叶檀：震惊！1亿散户假装在投资！

大参考

　　在A股，有1.4亿散户假装在投资。

　　他们是很特殊的一个群体，操作手法简单粗暴，一顿操作猛如虎，一算亏了两万五。追涨杀跌，频繁交易，虽然资金规模不大，却贡献了A股80%的交易量。

　　这群人处在市场最底端，地心海命，机构、游资、大户等想尽办法收割他们。就像唐僧西天路上取经，被猪八戒钉耙轻易打死的虎怪熊妖。

　　讽刺的是，在监管机构整顿市场时候，比如打击题材炒作，打击忽悠式重组等等，他们又冲在了最前方，誓死维护“镰刀们”的利益。

　　股票交易太方便了，在手机和电脑上点两下就行，这让人有一种错觉，投资并不难嘛，再加上个别“赌徒”的成功案例，让人更加痴迷这种貌似简单的刺激游戏。

　　经历过痛苦，才能穿过迷雾发现真相，最怕的是历尽痛苦，归来发现，自己从一个笨小孩，变成了一个笨老人。

　　投资是一件很专业的事儿，没有两把刷子，还是趁早退出，交给专业的人。

　　美国韭菜最早领悟。从1925年到1975年，美国资本市场还是散户股、短期股，散户占美国资本市场比重高达80%-90%。到了2017年，美国散户投资只占总投资6%。

　　A股就像当初的美国股市，散户主导。2018年，A股熊冠全球，散户们输的很惨。据东方财富调查，2018年只有10%的股民赚了钱，70%的股民都是亏的，其中亏20%以上的股民占了一半。

　　抛兴业留中弘  把烂股捧在手心！

　　基本上，散户平均下来都不赚钱，原因很简单，专业技能、实操经验、信息优势、资金规模，绝大部分散户就是被K.O的命。

　　散户上班之余看股票，连门都入不了，哪怕一天18个小时看股票都不行，有分析能力的人太少了，跟专业机构的认知深度和研究深度不在一个级别。

　　股民见识过太多这样的股票：无缘无故涨停两天，到第三天，重组、并购等官方利好消息姗姗来迟。等到散户杀入，这些公司又发布让人小心脏停止的澄清公告。

　　还有些股票突然崩盘，机构第一时间夺命狂奔，散户一脸蒙圈，等他们明白过来，哦，这家公司原来股票质押、债务、资金链出了问题，但为时已晚，股票已经跌了20%了。

　　学了点儿技术分析，盯了几天K线，对头肩顶、向上三角等技术图形了然于胸，可能没有破译财富密码，反而拿到了销骨水。散户看图交易，机构就“做图”给你看，散户想要什么样的技术图形，就给他们做什么样的图，看看中国A股独特的盘口语言就知道了。

　　永远不要拿爱好跟人家吃饭的本事比。你觉得自己乒乓球、足球玩儿的还不错，在朋友里面也算高手了，但是你跟专业运动员比一下试试，立马就能让你感到啥叫绝望。投资也一样。

　　让人宽慰一点的是，散户们对自身的认知很客观。2017年，深交所做了个调查，受访股民觉得，亏损的主要原因依次是“自己的投资经验不足”（52.5%），“自己的投资知识不足”（49.8%），“经济形势的变化”（31.5%）。

　　如果只是欠缺知识，还能弥补，人性一定让绝大多数人不能执行交易纪律，真金白银让人容易情绪失控。

　　亏损的时候，投资激进，买风险更大的股票，希望一举弥补之前的亏损。

　　有个网友，2018年5月份的时候持有两只股票，一只兴业银行，一只中弘股份，当时兴业银行基本没怎么亏，中弘股份亏了仅20%，他卖掉兴业银行，补仓中弘股份，因为觉得兴业银行弹性小，要是反弹的话，也是中弘股份的反弹幅度大。

　　股票一路下跌，他一路补仓，本来半仓操作，补着补着就满仓了，然后发现，自己满仓了一只垃圾股，把感情和希望都寄托在垃圾身上。

　　加杠杆炒股爆仓，炒期货爆仓，差不多都出于同样的赌徒心态。

　　行为金融学里面的处置效应、前景理论等，已经总结了这些行为。基金经理当然也很难避免这种情绪偏差，好在他们会设立制度来规避这些问题，比如设立投委会、交易员、风控等部门。

　　散户有条件吗？没有。

　　好公司比好女孩更难找？

　　投资有很多门派和理念，价值投资主张，投资最后要回归公司基本面。

　　也许，价格会偏离价值很长时间，但好公司价格一定会回归，会涨回来，比如那位网友如果拿着兴业银行，中间有很多次回本的机会。

　　好公司比好女孩更好，有的百年公司会伴随你成长一辈子，看着这样的公司，就看到了能力，看到了信用。

　　排除垃圾公司，大致可以分为三个步骤：

　　第一， 先看公司和管理层诚信度，弄清楚这家公司的高管是在玩票，还是在拼命做事业？

　　甄别垃圾股，去天眼查查一下。比如中弘股份，司法风险高达620条，其中开庭公告19条，法律诉讼262条，法院公告38条，失信人信息39条，被执行人262条。

　　天眼查数据：中弘股份风险信息

　　去碰这样的妖怪，纯属找死。

　　中弘本来是一家房地产企业，涉及到的概念乱七八糟，什么手游、赛马、涉矿等等。对一个动不动凑热闹的公司，要多留个心眼。

　　第二，看公司的经营风险，以及公司所处行业基本情况。

　　中弘股份属于房地产行业，房地产行业最大的问题就是资金，然后查一下这家公司的债务状况，通过股权抵押就发现，这家公司问题不小。

　　借壳以来，中弘股份债务规模和杠杆率不断攀升，尤其是带息债务。2016年，中弘股份的带息债务才179.68亿，2017年一年，带息债务净增加了103.68亿！上一年，净资产规模才102.10亿。借款中，除了69.44亿元的银行借款利率在4.75%-6.90%外，信托融资、基金等融资的最高利率达12%。

　　上市公司没钱，大股东更没钱。王永红控制的中弘卓业基本上把持有的上市公司股票全部质押了，就像以前贾跃亭干的一样。

　　第三，看一下公司的基本财务状况。

　　中弘股份营收波动极大，经常暴涨暴跌，净利润更糟糕，2017年巨亏25亿，经营性现金流一直为负值，还有30亿的商誉地雷。

　　天眼查数据：中弘股份财务简析

　　查了这样的数据，我们大致可以判断，中弘股份风险很大，可能退市。早在2018年5月16日，叶檀财经就提醒了中弘的风险。

　　股市生态已经改变，随着科创板、注册制的推出，市场交易逻辑变化的更明显。

　　散户要想摆脱亏损的命运，学习美国市场的理念：价值投资，选择好公司，一起成长。

　　工欲善其事，必先利其器，查具体企业经营状况，天眼查确实挺方便的。它收录了全国1.8亿+家公司信息和100多种数据维度，且只采用公开数据，权威度、可信度高。

　　除了查公司的经营风险，财务状况，股权质押情况，天眼查还能查老板、查关系，有一些 “神奇”的增值功能，比如股权穿透，向上或向下无限穿透，一图便能看清所有公司的股权脉络。从而洞悉了潜在风险，减少了认知和决策的失误，何乐而不为呢？