张晓峰：一个谣言，把A股又干趴了

大参考

　　今天A股在早盘10点的时候，出现了一波大幅快速的下跌。

　　这波写跌明显有点出人意料，市场很快找到了原因：

　　很多财经网站都做了转发，然后辟谣：

　　不过我们如果仔细研究这个谣言的逻辑，应该是有助于了解今天行情发生发展的路径的。

　　其实，里面的关键点是：2019年主要工作是推行做空机制。

　　坊间有一个观点，就是汉语是一个非常不精确的语言，容易造成误解。我也觉得在运用语言的精确度上，只有一个职业的人士值得肯定，就是律师。

　　因为律师的职业是辩护，是辩论，无论是对方辩友的论点，逻辑还是论据都能够成为自己攻击对方辩友的武器。所以，为了同样不成为对方辩友语言攻击的对象，那就必须先做到自己的语言的严谨。但是，我们生活中的大部分场景下，语言真的是容易被误解和抓到漏洞了，如果再刻意一点的话，就更没有救了。

　　其实，在早一些的时候，就有一个观点，称2019年为中国期权元年。要知道，凡是在A股能够同时做空和做多的交易工具，被市场关注的重点都是会被称为，市场又多了一个做空的工具。而不是平等地看待这个工具在做多和做空两个方向上是平衡的。期权是如此，股指期货更是如此。

　　所以，这句：2019年主要工作是推行做空机制。虽然其真实的意思，其实应该是重复了，2019年会推出更多的期权产品，实际上这句话也已经重复过多次了，也有更细节的表现，比如300ETF期权，深市100期权。但是，当前面加上“主要工作是推行”，市场还是呈现出了不必要的恐慌，或者说是如期出现恐慌。

　　这个又要看这段谣言中的：爆雷、监管、造假等关键词联系在一起。这就不得不让市场面对一个严肃和残酷的话题：我们A股的合理估值到底在哪里？

　　今天A股有超过40只股票跌停报收，昨天有4个股票公布商誉减值的消息，今天早盘直接跌停开盘，这个阴影将在最近一段时间笼罩A股市场。这个也是实实在在的估值的问题。如果有一批股票因为这个原因普遍下一个台阶的话，那整体A股就面临新的估值重估的问题。

　　其实，今天这个谣言还暴露了一个新的问题，而这个问题可能才是最严重的。就是关于新任证监会主席对A股的管理思路。这个存在很大的不确定性。这个既是证监会，更是更高层对股市管理的思路问题。一般情况下，大家对证监会主席在半年的时间内对股市不表示任何的态度，应该是很正常的。但半年对于A股的交易者来说，应该说是太长了。

　　而现在正是很多问题处于抉择的当口，比如科创板，半年内给个明确的答案是肯定的。还有证监会的监管思路，是延续刘主席的思路，还是发生巨大的改变，这个也是要确定的吧？！

　　不能说等等很多事情需要易主席决断，起码等事情就已经不少了。如果没有决断，等半年的话，市场会怎样？还真的是会让市场焦虑，这个就是不确定性的问题。

　　比如，某游资是认为易主席会放任炒作呢？还是延续刘主席的高压处罚的政策？会不会秋后算账，这个都会在操盘的考量之中。这么多犹豫和不确定性加在一起，本来有的7分信心，也打折到3分了。

　　从板块的涨跌来看，基本也是出于无序的状态。

　　春节就在眼前，投资者观望还是大概率选择。