叶檀：50后到00后 人生财富三次大机会 最近的这轮机会在哪里？

大参考

　　最早50后出生的人，最晚00后出生的人，改变人生、增加财富有三次大机会：

　　第一次， 改革开放之后二十年做实体，现在已经做成了特色或者国际化大企业；

　　第二次， 1998年到2018年，买房；

　　第三次， 从2018年开始，办护城河深的公司，抓住货币国际化，进行外汇和股权投资。

　　这三次大机会我们分析过好多次，这篇文章我们就说说人民币国际化这个大机会。

　　我们认为，人民币迎来了国际化的大周期，未来几十年不会变。

　　日元国际化、韩元国际化的过程，带来了一波又一波的机会，也带来了一波又一波的风险。

　　我记得看过一本日文书，专门讲怎么炒外汇，瑞郎、美元讲得头头是道，是一位日本家庭妇女“渡边太太”写的。中国大妈炒房，炒股，炒黄金，最终会学会炒外汇。

　　人民币大涨大跌，是国际化过程中的必然之举。

　　2018年底，在岸人民币对美元收盘报6.87左右，全年累计下跌5%以上。2018年，人民币基本处于跌势。从周K线上，2018年3月30日，人民币在岸价6.2490，到11月2日，为6.9771。

　　2018年11月开始，人民币开启一轮大幅上涨。从日K线看，2018年11月1日，在岸人民币兑美元价6.9771，2019年2月21日，收盘6.7183。3个半月，居然上涨4%左右。

　　人民币兑美元下跌时，有些企业怕得要死，我们认为，除非出现特殊情况，否则人民币汇率兑美元下跌就是可控的，没什么可怕的。

　　那些认为国内经济失控、所以人民币失控的说法站不住脚，离岸市场的人民币利率稳定得狠，根本不支撑这个结论。

　　认为美拿出对付日本的那一套，先逼迫人民币升值，再由美联储加息抽回资金，造成中国金融危机的说法同样站不住脚，有前车之鉴，历史哪里能够简单重演。除非出现双方彻底崩断的情况，这种可能性微乎其微。

　　所以，美元指数是可控的，金价是可控的，当然，汇率也在可控的范围之内。

　　到今天（2019年2月21日），美联储1月底的政策会议纪要，美元指数先是大跌，然后企稳，还有股力量在拉抬人民币。美元指数快速走弱，在岸人民币升值收复6.70关口，日内升值逾200点，创1月末以来新高。离岸人民币升值收复6.70关口 创7个月新高。

　　看到人民币这么坚挺，有个做制造业出口的朋友来问，今年汇率到底怎么样？到底是涨还是跌？他紧张到爆，我不停地安慰他。

　　2019年，整体而言，人民币处于区间震荡。人民币汇率问题，不会成为市场上最扎眼的问题。

　　因为整体进出口数据不会出现大的偏差，谈判也不会出现大偏差。

　　就在今天，在华盛顿，第七轮高级别磋商还在进行中。此时，距离双方贸易战休战90天的最后限期已不到10天。

　　情况看上去还不错。

　　川普19号发推，暗示愿意推迟3月1日完成磋商的最后期限，称3月1日不是一个“有魔力”的日子。外媒披露，川普正在考虑将最后期限推迟60天，以便给谈判人员更多时间达成协议。不管真不真吧，反正不想撕破脸。

　　咱们这里在做购买美豆、消除鸿沟等一系列事情。

　　2019年进出口不会数据不会有太大的改变。

　　在2月的亚布力论坛上，我主持了货币分论坛。管涛先生认为今年汇率压力不大。原因就在于，2018年，全球经济数据震荡，主要经济体里面，美国看上去似乎一枝独秀，其他就要轮到越南等经济体花团锦簇了。

　　去年经济选美，美国胜出，美元对全球新兴经济体货币造成压力，什么卢布、林吉特等等，今年情况相反，全球经济比丑，大家经济压力都挺大。这样一来，来自外界尤其是来自美元的压力就小了。

　　美联储今年加息四次的可能性几乎等于零，我认为，如果美国经济数据不错，加息大概在两次左右。

　　北京时间2月21号凌晨，美联储公布1月29日到30日货币的政策会议纪要，证明了美联储现在比较平衡。如果美国经济持续扩张，就业市场强劲，通胀接近目标。

　　看看，美联储决策者们没有我们想的那么鸽派，一旦经济条件符合预期，今年加息仍是有可能的。美联储今年会不会加息？大概率会的；加四次？不会。

　　如果加息四次，让美股下跌，经济数据下行，川普不会光发推，就会拿着大棒就冲到美联储了，谁说美联储彻底独立的？美联储市场压力、政治压力山大。

　　当然了，有一件事情对全球证券货币市场是有利的，几乎所有的委员希望在今年晚些时候结束缩表，市场估计最快3月份，最晚下半年9月份左右。

　　这给市场吃下了一颗定心丸。

　　美联储再不结束缩表的话，实际利率就会上升，危害比加息还严重。2017年9 月，美联储开始缩表，一共缩减了10%，4000多亿美金。但准备金负债突然降低了25%，达到5450亿美元。

　　联邦基金利率维持在高水位，相当于加息，习惯了超低息的美国企业、美国消费者哇哇叫。

　　如果双方谈得不错，双方经济可以支撑，极端情况下，人民币兑美元就不可能低于7.2。各让一步，海阔天空。

　　从长期来看，人民币将以极其缓慢的速度上升，但从分时图来看，人民币汇率跌宕起伏，吓破人的小心脏。

　　远看很稳定，近看吓死人。

　　原因就在于，我们一定要避免重蹈东南亚金融危机、日本泡沫的覆辙，避免形成明确的市场预期。

　　给市场明确预期，让国际炒家憋着赚钱？不可能的！像日元上升时一样，让国际投资者都持有日元，获利了解，然后静等美联储配合，美元指数上涨，让国际炒家反手做空日元再赚一笔，这太愚昧了。

　　我们根本不可能给这样的空间。

　　2月11日，节后第一个交易日，美元兑人民币中间价报6.7495，比节前最后一个交易日2月1日的6.7081，高了一大截，央妈不按照公式给出中间价，给点染料铺子看看。

　　做空人民币，你得借入人民币，离岸市场人民币利率谁说了算？就是看对了半年下行趋势，也别做空，做空得爆头。

　　我观察过香港市场拆息，国际对冲基金的做法，国内银行现在做人民币国际业务，避免让索罗斯们赚大钱，那还是十分牛的！就是，大企业做原油会上高盛的当！

　　避免形成明确预期，办法就是让价格大涨大跌，即使你看对了远方，也没有近期的明确预期，近期也可能爆仓，这样就掌握了资本项目定价权。

　　现在央行外汇储备结构均衡，持有美债、黄金、日元等资产，人民币的使用范围越来越广。我们投资人可以学习央行，稳妥一点，进行不同资产、不同货币的配置。

　　春节去印度，印度用卢比，商家愿意接受美元，但在旅游地，他们主动说，也可以给人民币。像广西东兴这些地方，越南盾跟人民币可以互换。人民币开始逐渐进入市场的毛细血管了。这是好事，撒花。

　　国际化以后，人民币会不会变成日元这样的避险货币？会不会成为国际资本市场最重要的借贷工具？有可能。不过，是在很久以后了。

　　人民币国际化的过程，是中国企业国际化过程，是国人资产配置国际化过程，我们会看到像华为、像海尔这样的国际企业，伴随他们一起成长。

　　这是未来几十年，最大的投资机会之一。