是要跌了，许多看多者也因此而底气不足。结果周五这根阳线一打，看空者成为市场讽刺嘲弄的对象，看多者则愈发志得意满，相信牛市的到来。其实，每一轮趋势性上涨行情，都是在绝大多数看空者都闭嘴不敢说话，只有少数看空者沦为笑柄的氛围中结束的。同样的道理，每一轮趋势下跌行情，都是在绝大多数看多者闭嘴不敢说话，只有少数看多者沦为笑柄的氛围中结束的。读者不用回忆太久，想想一两个月的市场氛围就可以了。只可惜，对于市场上绝大多数投资者来说，他的大脑只能回忆一两天前的事。

　　在春节前的文章中，我们谈到以历史经验来看，春节到两会这段时间的行情通常都不太差。如今，两会马上就要召开，年报、一季报也将逐步披露，这些都为行情发展的可持续性打下问号。更关键的，最近市场在热炒科创板。那么，科创板究竟是利好，还是利空。对此，我先不下断言，不过我记得，去年市场基本上是把科创板当利空看的，尤其是利空创业板。很多人都铁口直断，说科创板一出，创业板就会沦为垃圾。可不知道怎么回事，春节之后创业板居然持续飙涨，而很多人居然好意思又把科创板视为创业板上涨的理由。对错我且不论，只是想问，逻辑的一致性究竟在哪里？又或者，现在创业板的大涨只是为科创板造势，等造势的任务完成后，创业板的行情也就可以暂告一段落了？

　　在《笨蛋，问题在战略（前言）》中，姚尧写道：“大事业就像一张桌子，大势、战略、战术、后勤就是支撑这张桌子的四只脚，缺一不可。”大盘持续上涨之后，市场喧嚣嘈杂是必然的，但对于我们来说，还是要静下心来对照自己的规划，做到心如止水，进退有据，不要太在乎别人说什么，多想想自己该怎么做。若是真的大牛市启动，不会因为你晚一个月买就赚不到钱，也不会因为你提前一个月抄到底就发大财。更何况，即便指数反弹到2800点，又真的有几个人做到了让去年三千多点套牢的筹码解套呢？