姚尧：2月18日股市前瞻

大参考

　　周五上涨指数下跌37.31点，收盘报2682.39点，成交量为1698亿元，如下图所示：

　　周五上涨指数下跌，继前期5日均线上穿120日均线后，10日均线也已上穿120日均线，但中长期均线依然是空头排列向下，是以我们继续维持谨慎保守的策略不变。

　　在周四晚的文章中，我们已经谈到市场资金已有逐渐冷却的迹象，是以周五的市场下跌原本也就在情理之中。对于未来的走势，我们依然维持之间的观点，即“长期趋势是向下的，短期趋势是向上的。”正如我们不会因为年后的连续几天上涨就断言长期向下趋势被扭转一样，我们也不因周五一根阴线就断言短期向上趋势被扭转的，所需要关注的，仍然是未来几个交易日成交量的变化。但在具体操作上，投资者仍当以谨慎的态度对待。

　　周五，亚太股市多以下跌报收，但欧美股市却都是大涨的，尤其美股大涨，道指收报25883点，距离去年底暴跌的低点21712已经反弹了四千多点，而距离26951点的历史高点只差一千点而已，如下图所示：

　　首先再强调一次，我们虽然一直看空美股，但从来没有建议过读者做空美股。如果投资者做空道指的话，当道指有效站上颈线时就要止损出局了。

　　虽然美股涨势迅猛，要是看均线的话，中短期均线皆以构成多头排列，且均已逐渐上穿长期均线，但我依然看空美股，最主要的原因就是没量。道指在23500至26500点构筑了近一年的双重顶，暴跌破线后的套牢盘何其之大？现在重新涨回来，成交量却这么一点点，显然是不合理的。从技术分析的角度而言，我觉得只有一种可能，那就是前期暴跌时主力也是被套，还没来得及跑走，所以才制造这一波强力反弹行情。由于筹码很多都集中在主力手上，主力不敢在这个时候大肆抛盘，所以才会出现这种上涨缩量的结构。

　　即便不考虑技术面，从其他角度来看，也无法支持美股现在的上涨。最新披露的美国12月零售数据是环比下跌1.2%，创2009年9月以来的最大月跌幅。对于以消费为主的美国而言，零售数据下滑意味着什么不言而喻。如果美国经济真的强劲旺盛，美国零售怎么会出现十年来最大的环比跌幅呢？

　　不仅如此，美联储近来释放暂停加息的信号，或许市场将此作为支持美股上涨的理由。可是我们反过来说，如果美国经济真的强劲旺盛，那为什么不敢按照正常步骤加息，他们在怕什么？还有各国央行，似乎也都在暂缓加息，他们都在怕什么？

　　还记得去年底的时候，市场主流气氛是看空2019年的，这话没错吧？可是最近一段时间以来，不过是国内，还是国外，市场都莫名其妙都亢奋起来。我不知道，这个亢奋的理由是什么？你们在去年底忧虑的因素都消失了吗？还是因为看着别人涨，所以自己心里难受？

　　或许，正是因为去年底的时候大家都太谨慎了，所以才需要来这么一次上涨，以便让大批高度警惕的投资者卸下心防吧？有个成语叫作“利令智昏”，意思是利益的诱惑会让人丧失理智、头脑糊涂。可是在我看来，更能令人智昏的，是看到别人获得利益而自己没有获得利益时产生的嫉妒心理。

　　所以，正如姚尧曾经反复说过的那句话：“只有人品好的人，才能在金融市场持续盈利。否则就算赚了钱，也迟早会亏回去。”每当我们回望曾经的股市泡沫，都会感慨那时候的人好傻啊！那种垃圾居然会卖那么高的价钱，居然还会有有一堆人抢着买。可是，这样的傻子每隔几年就会在市场上来一批。导致他们犯傻的，是智商不够吗？当然不是，想来多半还是因为嫉妒吧？