姚尧：2月11日股市前瞻

大参考

　　年前最后一个交易日，上证指数上涨33.66点，收盘报2618.23点，成交量为1115亿元，如下图所示：

　　年前最后一个交易日大盘上涨，但中长期均线系统继续空头排列，是以我们继续维持谨慎保守的策略不变。

　　年前最后一个交易日的股市普涨，可能和春节因素有关，亦可能是受外围股市的持续上涨所致。所以，我们先不探讨春节期间的消息面，只是谈谈最近一段时间的外围股市。

　　下面这张是道指的日线图：

　　在此前的文章中，我们一直说道指构筑的是大的双顶形态，但我们一直是看空不做空，到现在也还是看空不做空（具体理由待会再讲）。我们先简单讲一下，如果是做空的话，应该怎么操作。

　　我们在上图中标示了ABCD四个点。首先，A是一个可以做空的点，因为这个时候刚跌破颈线，照理说会有一波像样的跌幅。可是等跌到B点后，就不能再做空了，不但不能做空，甚至可以考虑将A点的空单减仓或止盈。因为这波下跌实在太快，如果跌得慢，那么反弹就会无力，现在跌得这么快，很容易就出现强力反弹（用均线学的术语来说，这就叫乖离率太大）。C点是一个考虑做空的点，因为它贴近颈线，照理说反弹是不会超过颈线太多的，这时候你可以设置个止损位，3%或者5%，这样即便做错，风险也会比较小。你如果在B点做空，那止损位就没法设置了，因为B点向上反弹10%都还没到颈线，也都还算是空头结构。当道指在C点之后继续上涨至D点，如果还没触及之间设定的止损位，那么空单就继续持有。如果已经触及止损位，那么就先止损，等日后再次向下跌破颈线时再进场做空。

　　下面，我们来讨论一下为什么现在还是应该看空道指，请看下面这张放大图：

　　我们看到，在破线后持续下跌的这一段，即从A到B，成交量是持续放大的，这表明有大资金在持续出逃。而在见到最低点之后的反弹过程中，成交量算是温和放大，直到箭头所指的那一天，走势都还算是在合理范围内。但是在箭头到D点这一天，指数依然连续上涨四五天，可成交量却快速萎缩，这就非常不合理了，因为指数已经深入到前期套牢密集区，必须要有持续放大的成交量，才能承接前期套牢盘解套后的抛压，可现在成交量居然持续萎缩，这说明指数向上攻击的力道是虚弱的，我们对未来的美股还是持看空的态度，未来向下再创新低的可能性还是很大。伴随着未来的美股大跌，国际政经局势或许会冒出一些被称为“黑天鹅”的鬼故事。

　　就过去的历史经验来看，从春节前到两会这段时间的行情都不会太差，因此节后大盘的确存在延续节前反弹的可能，但就操作而言，姚尧依然认为现阶段并不值得积极参与，依然认为市场未来会给我们提供更好的买点。