刀锋：改革开放40周年讲话前瞻：两类股有望受益！

大参考

　　这个周末，又挺平静的……

　　最大的事儿是IPO发了3家，打破了许久的惯例，在下周改革开放40周年的背景下，证监会不想着维稳，却发3家IPO，大概是今年IPO的任务还没完成，年底要抓紧最后的三次机会！

　　另外，同仁堂的事儿，其实也算不上啥，但最近整个医药板块的黑天鹅确实不断，果然是福无双至、祝不单行……医药股最近还是回避的好！

　　这周没啥大事儿，下周却有大事儿：改革开放40周年！

　　今天，官方已经发布消息，领导要有重要讲话！

　　上次的11月5号，进口博览会的讲话，推出了科创板和注册制，A股开启了一轮创投与独角兽的行情。

　　后天的讲话，重要性自然更高，讲话的内容，也更值得期待！

　　目前，市场最期待的就是大减税，等了这么久，这次的讲话，应该会讲的！

　　减，是肯定要减的，关键是规模！

　　10年前，4万亿计划，A股从1664反弹到3478；

　　今年，如果有一个类似的4万亿减税计划，A股的表现自然也非常值得期待！

　　毕竟，只要大减税一落地，上市公司的业绩马上就能好转。

　　对于减税的具体的思路，主要是两方面：

　　一是从供给侧，即降低企业成本。

　　这方面，肯定不会是雨露均沾，应当会是差别化对待。国家想扶持的行业与领域，自然是减税的重点对象；有些想压制的行业与领域，不减也是有可能的！

　　从今年多次的减税政策来看，应当有几点规律：

　　1、小微企业会大量减税，但这个跟上市公司无关，咱们也不展开了。

　　2、先进制造业、科技企业，会成为减税的重点。

　　9月份研发费用抵扣个税的政策出台后，中信证券梳理了一批受益股，目前仍然值得参考：

　　改革开放40周年讲话前瞻：两类股有望受益！（附股）

　　改革开放40周年讲话前瞻：两类股有望受益！（附股）

　　二是需求侧，即扩大总需求。

　　这里面包括企业和个人：企业在减税之后，投资的动力会增强；对于个人，被房贷抽干之后，国内的消费增长已经严重乏力，从近期的政策思路来看，提振消费的意图非常明显。

　　招商证券推荐七大消费行业

　　1、有钱有闲”利好旅游，推荐标的：中国国旅。

　　2、旅游进入休闲消费时代，看好演艺龙头宋城演艺。

　　3、降税政策及促消费体制机制的实施有利于刺激可选消费，关注业绩优且低估的大众出行用品龙头开润股份、大众童装龙头森马服饰；中高端品牌歌力思。

　　4、消费升级主线的大众和可选消费品需求能获得有效提振。零售领域主要有三条主线：

　　（1）占据城市核心区位优势的百货/购物中心企业进行支持，天虹股份、重庆百货、王府井等；

　　（2）依托其供应链和区域门店密度等优势，建议关注永辉超市（永辉生活社区店）、苏宁易购（苏宁小店）、红旗连锁、中百集团（中百罗森、中百邻里生鲜）；

　　（3）在大数据等零售科技层面有较强实力和积累的公司有望获益，如阿里巴巴、京东、苏宁易购等。

　　5、刚需家电消费的升级趋势，可选家电消费的普及趋势，重点关注各细分子板块的中高端代表，如：空调板块的格力电器，厨电板块的老板电器、华帝股份，冰洗板块的青岛海尔，小家电板块的苏泊尔、莱克电气等。

　　6、大众品板块需求稳健，减税利好三四线市场消费活力释放，推荐品牌力较强的食品龙头，优选乳制品伊利、调味品海天、中炬，短保面包龙头桃李，大众白酒洋河、古井、口子、顺鑫农业等。

　　7、大众“消费升级”和文化消费发展趋势的可选消费品有望迎来新一轮增长，如海伦钢琴等。