顾子明：从小猪佩奇说起

大参考

　　一

　　昨天，一则贺岁短片《啥是佩奇》，成为2019年第一个朋友圈“爆款”，一个爷爷打造的硬核佩奇，让手机前的无数朋友感动流泪。

　　当然，能让一则短视频迅速刷爆朋友圈，除了导演和剧本搞得好，背后的金主“爸爸”阿里的作用也不能忽视。新华社官微以及一大群意见领袖们在同一天集体转发的背后，恐怕多多少少也是看了马云“爸爸”的金面。

　　当然，阿里如此用心推《啥是佩奇》，是因为阿里影业早已经从佩奇的发行方拿下了相关衍生品的开发和营销权，也就是说，马云的阿里动物园里面又要多了一个动物，而小猪佩奇也会多了一个中国首富的爸爸。

　　当然，从去年大热的“小猪佩奇纹上身，掌声送给社会人”的佩奇成为了淘宝带货王，到今年的《啥是佩奇》形成了现象级的春节档宣传，能够看出阿里在影视方面的决心。

　　而就在《啥是佩奇》大火的一个月前，优酷的总裁杨伟东“落马”接受警方调查，随后，刚刚从落马的杨伟东手中，接过阿里大文娱轮值总裁的阿里影业董事长樊路远，又立即接替杨伟东兼任优酷总裁。

　　这就像政府改革往往伴随着打破利益集团和官员落马一样，马云对内部反腐，干掉寄生虫的背后，也意味着阿里要在文娱方面吹起冲锋号了。

　　同理，刚刚爆出来的大疆反腐，估计也意味着这家无人机领域的龙头企业，接下来也要出现大规模的整合了。

　　二

　　美国资本市场上，有一个专用名词，叫做“FANG”，指的是脸书（F）、亚马逊（A）、奈飞（N）、谷歌（G）这四家最受资本欢迎的新一代互联网公司。

　　有趣的是，社交的脸书、电商的亚马逊、搜索的谷歌，虽然在围城外面进不来，但依旧在中国有着极大的知名度，而且还都能在中国找到各自的“仿制品”——腾讯、阿里和百度。

　　但是“FANG”中的奈飞这家网络电影公司，却并不为中国消费者熟悉。

　　大概，我们对奈飞唯一的了解，可能就是几年前那部大火的电视剧，House of Cards。

　　说起来，在几年前，国内还是有一家曾经比肩奈飞的公司，那就是被千夫所指的贾跃亭和他的乐视。

　　想当年的乐视，电视剧方面无论是大制作的《芈月传》还是小制作的《太子妃升职记》，电影方面无论是史泰龙的敢死队系列还是郭敬明的小时代系列，凭借着乐视的制作内核与宣发渠道，都有一点奈飞的味道，甚至在15-16年的时候，麾下以张艺谋为代表的大导演和大明星的乐视系，总估值一度都超过了奈飞。

　　不过短短的几年时间，奈飞成为市值万亿的“FANG”四巨头，乐视却跌到市值百亿且濒临退市……

　　而正是随着乐视的衰败，就像东汉末年那样，如今中国的互联网影视市场，形成了BAT的三国鼎立之势。

　　三

　　2014年7月，在某令姓山西高官落马一个月后，广电总局展开史上最严厉的整改，并告知7家集成服务牌照方，不能再与乐视网合作。随即乐视网两日累计下跌20.74%，迫使停牌，此时，远在海外无法回来的贾跃亭只能干瞪眼毫无办法。

　　后来，不知怎么搞的，本来用乐视对标奈飞的贾跃亭，突然对标起了特斯拉，在硅谷搞起了一家新能源汽车——法拉第未来。

　　随后，贾跃亭成为了国内创业创新的代表，得以在2014年底以胜利者的姿态回国，甚至在随后两年的多次重要场合与马云、马化腾、李彦宏等人共同出场，一副BATL四巨头的架势。

　　但是，这既是贾跃亭再起的契机，也是他失败的根源。

　　贾跃亭同时在国内烧钱搞影视，在美国烧钱搞汽车，妄图一边成为奈飞一边成为特斯拉，这对于马云和马化腾来说都难以做到，更何况贾跃亭了。

　　站在“事后诸葛亮”的角度来看，毛泽东评价诸葛亮的一段评价比较贴切，“其始误于隆中对，千里之遥而二分兵力。”

　　不过呢，从政治的角度，其实大家都没有办法，就像荆州的刘琦死后，在孙权的压力之下，刘备必须要入川拿下刘璋的地盘，同样，当原来的宿主垮掉之后，在巨大压力之下的贾跃亭，也必须去寻找新的寄主。

　　四

　　在贾跃亭回国后，把过去几年在市场上募集到的资金和积累的财富，都砸到了新能源汽车上。

　　但是，资本监管方面却发生了历史性的改变，准备注入上市公司的乐视影业，以及准备战略新兴板上市的乐视体育，都突然凉凉了。

　　所以，当贾跃亭无法在资本市场割韭菜们了，曾经汇聚于乐视网的各路资本，本着趋利避害的原则，纷纷抛弃了这个贾跃亭这个宿主，转而寻求新的宿主。

　　而这个宿主，就是白武士，融创的孙宏斌。

　　贾跃亭卖股份得到的那点钱，最终都还给了金融机构，而孙宏斌买贾跃亭股份的钱，也是源自这些金融机构。说白了，这场交易的本质，不过是金融机构借给孙宏斌的钱，好把自己从贾跃亭的手里赎出来。

　　从某个角度来看，强大如孙宏斌，也不过是金融机构们台前的宿主罢了。

　　最近两年，恒大、碧桂园、万科、融创四大巨头纷纷在进行从房地产向科技领域扩张，除了瓜分了贾跃亭的恒大和融创，纷纷向特斯拉和奈飞尝试，碧桂园搞机器人和现代农业，万科也在物流领域下大力气升级。

　　但是，就像特斯拉怎么会比奈飞更值钱呢？哪有行业会比房地产的利润更高呢？地产巨头们的纷纷转型，不过是寄宿在他们身上的资本，在推动他们转型罢了。

　　毕竟，哪怕如中国银行为了满足巴塞尔协议，也得通过永续债扩充资本金一样，这些拿着金融机构的钱作为本金，加杠杆的房地产巨头们，又怎么不会听背后资本的话呢？

　　而刚刚开过的中纪委会议上，我们也要铭记，国有资本是要听党的。

　　五

　　昨天，港股市场多支房地产股和中小股暴跌，佳源国际股价跌了80%；阳光100跌了65%；仁天科技跌了73%；弘达金融跌了68%，嗯，这种跌幅搁在A股，大概相当于连续吃了20个左右的跌停板。

　　其实，就像14年乐视股价连续两个跌停板一样，背后都是有原因的，而这个原因，就是在去年11月被逮捕并起诉的赖先生。

　　被誉为港股财神爷的赖先生，其麾下的华融系，直接或间接持有上述公司的大量股份，甚至昨天大跌9%的某地产商，也从华融那里融到了不少的钱。

　　而随着今天公布的新闻，保监会对于华融深圳分公司的超授权违规经营的罚款，那么昨天股价暴跌的背后，是否是因为涉及华融要清退股份，就不好说了。

　　如果从这个角度来看，昨天港股那些股票暴跌的背后，就很好理解，不仅意味着这些公司没有了寄主，也意味着寄生在他们身上的资本，也会随后选择离他们而去。

　　而这些上市公司们无一不是加了大杠杆的，所以呢，这些仙股们是否能够撑下去，不在于手头上有多少钱，而在于能否像几年前的贾跃亭一样，寄生到新的寄主，并被新的资本所寄生。

　　六

　　过去十年，国开行和他通过棚改和基建搞出来的庞大的流动货币，这些流动货币，最终流入了房地产市场，成为了房地产经济背后的重要推手。

　　而随着深陷王三运案的胡先生离任，以及“货币化棚改的一刀切”，意味着这股最大的资本，正在逐步从房地产市场抽身。

　　而就像赖先生落马之后，相关的港股地产和金融上市公司股价雪崩，本质都是在加杠杆的过程中，被强行去杠杆导致的。嗯，当年贾跃亭的乐视帝国就是这么垮掉的，所以呢，可以预见的是，与赖先生关系密切的某些闽系开发商，接下来的日子可能会很难过。

　　而以此例推，国开行货币化棚改的抽刀，也意味着所有过度依赖于这笔资金的，都会面对各自的危机。所以，前些天全国棚改体量第一的山东菏泽，第一个跳出来取消限售震惊全国，也是这个原因。毕竟，就像贾跃亭欠钱的那些供应商们，一定要先下手为强，后出手渣都不剩了。

　　而同样，资本是逐利和追求安全的，就像他们舍弃了贾跃亭这个旧的宿主，选择孙宏斌这个新的宿主一样，从房地产领域逐步撤离的资本，也必须要给自己寻找一个新的能赚钱的宿主。

　　这也是恒大、融创、万科、碧桂园们，并不知道未来的方向究竟是什么，但是仍不得不斥巨资进行探索，毕竟，可以预见的是，过去十年，大搞基建为四巨头保驾护航的国开行等金融机构，未来仍会以另一种形式继续维持向市场的资金注入。

　　因此，而对资金形成依赖且以此资金建立了庞大杠杆的地产商们，自然也别无选择，只有拿到了资本，才能活下去，而资本也明确给他们指明了方向。

　　换句大家熟悉的话，那就是“不换思想就换人”。把特斯拉开进紫光阁外，并得到上海市政府土地和资金全力支持的马斯克，作为“千金买的马骨”，已经告诉了这些传统大佬们，是时候去改变了。

　　而一直冲在最前面的阿里，也已经给大家打样子了，就像《啥是佩奇》这部片子里面，又是“精准扶贫”，又是“移动基建”，又是“家电下乡”，又是“农民进城”……背后都是马云和他的阿里正在做的。

　　所以呢，从《啥是佩奇》每一点都紧扣着主旋律来看，哪有谁是随随便便就能成功的？