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金桥智库:2019大破局 人民币涨势如虹 股市的春天还会远吗?

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发表于 2019-1-12 11:50:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
  我在开年之初写了《2019大变局,拉开伟大复兴牛的序幕!》里说了,今年复兴牛一定会来,但是股市近期似乎太不给力,一直在2500点上下震荡,就算是央行降准了一个点,释放15000亿流动性,中美贸易磋商进展顺利,美国股市连续反弹了一周,涨了近两千点,站上了24000点的高位,我大A股依然毫无起色。但是现在形势正在发生变化,因为开年以来人民币大涨了!

  今天(本周五1月11日)人民币涨势如虹,势如破竹,在岸和离岸人民币兑美元连续涨破6.78至6.75四道关口,刷新去年7月以来新高,离岸人民币日内涨超400点,在岸人民币兑美元官方收盘6.7482,本周大涨1163个基点,创2005年汇改以来最大周涨幅。这种情形与去年初极为相似,而去年初A股也曾迎来过一波涨幅,最高达到3578点。

  众所周知,人民币汇率与A股具有极大的关联性,因为A股是用人民币来计价的,当人民币兑美元汇率上长的时候,也就意味着A股资产价值的提升。去年12月底,人民币还在破七的边缘挣扎,许多人都认为人民币要破七,但是这才不过半个多月,人民币已经涨到了6.74,远远抛离了的破七的风险区。

  那么人民币为什么会迎来如此迅速的涨幅呢?

  首先第一条是人民币超跌了。2017年美元三次加息,并且释放了2018年加息四次的强势加息周期表,导致人民币汇率大跌,逼近破七的边缘。但是由于美国去年初发生股市崩盘,人民币也是从破七的边缘迅速拉升,等到3月份,已经逼近了6.24的年内高点。然后由于特朗普挑起了中美贸易战,央妈就势卧倒,人民币兑美元一路下跌,直到年末多次逼近破七边缘。为了抵消贸易战的负面影响,稳定出口和就业,央妈也是拼了,事实上效果还是杠杠的,在去年全球贸易环境险恶的情形下,中国依然取得了丰硕的成果,前三季度中国货物贸易进出口总值22.28万亿元,同比增长9.9%,其中,出口同比增长6.5%,创下历史新高。所以,这一轮人民币反弹带有一定的报复性,在重拾去年初的涨势。

  第二条是美联储软了。虽然去年12月美联储不顾特朗普的13次炮轰,强硬加息,促使美元指数大涨,人民币大跌。但是此举却导致美国股市暴跌,迫于特朗普政府和经济形势的压力,美联储紧急灭火,释放鸽派信息,1月4日,鲍威尔与伯南克、耶伦三届美联储主席接受美国经济学会(AEA)专访,就当前经济及货币政策发表看法,并对2019年加息路径表态。这次专访是鲍威尔在2019年的首次亮相,一改此前对市场的“冷漠”态度,鲍威尔强调,政策并不死板,如果缩表的确是扰动市场的主因,将毫不犹豫去调整缩表,同时表示对加息有耐心:“我们不认为我们(美联储)是去年第四季度市场动荡的重要原因。但是如果我们认为资产负债表正常化计划——或正常化的任何其他方面——是问题的一部分,我们会毫不犹豫地做出改变。”

  正是因为美元软了,所以人民币硬了,变坚挺了。自1月3日以来,人民币已经暴涨了两千多个基点,涨速已经超过了去年。这对于中国经济来说是一个好事儿,随着去年进博会的召开,中国正在决心从净出口大国向进口大国转型,人民币升值有助于这种转型。往后中国将实现高质量的发展,从初级产品的出口大国升级为高科技产品的出口大国,原料和初级产品的进口大国,形成以中国为龙头,涵盖一路一带的全球产业链。

  第三个原因是世界各国正在加速抛弃美元,增持人民币币。据IMF公布的最新官方外汇储备货币构成(COFER)显示(下图),截至2018年7月,人民币占比连续四个季度上升,并首次超过澳元,而美元占比则录得连续第六个季度下降,所占份额从2017年四季度的62.72%降至62.48%,创下自2013年四季度以来的最低。

  其中做得最狠的是俄罗斯,俄罗斯央行去年不但抛光了900多亿美元的美国国债,还以火箭般的速度增持人民币,俄方报告显示,截至2018年6月底,俄罗斯央行一年内将国际储备中的美元份额减至21.9%,同时将人民币的份额增至14.7%(2017年第三季度为1%,半年增加14倍),另外,也将欧元份额增加了6.9个百分点至32%。事实上,俄罗斯正突然以14倍的速度增持人民币,可能还仅仅是开始,据俄卫星通讯社稍早前报道称,俄罗斯也正在计划提出非美元货币的全球构想,正在考虑以人民币筹款作为目标方向的可能性,分析认为,增加人民币融资筹款份额,正是俄经济转型发展过程中全面去美元化的必由之路。这是因为中国现在是全球最大的石油进口国,中国完全可以与俄罗斯复制当年美国与中东确立石油美元霸权,确立石油人民币的主导地位。

  我们都知道去年3月26日,中国推出了人民币石油期货,并取得了巨大的成功,从石油美元那时切下了很大一块蛋糕。路透社近日发布了一份分析报告称,人民币原油期货在推出的头一年,取得了原油期货交易量全球前三的成绩,在全球油市中占比达到6%,其表现更是两倍于以美元计价的布伦特原油,布伦特原油期货在1988年推出那年从占主导地位的WTI手中才夺得3.1%的份额。

  对于全球的产油国和国际原油交易者来说,由于美元与黄金脱钩,美联储印钞太多,美国政府负债太高(22万亿美元国债),正在使国际美元体系面临着不可控的风险,而人民币毫无疑问是最佳的代替货币。首先人民币石油期货不但使人民币锚定了原油,同时还锚定了黄金,这是一个天才的金融创新;其次中国拥有完整的国家主权和地表最强的军队,可保障人民币的稳定性和安全性;最后,中国是全球第一大制造国,也是全球最大的外贸大国,还是全球石油、铁矿石等大宗商品的最大进口国,这一切都决定了,只要中国政府愿意,人民币国际化的脚步就会势不可挡。

  国际机构的数据显示,以美元计价的“石油美元”市场份额已经出现2013年以来的首次下滑,要知道,近半个世纪以来,全世界的原油进出口国都在按照要买石油就需要美元这一原则进行,但现在这种情况已经发生了变化,这就意味着,美元的国际使用和储备份额将会出现更进一步的下降。而人民币在国际使用和储备份额将会稳步上升,而随着外国人对于人民币的需求越来越大,人民币的汇率自然要水涨船高了!

  人民币要取代美元成为全球货币,这是大势所趋,A股要取代美股成为全球资源的配置中心,成为全球经济的新引擎,也是大势所趋,这个就是中国必将迎来前所未有的复兴牛的大逻辑,就是A股必然要取代楼市成为中国经济晴雨表的大逻辑!所以,当人民币开始暴涨的时候,A股的复兴牛真的不远了!

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